Валютная политика.: Направление и формы валютной политики, проводимой центральным

7.4. Валютная политика: сущность, виды и формы. Валютный контроль

Валютная политика.:  Направление и формы валютной политики, проводимой центральным

Рыночное игосударственное валютное регулированиедополняют друг друга: в условиях кризисныхпотрясений, войн, послевоенной разрухипреобладает государственное валютноерегулирование, при улучшениивалютно-экономического положенияпроисходит либерализация валютныхопераций, поощряется рыночная конкуренцияв этой сфере, но государство всегдасохраняет валютный контроль в целяхрегламентации и надзора за валютнымиотношениями.

В системе регулированиярыночной экономики важное место занимаетвалютнаяполитика –совокупность мероприятий, осуществляемыхв сфере международных валютных и другихэкономических отношений в соответствиис текущими и стратегическими целямистраны.

Валютная политикав зависимости от целей и форм подразделяетсяна следующие виды:

    1. Структурная валютная политика – совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе, которая реализуется в форме валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют.

    2. Текущая валютная политика – совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

Валютная политиканаправлена на достижение главных целейэкономической политики в рамках»магического многоугольника»:обеспечение устойчивости экономическогороста, сдерживание роста безработицыи инфляции, поддержание равновесияплатежного баланса.

На разных историческихэтапах на первый план выдвигаютсяконкретные задачи валютной политики:преодоление валютного кризиса иобеспечение валютной стабилизации,валютные ограничения, переход кконвертируемости валюты, либерализациявалютных операций и другие.

Направление и формывалютной политики определяютсявалютно-экономическим положениемстраны, эволюцией мирового хозяйстваи расстановкой сил на мировой арене.

В валютной политикесовмещаются две противоположныетенденции: координация действий и поисксовместных путей решения валютныхпроблем, с одной стороны, и разногласияв силу стремления каждой страны получитьпреимущества за счет других, навязатьим свою волю, с другой. В этой связипериодически возникают валютные войнымежду странами за рынки сбыта, сферыприложения капиталов, источники сырьяпутем различных форм валютной политики.

Юридически валютнаяполитика оформляется валютнымзаконодательством–совокупностьюправовых норм, регулирующих порядоксовершения операций с валютнымиценностями в стране и за ее пределами,а также валютными соглашениями (двух–имногосторонними) между государствамипо валютным проблемам.

Формы валютнойполитики

  1. Дисконтная политика;

  2. Девизная политика и валютная интервенция;

  3. Диверсификация валютных резервов;

  4. Валютное регулирование;

  5. Валютные ограничения.

Дисконтная (учетная)политика

Дисконтная (учетная)политика – это форма валютной политики,основанная на изменении учетной ставкицентрального банка с целью регулированиявалютного курса и платежного балансапутем воздействия на международноедвижение капиталов, с одной стороны, идинамику внутренних кредитов, денежноймассы, цен, совокупного спроса–с другой.

В современныхусловиях эффективность дисконтнойполитики снизилась, так как в условияхснижения процентных ставок в целяхоживления конъюнктуры происходит оттоккапиталов, что отрицательно влияет наплатежный баланс.

Девизная политика

Девизная политика– это форма валютной политики, в рамкахкоторой курс национальной валютыустанавливается под воздействиемкупли-продажи государственными органамииностранной валюты (девизов).

Девизная политикаосуществляется преимущественно в формевалютной интервенции, то есть вмешательствацентрального банка в операции на валютномрынке с целью воздействия на курснациональной валюты путем купли-продажииностранной валюты за счет официальныхзолотовалютных резервов или краткосрочныхвзаимных кредитов центральных банковв национальных валютах по межбанковскимсоглашениям «своп».

Девизная политиканепосредственно влияет на валютныйкурс, но временно и в ограниченныхмасштабах.

Диверсификациявалютных резервов

Диверсификациявалютных резервов – это форма валютнойполитики государства, банков и ТНК,направленная на регулирование структурывалютных резервов путем включения в ихсостав разных валют с целью обеспечитьмеждународные расчеты, проведениевалютной интервенции и защиту от валютныхпотерь.

Диверсификациявалютных резервов проводится путемпродажи нестабильных валют и покупкиболее устойчивых, а также валют,необходимых для международных расчетов.

Валютное регулирование– государственная регламентация условиймеждународных расчетов и порядкапроведения валютных операций.

Валютное регулированиебывает прямым– действиезаконодательных актов и исполнительнойвласти, и косвенным– валютно-кредитныеметоды воздействия на поведениеэкономических агентов рынка, и содержитнесколько уровней:

  1. Национальный уровень;

  2. Региональный уровень;

  3. Межгосударственный уровень.

Национальный уровеньвключает в себя частные предприятия,национальные и международные банки,корпорации, которые располагают огромнымивалютными ресурсами и активно участвуютв валютных операциях и государство(министерство финансов, центральныйбанк, органы валютного контроля).

Межгосударственноевалютное регулирование (МВФ, G7)регламентирует структурные принципымировой валютной системы, координируетвалютную политику отдельных стран,согласовывает валютные политики ведущихстран мира и реализует совместныемероприятия по преодолению валютногокризиса.

Основными причинамимежгосударственного регулированияявляются усиление взаимозависимостинациональных экономик, изменениесоотношения между рыночным и государственнымрегулированием в условиях либерализациихозяйственных отношений, изменениерасстановки сил на мировой арене иформирование трех центров: США, ЗападнойЕвропы, Японии, увеличение масштабовмировых валютных, кредитных и финансовыхрынков.

Региональное валютноерегулирование осуществляется в рамкахэкономических интеграционных объединений,например в ЕС.

Основным объектомвалютного регулирования как формывалютной политики является режимвалютных паритетов и валютных курсов.В мире существует около десятка режимоввалютного курса, поскольку измененныйУстав МВФ (1978) предоставил странам-членамсвободу их выбора.

В конце 90-х годов 51валюта «плавала» самостоятельно(США, Великобритания, Швейцария, Япония,Канада и другие), в 49 странах практиковалосьрегулируемое «плавание» курса(Бразилия, Венгрия, Китай, Россия и рядстран СНГ), 20 валют – привязаны к долларуСША, 12 валют – к ЕВРО, 18 валют – к различнымвалютным корзинам.

В рамках валютногорегулирования могут применятсядевальвацияи ревальвация–традиционныеформы валютной политики.

Девальвация –снижение курса национальной валюты поотношению к иностранным валютам илимеждународным валютным единицам, ранееи к золоту. Ревальвация– повышение курса национальной валютыпо отношению к иностранным валютам илимеждународным счетным валютным единицам,ранее и к золоту.

Валютныеограничения –форма валютной политики, включающей всебя законодательное или административноезапрещение, лимитирование и регламентациюопераций резидентов и нерезидентов свалютой и другими валютными ценностями.

Цели введениявалютных ограничений:

  1. Выравнивание платежного баланса;

  2. Поддержание валютного курса;

  3. Концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Основными инструментывалютных ограничений:

  1. Регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

  2. Запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

  3. Концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей, в том числе платежных документов (чеки, векселя, аккредитивы и другие), ценных бумаг, драгоценных металлов

Сферы применениявалютных ограничений:

  1. Текущие операции платежного баланса:

  • блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;
  • обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному и уполномоченным (девизным) банкам, имеющим валютную лицензию центрального банка в установленные сроки (например, в течение 30 дней);
  • ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (лишь при наличии разрешения органа валютного контроля);
  • ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;
  • запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;
  • запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;
  • множественность валютных курсов (дифференцированные курсовые соотношения валют по различным видам операций, товарным группам и регионам).
  1. Финансовые операции платежного баланса:

Активный платежныйбаланс:

  • депонирование на беспроцентном счете (депозите) в центральном банке новых заграничных обязательств банков и организаций;
  • запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам;
  • обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;
  • запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте;
  • введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте, которые платит либо вкладчик банку, либо сам банк государственному валютному учреждению;
  • ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам.

Пассивный платежныйбаланс:

  • лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;
  • контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков, на которых операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при предоставлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом, привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля;
  • ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте;
  • принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту;
  • полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

Принципы валютныхограничений:

  1. Централизация валютных операций в центральном и уполномоченных (девизных) банках;

  2. Лицензирование валютных операций;

  3. Полное или частичное блокирование валютных счетов;

  4. Ограничение обратимости валют и введение различных категорий обратимости валют: свободно конвертируемые, внутренние (в национальной валюте с использованием в пределах страны), по двухсторонним правительственным соглашениям, клиринговые, блокированные и прочие.

Валютные ограниченияотличаются дискриминационным характером,так как способствуют перераспределениювалютных ценностей в пользу государстваи крупных предприятий за счет мелких исредних предпринимателей, затрудняяим доступ к иностранной валюте. Валютныеограничения обычно являются составнойчастью политики протекционизма идискриминации торговых партнеров.

Таким образом,валютные ограничения – составная частьобщеэкономической и валютной политики.При переходе к конвертируемости валютыбольшинство стран предпочли вариант,который обеспечивает ее стабилизацию,а не стремительное падение курса.

Постепенно расширяетсячисло стран, присоединившихся к СтатьеVIII Устава Международного валютногоФонда, в которой записан ориентация нарыночный механизм конкуренции ирегулирования валютных отношений,дерегулирование валютных операцийсочетается с сохранением валютногоконтроля для надзора и учетно-статистическихфункций: в 1965 году – 27, в 1978 – 46, (1/3стран-членов МВФ), в 1985 – 60 (40%), в 1994 – 88(49%), в 1999 – 147 (80%), в том числе с июня 1996 –РФ.

Валютный контроль–система мероприятий, направленная наобеспечение соблюдения валютногозаконодательства путем проверок валютныхопераций резидентов и нерезидентов.

В процессе валютногоконтроля проверяется наличие лицензийи разрешений, выполнение резидентамитребований по продаже инвалюты нанациональном валютном рынке, обоснованностьплатежей в инвалюте, качество учета иотчетности по валютным операциям.

Функции валютногоконтроля традиционно возлагаются нацентральный банк, хотя в ряде странсоздаются специальные органы.

В России органамивалютного контроля являются Правительствои Банк России, агентамивалютного контроля – Федеральная службаРоссии по валютному и экспортномуконтролю (ВЭК), Государственный таможенныйкомитет (ГТК), федеральные органыналоговой полиции и прочие, непосредственнымиисполнителями валютногоконтроля – уполномоченные коммерческиебанки, подотчетные Банку России.

Органы валютногоконтроля строго следят за соблюдениемсоответствующего законодательства,ценами, счетами, применяют штрафы исанкции при нарушениях.

Источник: https://studfile.net/preview/1774753/page:4/

Валютная политика, ее формы

Валютная политика.:  Направление и формы валютной политики, проводимой центральным

Валютная политика представляет собой совокупность правовых, организационных и других мер в сфере валютных отношений, осуществляемых государством внутри страны и в международных валютно-кредитных связях в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.

Валютная политика является составной частью общей экономической политики страны и служит инструментом расширения внешнеэкономической деятельности и мирохозяйственных связей. Валютная политика в зависимости от ее целей и форм подраз­деляется на структурную и текущую.

Структурная валютная политика — совокупность долгосрочных мероприятий, направлен­ных на осуществление структурных изменений в мировой валют­ной системе.

Она реализуется в форме валютных реформ, прово­димых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют. Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую политику.

Текущая валютная политика — совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельно­сти валютного рынка и рынка золота.

Формы валютной политики. Применяются следующие основные ее формы: дисконтная, девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, ва­лютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация.

Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относи­тельно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных ка­питалов, что способствует улучшению состояния платежного ба­ланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты.

В современных условиях эффективность дисконтной политики снизилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов.

Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицате­льно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов.

Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низ­кая эффективность дисконтной политики.

Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать про­центные ставки вопреки национальным интересам. В итоге пери­одически разгорается война процентных ставок.

В 30-40-е годы центральные банки в соответствии с кейнсианскими рекомендациями проводили политику «дешевых денег», низ­ких процентных ставок. Так, переучетная ставка Банка Англии сохранялась на уровне 2% в 1932-1952 гг.. Федеральной резерв­ной системы (ФРС) США — 1% в 1937-1948 гг.

С 50-х годов происходит активизация дисконтной политики под влиянием ряда факторов: введения обратимости валют, либерализации междуна­родных валютно-кредитных отношений, развития рынка еврова­лют, ускорения перемещения капиталов, в том числе нефтедол­ларов, между странами.

В связи с усилением глобализации хозяй­ственных связей центральные банки вынуждены учитывать эволюцию учетных ставок в других странах. Например, в начале 80-х годов ФРС США повысила процентную ставку с целью сдержать кредитную экспансию и инфляцию в стране, а также укрепить курс доллара.

Это вызвало цепную реакцию в виде повышения процентных ставок и снижения курса валют, «бегства» капиталов из стран Западной Европы, которые стали жертвой протекционистской политики США. В этих странах уменьшились капиталовложения и возросла безработица.

С середины 80-х и в начале 90-х годов уровень процентных ставок в США ниже, чем в Западной Европе и Японии.

Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами ино­странной валюты (девиз).

В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная полити­ка осуществляется преимущественно в форме валютной интервен­ции, т. е.

вмешательства центрального банка в операции на валют­ном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные чер­ты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения.

Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп».

Валютная интервенция стала применяться с XIX в. Например, Госбанк России, Австро-Венгерский банк прибегали к ней для поддержания курса национальной валюты.

После отмены золото­го монометаллизма валютная интервенция получила широкое рас­пространение. В условиях мирового экономического кризиса в 1929-1933 гг.

центральные банки использовали валютную ин­тервенцию с целью снижения курса своей валюты для содействия валютному демпингу.

Материальной базой проведения валютной интервенции слу­жили созданные в 30-х годах в США, Великобритании, Франции, Италии, Канаде и других странах валютные стабилизационные фонды — государственные фонды в золоте, иностранной и наци­ональной валютах, используемые для валютной интервенции в це­лях регулирования валютного курса.

В современных условиях назначение и роль этих фондов имеют особенности в отдельных странах. Во Франции это целевой фонд, выделенный в рамках официальных золото-валютных резервов. Банк Франции не пуб­ликует данных о его размерах, чтобы не раскрывать характер и масштабы своих интервенционных операций.

В США валютный стабилизационный фонд утратил реальное значение (его объем в 2 млрд долл. остается неизменным с момента создания в 1934г.), так как федеральные резервные банки осуществляют валютную интервенцию в основном за счет кредитов иностранных центральных банков по соглашениям «своп».

В Великобритании валютный стабилизационный фонд ныне объединяет все официальные золо­то-валютные резервы страны.

Новым явлением после второй мировой войны стало создание межгосударственного органа валютного регулирования — МВФ, а также регионального — ЕФВС, который в 1994 г. заменен Европейским валютным институтом, а с июля 1998 г. — Европейс­ким центральным банком.

В рамках Бреттонвудской системы валютная интервенция си­стематически проводилась в целях поддержания фиксированных валютных курсов. Поскольку основной валютой интервенции был доллар, тем самым США возложили на другие страны заботу о поддержании его курса.

С переходом к плавающим курсам в Ямайской системе валютная интервенция направлена на сглажи­вание резких курсовых колебаний. В ЕВС валютная интервенция применяется для поддержки валютных курсов в установленных пределах их колебаний.

В качестве интервенционной валюты стала использоваться наряду с долларом немецкая марка.

С середины 70-х годов иногда применяется коллективная ва­лютная интервенция центральных банков ряда стран. В мае 1974г. подписано Базельское соглашение о коллективной интервенции США, ФРГ, Швейцарии, к которому в феврале 1975 г. присо­единилась Франция. На совещании в Рамбуйе (1975 г.

) главы правительств шести стран подтвердили необходимость совмест­ной валютной политики и взаимной поддержки. С декабря 1975 г. страны «группы десяти» проводили совместно валютную интервен­цию на основе соглашений «своп». С 1985 г. пять ведущих промышленно развитых стран периодически осуществляют совместную валютную интервенцию в целях регулирования курса ведущих валют.

Девизная политика непосредственно влияет на валютный курс, но временно и в ограниченных масштабах. Огромные затра­ты на валютную интервенцию не всегда обеспечивают стабилиза­цию валютных курсов, если рыночные факторы курсообразования сильнее государственного регулирования. Например, Банк Японии продал на валютном рынке более 21 млрд долл. (10% валютных резервов) в апреле 1998 г.

, но не сдержал падение курса иены до рекордно низкого за предыдущие 8 лет уровня (1380 иен за долл.) и решил ограничить валютную интервенцию.

Диверсификация валютных резервов — политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валют­ных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интер­венции и защиту от валютных потерь.

Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международ­ных расчетов. Нестабильность доллара США обусловила колеба­ние его доли в официальных валютных резервах капиталистичес­кого мира (84,5% — в 1973 г., 71,4% — в 1982 г., около 60% — в 90-х гг.). Постепенно повышается доля марки ФРГ (20% в 1998г.

), японской иены, швейцарского франка в официальных резервах в условиях относительного укрепления их позиций.

Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом национального и межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттонвудским соглашением страны фиксиро­вали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота (35 долл.

за тройскую унцию) установили золотое содержание валют. Государства — члены Фонда обязались не допускать отклонений курса своих валют на рынке свыше ± 1 % от паритета (по Европейскому валютному соглашению ±0,75% для стран Западной Европы).

При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали«курсовые перекосы» — расхожде­ние официального и рыночного курсов валют, что обостряло валютные противоречия.

После девальвации доллара США в декабре 1971 г. были расширены пределы колебаний валютных курсов до 4:2,25% (Смитсоновское соглашение). Одновременно был введен центральный курс — условный расчетный курс.

С прекращением размена доллара на золото для иностранных центральных банков в ав­густе 1971 г.

большинство стран перешли к плавающим валют­ным курсам, что было закреплено Парижским совещанием «груп­пы десяти» 16 марта 1973 г.

Страны ЕС ввели режим «европейской валютной змеи» — ре­жим совместно колеблющихся валютных курсов при узких пре­делах их взаимных колебаний. Вначале (апрель 1972 г. — март 1973 г.) применялся режим «змеи в туннеле».

В графическом изображении «змея» обозначала узкие пределы колебаний курсов валют шести стран ЕС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой (± 1,125%), а «туннель» — внешние пределы их совместного плавания к доллару и другим валютам (±2,25%).

«Европейская валютная змея» как бы сим­волизировала солидарность коллективно плавающих европейских валют. С отменой «туннеля» с 19 марта 1973 г. были сохранены пределы колебаний курсов ряда валют между собой (±1,25%, а с января 1976 г. ±4,5%, с 1993 г. ±15%).

Если курс валюты страны опускался ниже этого предела, центральный банк был обязан осуществлять валютную интервенцию — скупать наци­ональную валюту на иностранную. Колебания определялись че­рез кросс-курс с участием доллара в качестве промежуточного соизмерителя курсов.

Для координации валютной интервенции, регулирования: расчетов и взаимной кредитной поддержки был создан ЕФВС (1973-1995 гг.), а затем Европейский валютный институт (1994 г.), с июля 1998 г. — Европейский центральный банк.

Состав участников «европейской валютной змеи» расширялся: в мае 1972 г. к ней присоединились Великобритания, Ирландия, Дания, а с марта 1973 г. — Норвегия, Швеция. Однако этот состав оказался нестабильным: постепенно из него вышли все перечис­ленные страны, кроме Дании.

Франция дважды покидала «змею» (19 января 1974 г. и 16 марта 1976 г.) и один раз возвращалась (9 июля 1975 г.). Причиной частых выходов стран из системы являлось их нежелание тратить золото-валютные резервы для поддержания узких пределов колебаний курса своих валют. После утверждения в мае 1998 г.

состава зоны евро (11 из 15 стран ЕС) введена жесткая взаимная связанность курсов их валют до января 1999 г. во избежание осложнений перехода к единой валюте — евро. Одновременно сближены процентные ставки.

Европейский центральный банк устанавливает единые валютные курсы и про­центные ставки, отдавая приоритет общим целям ЕС по сравне­нию с национальными интересами.

В мире существует около десятка режимов валютного курса, поскольку измененный Устав МВФ (1978 г.) предоставил странам-членам свободу их выбора.

В конце 90-х годов 51 валюта плавала самостоятельно (США, Великобритания, Швейцария, Япония, Канада и др.,) в 49 странах практиковалось регулируемое плавание курса (Бразилия, Венгрия, Китай, Россия и ряд стран СНГ), 20 валют привязаны к доллару США, 14 — к французскому франку, 4 — к СДР, 12 валют — к ЭКЮ (до перехода к евро), 18 — к различным валютным корзинам.

Двойной валютный рынок — форма валютной политики, зани­мающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов; введен в начале 70-х годов в Бель­гии, Италии, Франции.

Сущность его заключается в делении ва­лютного рынка на две части: по коммерческим операциям и услу­гам применяется официальный валютный курс; по финансовым (движение капиталов, кредитов и др.) — рыночный. Заниженный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров и выравнивания платежного баланса.

Когда расхождения коммерческого и финансового курсов были значи­тельны, центральный банк осуществлял валютную интервенцию, чтобы их выравнять. Двойной валютный рынок обеспечивал неко­торую экономию валютных резервов, так как уменьшилась потре­бность в валютной интервенции.

С переходом к плавающим ва­лютным курсам двойной валютный рынок был ликвидирован в Италии в 1973 г и Франции в 1974 г., позднее в Бельгии и применяется лишь в некоторых развивающихся странах.

Девальвация и ревальвация — традиционные методы валют­ной политики. Девальвация — снижение курса национальной валю­ты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее и к золоту.

Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным.

Ревальвация — повышение курса национальной ва­люты по отношению к иностранным валютам или международ­ным счетным валютным единицам, ранее и к золоту.

Эволюция понятий девальвации и ревальвации отражает изме­нения в экономике, в том числе в денежно-кредитной и валютной системах. При золотом стандарте девальвация означала снижение, а ревальвация — повышение государством официального золото­го содержания денежной единицы, служила методом не только валютной, но и денежной стабилизации.

С крахом золотого стан­дарта в результате мирового экономического кризиса 1929- 1933 гг. до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг. деваль­вация и ревальвация сопровождались изменением золотого содер­жания и курса национальных валют к иностранным валютам.

В условиях плавающих валютных курсов они происходят повсед­невно стихийно на рынке, и лишь периодически законодательно фиксируется официально изменение курсов по отношению к ино­странным валютам. Так, с 1979 по 1993 г. в ЕВС 16 раз официально проводились ревальвации и девальвации.

Термин «девальвация» в современном понимании означает также относитель­но длительное и значительное снижение рыночного курса валюты.

Результаты девальвации и ревальвации зависят от конкретных условий и проявляются через определенное время , если не противодействуют иные факторы. Так, девальвация доллара в 1971 г. способствовала активизации платежного баланса США лишь в 1973 г.

, когда было повторное снижение его курса. Валют­ная политика США, направленная на повышение курса доллара (фактически на 80% в 1980-1984 гг.

), принесла им выгоды в виде притока иностранных капиталов и дешевых товаров, что способ­ствовало снижению темпа инфляции.

Девальвация способствует росту цен и снижению жизненного уровня трудящихся, а ревальвация — увеличению безработицы в отраслях, которые не выдерживают конкуренции с дешевыми иностранными товарами.

Девальвация вызывает обострение кон­курентной борьбы между странами. Потери стран Западной Ев­ропы от двух девальваций доллара составили около 10 млрд долл.

Развивающиеся страны несут убытки от девальваций ведущих валют.

В валютной политике переплетаются две противоположные тен­денции: координация действий, поиск совместных путей решения валютных проблем, разногласия в силу стремления каждой страны получить преимущества за счет других, навязать им свою волю.

В этой связи периодически вспыхивает валютная война стран за рынки сбыта, сферы приложения капиталов, источники сырья путем различных форм валютной политики.

В этой борьбе используются девальвация и ревальвация, множественность режимов валютных курсов, валютная интервенция, валютные ограничения.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/4_114232_valyutnaya-politika-ee-formi.html

Studio-pravo
Добавить комментарий