ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

FEATURES OF MANAGEMENT OF TURNOVER AND NON-TURNOVER ASSETS OF THE ENTERPRISE [ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ И ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ]

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

Laguta (Sytdykova) V.N.

Email: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Laguta Valentina Nikolaevna — Undergraduate, DEPARTMENT OF FINANCE AND ACCOUNTING, INSTITUTE OF ECONOMICS FAR EASTERN STATE UNIVERSITY OF RAILWAYS, KHABAROVSK

Abstract: the article shows the need to manage current and non-current assets of an enterprise, discloses the purpose and content of these processes, reflects the tasks of managing those and other assets. The main problems of managing both current and non-current assets are reflected.

The control mechanism is disclosed from the point of view of its technology, which reflects the logic of the sequence of various control procedures. A diagram of such a management technology has been drawn up for both current and non-current assets.

The fundamental difference in the management of current and non-current assets, which determines the features of the problematic management of those and other assets, is shown.

Keywords: assets, current and non-current assets, current asset management, non-current asset management, current asset management technology, non-current asset management technology.

Лагута (Сытдыкова) В.Н.

Лагута Валентина Николаевна – магистрант, кафедра финансов и бухгалтерского учёта, Институт экономики Дальневосточный государственный университет путей сообщения, г. Хабаровск

Аннотация: в статье показана необходимость управления оборотными и внеоборотными активами предприятия, раскрыты цель, содержание данных процессов, отражены задачи управления теми и другими активами. Отражены основные проблемы управления и оборотными, и внеоборотными активами.

Раскрыт механизм управления с точки зрения его технологии, в которой отражена логика последовательности тех или иных процедур управления. Составлена схема такой технологии управления в отношении и оборотных, и внеоборотных активов.

Показана принципиальная разница в управления оборотными и внеоборотными активами, предопределяющая особенности проблемности управления теми и другими активов.

Ключевые слова: активы, оборотные и внеоборотные активы, управление оборотными активами, управление внеоборотными активами, технология управления оборотными активами, технология управления внеоборотными активами.

Список литературы / References

  1. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент: Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. М.: КноРус, 2014. 304 с.
  2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 6-е изд, испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2016. 284 с.
  3. Сытдыкова В.Н. Исследование понятий и содержание оборотных и внеоборотных активов // Научные исследования / ключевые проблемы III тысячелетия: Научные исследования, 2018. № 6 (25) // Сб. ст. по мат. ХХХ Международной научно-практической заочной конференции (Россия, Москва, 1-2 ноября, 2018). Москва. Изд. «Научные публикации», 2018. С. 50-55.
  4. Белых В. Управление оборотными активами: неопределенность длительности операционного цикла // Проблемы теории и практики управления, 2018. № 2. С. 85–94.
  5. Шестакова Е.В. Экспресс-методика анализа финансового состояния компании / Е.В. Шестакова // Финансовый менеджмент, 2016. № 5. С. 16–27.
  6. Завгородняя Е.В. Оборотные активы и их финансово-экономическая сущность // Научный журнал КубГАУ, 2017. № 131 (07). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ej.kubagro.ru/2017/07/pdf/13.pdf/ (дата обращения: 10.01.2020).

Ссылка для цитирования данной статьи

Тип лицензии на данную статью – CC BY 4.0. Это значит, что Вы можете свободно цитировать данную статью на любом носителе и в любом формате при указании авторства.
Ссылка для цитирования. Лагута (Сытдыкова) В.Н. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ И ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ [FEATURES OF MANAGEMENT OF TURNOVER AND NON-TURNOVER ASSETS OF THE ENTERPRISE] // XV INTERNATIONAL SCIENTIFIC SURVEY OF PROBLEMS OF ECONOMICS, FINANCE AND MANAGEMENT Свободное цитирование при указании авторства: https://scientific-conference.com/grafik/grafik-2019-pervoe-polugodie.html  (Boston, USA — 21 Yanuary, 2020). с. {см. сборник}

Поделитесь данной статьей, повысьте свой научный статус в социальных сетях

Не откладывайте отправку заявки, если Вы хотите опубликоваться в ближайшем сборнике. Потратьте одну минуту, заполните и отправьте заявку в Оргкомитет.

Источник: https://scientific-conference.com/h/sborniki/ekonomicheskie-nauki/2131-features-of-management.html

3.5 Политика управления оборотными активами

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

Политикауправления оборотными активами— часть общей финансовой стратегиипредприятия, заключающаяся в формированииоборотных активов, рационализацииоборота и оптимизации структурыисточников их финансирования.

Разработкаполитики управления оборотными активамиорганизации предусматривает:

1.Анализ оборотных активов в предшествующемпериоде.Целью этого анализа является выявлениетенденций динамики общего их объема исостава, а также изучение эффективностиих использования.

В процессе анализаиспользуется обширная система показателейих оценки, в первую очередь, показателиих ликвидности и оборачиваемости.

Анализзавершается изучением основных факторов,определивших динамику объема и составаоборотных активов, а также показателейих эффективности.

2.Оптимизация состава оборотных активов.Процесс этой оптимизации охватываетдва основных этапа.

Напервом этапе на предприятии рассчитываютсянормативы отдельных видов оборотныхактивов, в первую очередь средств,авансируемых в запасы товарно-материальныхценностей, отвлекаемых в дебиторскуюзадолженность и хранимых в форме остаткаденежных средств. С учетом нормируемогообъема отдельных видов оборотных активовопределяется общая потребность в нихна предстоящий период.

Навтором этапе структура оборотных активовоптимизируется с позиций ликвидностидля обеспечения постоянной платежеспособностипредприятия. В процессе этого этапаоптимизации с учетом объема и графикаплатежного оборота предприятия должнабыть определена неснижаемая суммаоборотных активов в форме готовыхсредств платежа.

3.Обеспечениеускорения оборачиваемости оборотныхактивов.Ускорение оборачиваемости оборотныхактивов позволяет предприятию существенноснижать потребность в них, так как междускоростью оборота этих активов и ихразмером существует обратно пропорциональнаязависимость. Сумму оборотных активов,высвобождаемых в процессе ускоренияих оборота, можно определить по следующейформуле:

+/-Э = ( ПОп – ПОф ) * Оо

гдеЭ — экономия суммы оборотных активовв процессе ускорения их оборота;

ПОоаф— период оборота оборотных активов вплановом периоде, в днях;

ПОоап—фактический период оборота оборотныхактивов, в днях;

Оо — планируемыйоднодневный объем реализации продукции.

4.Обеспечение повышения рентабельностиоборотных активов.Как и любой вид активов, оборотные активыдолжны генерировать определеннуюприбыль при их использовании впроизводственно-сбытовой деятельностипредприятия.

5.Обеспечение минимизации потерь оборотныхактивов в процессе их использования.Все виды оборотных активов в той илииной степени подвержены риску потерь.

Так, денежные активы в значительноймере подвержены риску инфляционныхпотерь; краткосрочные финансовыевложения — риску потери части доходав связи с неблагоприятной конъюнктуройфинансового рынка, а также риску потерьот инфляции; дебиторская задолженность— риску невозврата или несвоевременноговозврата, а также риску инфляционному;запасы товарно-материальных ценностей— потерям от естественной убыли и т.п.

6.Формирование принципов финансированияотдельных видов оборотных активов.Исходя из общих принципов финансированияактивов, определяющих формированиеструктуры капитала и стоимости капитала,должны быть конкретизированы принципыфинансирования отдельных видов исоставных частей оборотных активов.

7.Формирование оптимальной структурыисточников финансирования оборотныхактивов.В соответствии с ранее определеннымипринципами финансирования в процессеразработки политики управления оборотнымиактивами формируются подходы к выборуконкретной структуры источниковфинансирования их прироста с учетомоценки стоимости привлечения отдельныхвидов капитала.

Сутьполитики управления оборотным капиталомсостоит в определении достаточногоуровня и рациональной структуры текущихактивов и в определении величины иструктуры источников их финансирования.

Можновыделить три основных модели управленияоборотными средствами.

агрессивнаямодельуправления текущими активами и пассивами.

Предприятиене ставит ограничений в наращиваниитекущих активов, имеет значительныеденежные средства, запасы сырья и готовойпродукции, существенную дебиторскуюзадолженность — в этом случае удельныйвес текущих активов в составе всехактивов высок, а период оборачиваемостиоборотных средств длителен.

Агрессивноймодели управления текущими активамисоответствует агрессивная модельуправления текущими пассивами, прикоторой в общей сумме пассивов преобладаюткраткосрочные кредиты.

консервативнаямодельуправления текущими активами и пассивами.

Предприятиесдерживает рост текущих активов — итогда удельный вес текущих активов вобщей сумме активов низок, а периодоборачиваемости оборотных средствкраток.

Такую политику ведут предприятиялибо в условиях достаточной определенностиситуации, когда объем продаж, срокипоступлений и платежей, необходимыйобъем запасов и точное время их потребленияи т.д.

известны заранее, либо принеобходимости строгой экономии.

умереннаямодельуправления текущими активами и пассивами.

Предприятиезанимает промежуточную, «центристскую»позицию — при этом текущие активысоставляют примерно половину всехактивов предприятия, период оборачиваемостиоборотных средств имеет усредненнуюдлительность. В этом случае и экономическаярентабельность активов, и риск техническойнеплатежеспособности находятся насреднем уровне.

Дляумеренной политики управления текущимипассивами характерен средний уровенькраткосрочного кредита в общей суммепассивов предприятия. Умеренная политикауправления оборотными средствамипредставляет собой компромисс междуагрессивной и консервативной моделью.

Дляоценки эффективности использованияоборотных средств организациюиспользуются следующие показатели:

  1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств организации (Коб);

  2. Длительность одного оборота оборотных средств организации в днях (тоб),

  3. Коэффициент загрузки оборотных средств организации (Кз).

Коэффициентоборачиваемости оборотных средстворганизациихарактеризуетобъем реализованной продукции,приходящейся на один рубль оборотногокапитала организации. Рассчитываетсяпо формуле:

Коб=В/ Нос(3.8 )

где:В- годовой объем реализованной организациямпродукции, тыс. руб.;

Нос- норматив оборотных средств организации(или свободный остаток ОС организациина определенную дату, например, на конецгода), тыс. руб.

Коэффициентоборачиваемости оборотных средствхарактеризует количествооборотов ОС в течение определенногопромежутка времени(например, года).

Длительностьодного оборота оборотных средстворганизации-период времени (в днях), в течение которогооборотные средства проходят три стадииоборота Рассчитывается по формуле:

Тоб=360/Коб (3.9 )

где360 — число дней в году (или в тот периодвремени, за который рассчитываетсяКоб).

Коэффициентзагрузки оборотных средств организациипоказываетвеличину оборотного капитала, необходимуюдля полученияодного рубля реализованной продукции.Это величина, обратная коэффициентуоборачиваемости оборотных средств,рассчитываетсяпо формуле:

Кз=1/Коб=Нос/В (3.10 )

Ускорениеоборачиваемости оборотных средств ворганизации заключаетсяв увеличении количества оборотовоборотных средств, т.еподразумевает увеличение значениякоэффициента оборачиваемостиили снижение длительности периодаодного оборотаоборотных средств.

Значениеускорения оборачиваемости оборотныхсредств в организациизаключается в следующем:

Оборотныесредства, находясь в постоянном движениии обеспечивая кругооборот средств,постоянно меняют свою материально-вещественнуюформу. Управление оборотными активамиорганизации связано с особенностямиформирования его операционного цикла.

Операционныйциклпредставляет собой период полногооборота всей суммы оборотных активов,в процессе которого происходит сменаотдельных их видов.

Важнойхарактеристикой операционного цикла,существенно влияющей на объем, структуруи эффективность использования оборотныхактивов, является его продолжительность.Она включает период времени от моментарасходования организацией денежныхсредств на приобретение входящих запасовматериальных оборотных активов допоступления денег от дебиторов зареализованную продукцию.

ПОЦ= ПОден.ср.+ ПОмз+ПОгп+ПО дз

гдеПОден.српериод оборотасреднего остатка денежных средств(включая краткосрочные финансовыевложения), в днях.

ПОмз продолжительностьоборота запасов сырья, материалов идругих материальных факторов производствав составе оборотных активов, в днях

ПОгппродолжительностьоборота запасов готовой продукции, вднях

ПОдзпродолжительностьинкассации дебиторской задолженности,в днях.

Врамках операционного цикла выделяютдве его составляющие:

1.Производственный цикл организации

2.Финансовый цикл (или цикл денежногооборота) организации.

Производственныйцикл организации характеризуетпериод полного оборота материальныхэлементов оборотных активов, используемыхдля обслуживания производственногопроцесса, начиная с момента поступлениясырья, материалов и полуфабрикатов ворганизацию и заканчивая моментомотгрузки изготовленной из них готовойпродукции покупателям.

ППЦ= ПОсм+ ПОнз+ПОгп

гдеПОсм– период оборота среднего запаса сырья,материалов и полуфабрикатов, в днях

ПОнз– период оборота среднего объеманезавершенного производства, в днях

ПОгп– период оборота среднего запаса готовойпродукции, в днях.

Финансовыйцикл (цикл денежного оборота) организациипредставляет собой период полногооборота денежных средств, инвестированныхв оборотные активы, начиная с моментапогашения кредиторской задолженностиза полученное сырье, материалы,полуфабрикаты, и заканчивая инкассациейдебиторской задолженности за поставленнуюготовую продукцию.

ПФЦ= ППЦ + ПОден.ср.+ ПОдз— ПОкз

    1. Анализ дебиторской задолженности

Взависимости от того, возникают лиобязательства со стороны организацииили же по отношению к нему, в существующейпрактике принято подразделятьзадолженность на дебиторскую икредиторскую.

Помнению большинства экономистовдебиторскаязадолженность— обязательства других организаций,являющихся юридическими лицами, илиотдельных граждан (физических лиц) передданной организацией.

Эти обязательствавозникают в связи с предоставлением импродукции или денежных средств (в видезаймов, подотчетных сумм и т. п.),выполнением работ, оказанием услуг.

Таких участников по обязательствампринято называть «дебиторами» (отлатинского слова debitum-долг, обязанность).

Задолженностьпокупателей и других контрагентов рынказа готовую продукцию (работы, услуги),товары — обычное явление в рыночнойэкономике. Это, по существу, коммерческиекредиты, то есть рассрочка платежей,что способствует увеличению объема каквнутренней, так и внешней торговли и,следовательно, производству товаров,продукции (работ, услуг), ускорениюоборачиваемости товаров.

Средиразличных видов дебиторской задолженностиорганизации наибольший объем задолженностиприходится на задолженность покупателейорганизации за отгруженную продукцию.Такая задолженность образуется во времяреализации и превращается в денежныесредства по истечении определенноговремени.

Похарактеруобразованиядебиторская задолженность делится нанормальную и неоправданную.

К нормальнойзадолженностиорганизации относится та, котораяобусловлена ходом выполненияпроизводственной программы организации,а также действующими формами расчетов(задолженность по предъявленнымпретензиям, задолженность за подотчетнымилицами, за товары отгруженные, срокоплаты которых не наступил).

Неоправданнойдебиторской задолженностьюсчитается та, которая возникла врезультате нарушения расчетной ифинансовой дисциплины, имеющихсянедостатков в ведении учета, ослабленияконтроля за отпуском материальныхценностей, возникновения недостач ихищений (товары отгруженные, нонеоплаченные в срок, задолженность понедостачам и хищениям и др.).

Навеличину дебиторской задолженностиоказывают влияние следующие факторы:

-общий объем продаж организации;

-условия расчетов с дебиторами;

-политика взыскания дебиторскойзадолженности. Чем большую активностьпроявляет организация во взысканиидебиторской задолженности, тем меньшеее остатки и тем выше качество дебиторскойзадолженности;

-платежная дисциплина покупателей ит.д.

Анализдебиторской задолженности лучше всегоначать с составления реестра старениясчетов дебиторов.

Делениедебиторской задолженности на долгосрочнуюи краткосрочную важно при анализеактивов организации и их оборачиваемости.

Удельныйвес оборотных активов организации(отношение оборотных активов к общейсумме активов) показывает, какую долюсвоих активов организация используетв производственном обороте.

Показателями,определяющими эффективность управлениядебиторской задолженностью, являются:

— коэффициент оборачиваемости дебиторскойзадолженности;

-период погашения.

Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности(КОдз) (или средняя оборачиваемость воборотах) определяется по формуле:

КОдз= , об. (3.11)

где ВР — выручка отреализации в свободных оптовых ценах,тыс. руб.;

ДЗср — средняядебиторская задолженность за период,тыс. руб.

ДЗ средняя за период (квартал, год)определяется по формуле:

ДЗср=, руб. (3.12)

где ДЗнп и ДЗкп -дебиторская задолженность на начало ина конец расчетного периода соответственно,тыс. руб.

Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженностипоказывает, насколько эффективноорганизация организовала работу посбору оплаты за свою продукцию. Ускорениеоборачиваемости в динамике рассматриваетсякак положительная тенденция.

Снижениеданного показателя может сигнализироватьо росте числа неплатежеспособныхклиентов и других проблемах сбыта, номожет быть связан и с переходом организациик более мягкой политике взаимоотношенийс клиентами, направленной на расширениедоли рынка.

Чем ниже оборачиваемостьдебиторской задолженности, тем вышебудут потребности компании в оборотномкапитале для расширения объема сбыта.

Периодпогашения дебиторской задолженности(П) или (средняя оборачиваемость в днях) рассчитывается по следующей формуле:

П= , дней (3.13)

или

П= ,дней (3.14)

Следуетиметь в виду, что, чем больше периодпросрочки задолженности, тем выше рискее непогашения.

Периодоборота дебиторской задолженностинапрямую зависит от ликвидностидебиторской задолженности и наоборот.

Ликвидность — это способность активовпревращаться в денежные средства сминимальной потерей стоимости. Ликвидностьлюбой функционирующей организациипроявляется через ликвидность ее активови баланса в целом.

Степень ликвидностизависит от времени, которое для этогонеобходимо, — чем быстрее, тем ликвиднее.

Такжедля оценкисостояния дебиторской задолженностииспользуются следующие показатели:

1)долядебиторской задолженности в общемобъеме текущих (оборотные) активов(Ддз),%:

Ддз=ДЗ/ТА(ОА) х 100 % (3.15)

где ДЗ — средняядебиторская задолженность за период,тыс. руб.;

ТА (ОА) –текущие (оборотные) активы, тыс. руб.

2)долясомнительной дебиторской задолженностив общем составе дебиторской задолженности(Д с.дз),%:

Сдз х 100% (3.16)

Дсдз= ДЗ

где Сдз –сомнительная дебиторская задолженность,тыс. руб.;

ДЗ — средняя дебиторскаязадолженность за период, тыс. руб.

Этотпоказатель характеризует качестводебиторской задолженности. Тенденцияего роста свидетельствует оснижении качества дебиторскойзадолженности, оснижении ликвидности.

3) долядебиторской задолженности в объемереализации (Ддз/vреал),%:

ДЗ х 100% (3.17)

Ддз/vреал= ВР

гдеВР — выручка от реализации в свободныхоптовых ценах, тыс. руб.;

ДЗ- средняя дебиторская задолженность запериод, тыс. руб.

4)долясомнительной дебиторской задолженностив объеме реализации,%:сдз/vреал):

Сдз х 100% (3.18)

Дсдз/vреал= ВР

гдеВР — выручка от реализации в свободныхоптовых ценах, тыс. руб.;

Сдз –сомнительная дебиторская задолженность,тыс. руб.;

Данныйпоказатель используется в процессепрогнозного анализа дебиторскойзадолженности, расчета резервасомнительных долгов, для прогнозаденежных потоков.

Особуюактуальность проблема неплатежейприобретает в условиях инфляции, когдапроисходит обесценивание денег. Чтобыподсчитать убытки организации отнесвоевременной оплаты счетов дебиторами,необходимо из просроченной задолженностивычесть ее сумму, скорректированную наиндекс инфляции за этот срок.

Источник: https://studfile.net/preview/6195433/page:13/

Политика управления оборотными активами

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

Политика управления оборотными активами (current assets management policy) — часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в формировании оборотных активов, рационализации оборота и оптимизации структуры источников их финансирования.

Разработка политики управления оборотными активами предприятия предусматривает:

1. Анализ оборотных активов в предшествующем периоде. Целью этого анализа является выявление тенденций динамики общего их объема и состава, а также изучение эффективности их использования.

В процессе анализа используется обширная система показателей их оценки, в первую очередь, показатели их ликвидности и оборачиваемости.

Анализ завершается изучением основных факторов, определивших динамику объема и состава оборотных активов, а также показателей их эффективности.

2. Оптимизация состава оборотных активов. Процесс этой оптимизации охватывает два основных этапа.

На первом этапе на предприятии рассчитываются нормативы отдельных видов оборотных активов, в первую очередь средств, авансируемых в запасы товарно-материальных ценностей, отвлекаемых в дебиторскую задолженность и хранимых в форме остатка денежных средств. С учетом нормируемого объема отдельных видов оборотных активов определяется общая потребность в них на предстоящий период.

На втором этапе структура оборотных активов оптимизируется с позиций ликвидности для обеспечения постоянной платежеспособности предприятия (см. Активы ликвидные). В процессе этого этапа оптимизации с учетом объема и графика платежного оборота предприятия должна быть определена неснижаемая сумма оборотных активов в форме готовых средств платежа.

3. Обеспечение ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Ускорение оборачиваемости оборотных активов позволяет предприятию существенно снижать потребность в них, так как между скоростью оборота этих активов и их размером существует обратно пропорциональная зависимость. Сумму оборотных активов, высвобождаемых в процессе ускорения их оборота, можно определить по следующей формуле:

Эоа = (ПОоаф — ПОоап) * Оо

где Эоа — экономия суммы оборотных активов в процессе ускорения их оборота;
ПОоаф — период оборота оборотных активов в предплановом периоде, в днях;
ПОоап — планируемый период оборота оборотных активов, в днях;
Оо — планируемый однодневный объем реализации продукции.

4. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов.

Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия.

Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения).

Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений (см. Финансовые инвестиции).

5. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь.

Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения — риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность — риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей — потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

6. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры капитала и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов.

В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов — от крайне консервативного до крайне агрессивного.

7. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами (см.

Политика управления запасами; Политика управления дебиторской задолженностью; Политика управления денежными активами, Политика финансирования оборотных активов).

Источник: https://discovered.com.ua/glossary/politika-upravleniya-oborotnymi-aktivami/

Управление оборотным капиталом компании

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

В рамках финансовой модели в качестве ключевой задачи менеджеры видят увеличение стоимости компании. Не имеет смысла оспаривать тот тезис, что рост фундаментальной (реальной) стоимости компании тем больше, чем большие денежные потоки она генерирует.

Но денежные средства — всего лишь один из элементов оборотных активов и, соответственно, возможность увеличивать притоки денежных средств в компанию во многом определяется также качеством управления запасами и дебиторской задолженностью, умением распорядиться краткосрочными финансовыми вложениями.

Подчеркнем, что специалистами компании принимаются управленческие решения, которые условно можно разделить на две большие группы: решения долгосрочного характера (инвестиционные решения) и краткосрочные финансовые решения, напрямую связанные с управлением оборотными активами. Предметом данной главы является краткосрочная финансовая политика компании.

Что, собственно, зависит от того, насколько эффективна политика управления оборотным капиталом? Каким рискам подвергается компания в случае отсутствия какого бы то ни было плана действий в отношении определения товарно-материальных запасов, лимитов дебиторской задолженности и денежных средств?

Очевидно, что наличие достаточного, соответствующего стратегии компании уровня ликвидных активов обеспечит бесперебойную операционную деятельность, оптимальное сочетание доходности и риска, позволит оценить страховые резервы компании, а также базовые условия работы с поставщиками и подрядчиками.

В противном случае высока доля вероятности того, что компания столкнется с проблемой наличия сверхнормативных запасов, роста доли сомнительных долгов в составе дебиторской задолженности (как результата неэффективной кредитной политики), дефицита денежных средств.

В качестве худшего варианта может рассматриваться проблема дефицита оборотных активов в целом, что повлечет за собой поиск дополнительных источников финансирования. Как правило, финансовые менеджеры рассматривают возможность краткосрочного кредитования с целью пополнения оборотных активов компании.

В качестве разовых мер по привлечению капитала для решения отдельной задачи это вполне приемлемый путь.

Однако если не решать проблему дефицита системно, выявляя и ликвидируя причины ее появления, компания рискует попасть в так называемую «кредитную ловушку», когда без постоянного пополнения заемных средств она обойтись не сможет, что резко увеличивает финансовую зависимость и снижает ее инвестиционную привлекательность.

В данном контексте речь не идет о случаях постоянного заимствования, обусловленного спецификой ведения бизнеса (сезонный характер производства и пр.).

В конечном счете, эффективная политика управления оборотным капиталом определяет степень риска возникновения убытков, являющихся следствием нехватки той или иной категории оборотных активов (простои из-за недостатка сырья и материалов, просроченная дебиторская задолженность, дефицит денежных средств).

В специальной и периодической литературе по финансовому анализу столь велико терминологическое многообразие, что этот факт сам по себе затрудняет проведение исследования; в связи с этим определим основные понятия, используемые в данной книге.

Во-первых, тождественными считаются понятия оборотный капитал, оборотные средства, оборотные активы, текущие активы.

В бухгалтерских стандартах используется термин «оборотные активы», в финансовом анализе — «текущие активы», финансовые менеджеры предпочитают термин «оборотный капитал» (рис. 10.1).

Рассматривается один и тот же набор ресурсов компании с точки зрения активов и с позиции источников их формирования (капитала).

Рис. 10.1. Состав оборотного капитала

Во-вторых, часто разными терминами определяют величину резерва на покрытие текущих обязательств: рабочий капитал или чистый оборотный капитал.

Чистый оборотный капитал (Net Working Capital, NWC) = = Стоимость текущих активов — Сумма текущих обязательств;

ЧОК (РК) = ТА-ТО.

Что же тогда кроется за строгим термином «стратегия управления» оборотными активами? По существу, это программа разработки внутрикорпоративного стандарта (принципов) управления элементами оборотного капитала с учетом влияния множества факторов, связанных со спецификой бизнеса.

o Управление оборотными активами (Current Asset Management) — выбор политики управления оборотными активами с целью повышения эффективности их использования.

На первый взгляд может показаться, что цели управления основными элементами оборотных активов с точки зрения разных специалистов будут принципиально отличаться.

Так, бухгалтер оценивает состояние оборотных активов на конкретную дату и эффективность управления ими с его точки зрения выражается в оптимизации структуры оборотных активов и влиянии изменения этого фактора на показатели, характеризующие удовлетворительность структуры баланса.

Для менеджера среднего звена оборотный капитал — это в первую очередь денежные средства, в него вложенные, одно из ключевых условий продолжения нормальной операционной деятельности компании; замедление или прекращение оборота наиболее ликвидной части средств может привести к состоянию неплатежеспособности или крайней стадии ее проявления — банкротству (если не будут своевременно приняты соответствующие меры по восстановлению платежеспособности компании). Соответственно, цель управления этой частью активов с точки зрения менеджера — обеспечение минимального риска потери при заданном уровне доходности.

В действительности объект управления и цель едины для всех групп пользователей, а критерии успешности, эффективности менеджмента — различаются.

o Цель управления оборотным капиталом — это обеспечение потребности в оборотных активах, необходимой для установления такого соотношения доходности и риска, которое наиболее полно соответствует стратегии и стадии жизненного цикла компании.

Каждая компания имеет возможность влиять на размер и структуру оборотных активов. Главное — чтобы эти изменения не нарушили сбалансированность показателей рентабельности, ликвидности и платежеспособности.

При минимизации размера текущих (оборотных) активов показатели оборачиваемости и рентабельности при той же или растущей прибыли будут расти. Однако при этом может существенно снизиться ликвидность компании.

Кроме того, слишком лояльная политика управления текущими активами может привести к необоснованному их росту и при отсутствии пропорционального прироста выручки компания покажет падение рентабельности и оборачиваемости.

Следовательно, основная цель управления оборотным капиталом будет достигнута, если научиться поддерживать его объем и структуру, обеспечивая компании достижение максимально возможной рентабельности текущих активов (ROCA) при заданном (приемлемом) уровне ликвидно с ти.

При разработке принципов управления оборотным капиталом необходимо учесть также, что не может быть единой политики, используемой в качестве клише всеми компаниями любого размера и отраслевой принадлежности. Особенности принятия решений в этой области будут определяться не только сферой деятельности компании, но и целым рядом других факторов.

Особенности управления оборотным капиталом определяются:

  • 1) стадией жизненного цикла компании;
  • 2) спецификой производства (отрасль экономики, характер применяющихся техпроцессов, риски потерь);
  • 3) условиями работы с контрагентами (поставки, оплаты готовой продукции);
  • 4) степенью конкуренции;
  • 5) фактором сезонности.

Каждая компания в процессе своего развития проходит фазы интенсивного роста, сбалансированного производства, спада объемов продаж. От того, на каком из этапов жизненного цикла она находится, зависят объем и структура ее оборотных активов.

Например, если компания активно растет, пытается завоевать новые рынки, она вынуждена кредитоваться сама и кредитовать покупателей (для увеличения доли рынка), поддерживать высокую долю запасов (для повышения скорости обслуживания клиентов). Все это неизбежно приведет к существенному увеличению оборотных активов и, соответственно, росту расходов на их обслуживание и содержание.

Следовательно, для стадии роста необходимо разработать систему нормативов, отличную от той, которая использовалась бы на этапе сбалансированного производства.

Состав и структура оборотных активов во многом будет определяться сферой деятельности компании.

Совершенно очевидно, что доля текущих активов в валюте баланса будет разной у компании, управляющей недвижимостью и получающей доход от сдачи ее в аренду, и у строительной или торговой компании.

В первом случае она будет минимальной, во втором — существенной за счет больших размеров запасов и дебиторской задолженности. Например, торговые компании, позиционирующие себя как «магазины, в которых есть все», имеют постоянные остатки на складе более чем по 30 тыс. наименований.

Инвестиции в оборотные активы зависят от условий приобретения материальных ресурсов, географического расположения поставщиков и покупателей, условий поставки и оплаты готовой продукции.

В случае если компания имеет возможность диктовать свои условия поставщикам, а складские помещения территориально расположены рядом с ней, нет необходимости учитывать сроки поставки, среднее время просрочки и т.д.

При этом компания-монополист регулирует ассортимент товаров в пользу групп товаров, пользующихся наибольшим спросом, и может пойти на сокращение сроков кредитования, что позволит ей значительно сократить объем текущих активов.

Компании, функционирующие в условиях жесткой конкуренции, ориентированы на удержание клиентов и рост доли рынка. В связи с этим они вынуждены предоставлять большую отсрочку платежа покупателям, держать на складе дополнительные товарные запасы и пр.

В особых условиях находятся компании, продукция которых подвержена сезонным колебаниям (росту и спаду продаж): сельскохозяйственное производство, продажа мороженого и др. В период повышенного спроса объемы запасов резко возрастают (иногда с 30 до 50%), растет кредиторская задолженность перед поставщиками; в период падения спроса увеличивается дебиторская задолженность клиентов.

Таким образом, вряд ли можно найти универсальные подходы к управлению оборотными активами; каждая компания должна разработать краткосрочную финансовую политику самостоятельно и при стандартном наборе операционных задач найти индивидуальные способы их решения.

В состав задач текущего управления оборотным капиталом, как правило, включают:

  • 1) формирование объемов и состава оборотных активов в соответствии с операционным циклом;
  • 2) обеспечение рациональной структуры оборотных активов по ликвидности;
  • 3) повышение доходности (рентабельности) оборотных активов;
  • 4) ускорение оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, денежных средств;
  • 5) минимизация потерь при хранении и использовании отдельных видов текущих активов;
  • 6) определение оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Общий перечень задач, от успешного решения которых зависит возможность поддержания оптимальной величины оборот-

Таблица 10.1. Задачи управления оборотным капиталом, отвечающие стратегическим целям компании

ного капитала компании, подвергнется детализации, если ориентиром станут стратегические цели (табл. 10.1).

Таким образом, состав задач по управлению оборотным капиталом неизбежно будет меняться в зависимости от набора факторов, влияющих на структуру оборотных активов той или иной компании и стратегической цели ее развития.

Выводы.

Основная цель управления оборотным капиталом — обеспечение непрерывности и эффективности текущей (операционной) деятельности компании.

Поскольку процесс принятия финансовых решений краткосрочного характера включает управление текущими активами и текущими обязательствами, удобнее оперировать неким показателем, который позволил бы рассматривать их как единое целое.

В качестве такого показателя используют величину рабочего капитала. Соответственно, краткосрочную финансовую политику можно определить как управление рабочим капиталом компании.

Результатом эффективной политики управления оборотным капиталом компании является:

  • o обеспечение и подержание ликвидности компании путем управления структурой и величиной основных элементов оборотного капитала и величиной и структурой текущих обязательств;
  • o обеспечение непрерывности операционной деятельности компании, когда она не будет прервана из-за недостатка сырья и материалов, денежных средств для осуществления текущих платежей и пр.; при этом компания может оперативно реагировать на изменение конъюнктуры рынка;
  • o определение такой структуры текущих активов, которая обеспечивает высокую доходность их использования, т.е. приносит максимальную прибыль в расчете на единицу вложенного капитала.

Источник: https://studme.org/1139042214911/finansy/upravlenie_oborotnym_kapitalom_kompanii

Управление оборотными активами, как часть финансовой политики современного предприятия

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФГБОУ ВО Владивостокский государственный университет экономики и сервиса

Управление оборотными активами, как часть финансовой политики современного предприятия

УДК 336.6

Дербуш Н.М., Красова Е.В.

е-mail: natalya.derbush7@vvsu.ru, elena_krasova@rambler.ru

690014 Россия, г. Владивосток, ул. Гоголя, 41

Аннотации

Проблема управления оборотными активами является одной из самых обсуждаемых в рамках современного финансового анализа и уходит корнями в анализ эффективности использования оборотных средств на основе соотношения «доходность — риск».

Основной научно-практической проблемой исследования является недоиспользование предприятиями потенциала роста за счет управления оборотными средствами.

Целью исследования является изучение принципов и направлений современной политики управления оборотными активами как части общей финансовой политики предприятия.

Авторы определяют важность обозначенной проблемы, раскрывают сущность политики управления оборотными активами, выявляют факторы, влияющие на оборотные активы и финансовые результаты, исследуют направления и подходы к управлению оборотными активами, обосновывают целесообразность оценки потребности в них и оценки эффективности их использования.

Ключевые слова: оборотные активы, финансовая политика предприятия, управление оборотными активами, структура активов, товарные запасы, дебиторская задолженность, денежная наличность предприятия

CURRENT ASSETS MANAGEMENT AS A PART OF THE FINANCIAL POLICY IN MODERN ENTERPRISES

DerbushN.M., Krasova E.V.

Federal State Budget Educational Institution of Higher Education Vladivostok State University of Economics and Service, Vladivostok, Russia (690014 Russia, Vladivostok, Gogolya street, 41), e-mail: natalya.derbush7@vvsu.ru, elena_krasova@rambler.ru

Problem of current assets management is one of the most discussed in the field of modern financial analysis and is rooted to analysis of the efficiency of working capital the ratio «profitability — risk».

The main scientific and practical problem of the research is underutilization of enterprises' growth potential due to working capital management.

The purpose of the research is to examine the principles and directions of modern current assets management policies as part of general financial policy of an enterprise.

The authors define the importance of the identified problem, reveal the essence of current assets management policy, identify the factors affecting current assets and financial results, research directions and approaches to the management of current assets in modern enterprise, justify the necessity of assessing them, and assessing effectiveness of their using.

Keywords: current assets, financial policy of enterprise, current assets management, structure of assets, inventories, accounts receivable, cash money of enterprise

В целях обеспечения конкурентоспособности предприятия необходимо грамотно управлять ресурсами, находящимися в его расположении, в том числе и оборотным капиталом.

На сегодняшний день большинство российских предприятий испытывают нехватку оборотного капитала, связанную со снижением объемов потребительского спроса и недополучением ликвидных средств, а сокращение текущих активов просто приводит их к банкротству.

В условиях углубления рыночных отношений и экономической нестабильности рост экономики требует постоянного поиска финансовых ресурсов. В такой ситуации повышается актуальность исследования вопросов совершенствования управления оборотным капиталом отдельного предприятия.

Проблема управления оборотными активами — одна из самых обсуждаемых в рамках современного финансового анализа и уходит корнями как в источники формирования оборотного капитала, так и в оценку эффективности его использования на основе соотношения «доходность — риски».

По мнению О.Б. Веретенниковой и О.А. Лаенко, «источники формирования оборотного капитала можно разделить по срокам использования на среднесрочные и краткосрочные. К среднесрочным относятся среднесрочные банковские кредиты, а к краткосрочным — краткосрочные банковские кредиты и устойчивые пассивы» [2, с. 178]. По мнению известных ученых в данной области А.Д. Шеремета и М.Г.

Лапусты, «к собственным источникам относится часть чистой прибыли предприятия, к заемным — кредиты банка, к привлеченным — устойчивые пассивы, средства других предприятий, используемые на условиях совместной деятельности» [6; 10]. Как указывает Е.В.

Зобова, «для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала» [4].

Данилин В.Н., Данилина Е.В. полагают, что «конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств» [3, с. 43].

Барчук А.В. отмечает, что «с позиции стратегии развития предприятия долгосрочное финансирование имеет существенное значение, что же касается повседневной деятельности, то ее успешность в значительной степени определяется эффективностью управления оборотными активами и краткосрочными пассивами» [1, с. 24].

Таким образом, правильное соотношение между источниками финансирования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Особенности взглядов на сущность и значение оборотного капитала в современной науке определяют модернизацию элементов политики управления оборотным капиталом предприятия.

Чтобы достичь высоких результатов финансово-хозяйственной деятельности, требуется четко выстроенная, обоснованная и эффективная финансовая политика, важнейшей частью которой выступает механизм управления оборотными активами.

Выработка и внедрение в практику оптимального механизма управления оборотными активами предприятий — актуальная проблема, поскольку эффективное формирование и регулирование объема оборотных активов способствует поддержанию оптимального уровня ликвидности, обеспечивает оперативность производственного и финансового циклов деятельности, а, следовательно, достаточно высокую платежеспособность и финансовую устойчивость предприятий [7, с. 12].

Политика управления оборотными активами состоит в формировании необходимого объема и состава активов, оптимизации процесса их обращения.

Разработка политики управления оборотными активами, так же, как и общая политика управления предприятием, включает изучение комплекса воздействующих на предприятие факторов и детальный анализ каждого элемента структуры оборотных активов в отдельности.

Целью такого изучения и анализа является разработка системы мер по улучшению показателей эффективности использования оборотных активов и, в целом, улучшению финансово-экономических показателей предприятия.

В результате разработки мер предприятие составляет план по внедрению системы мер, прогнозируя при этом будущие результаты деятельности предприятия. Грамотная политика управления оборотными активами предприятия уже в краткосрочной перспективе приводит не просто к экономии, росту ликвидности и рентабельности активов предприятия, но и к упрочению положения предприятия на рынке, устойчивому росту прибыли (либо сокращению убытка).

Предприятию важно понимать гибкость, своевременность и тактическую скорость разработки и внедрения мер по совершенствованию управления оборотными активами: главное отличие между управлением оборотными и основными активами заключается в том, что основная часть управленческих решений реализуется в течение непродолжительного (как правило, краткосрочного) периода времени.

Разрабатывая политику управления оборотными активами, необходимо изучить важнейшие факторы, влияющие на структуру оборотных активов, эффективность их использования и, соответственно, качество их управления. К ним относятся: финансовый капитал актив

— макроэкономические факторы: социально-экономическая ситуация в стране, условия хозяйствования (налоги, субсидии, дотации, поддержка отраслей, реальный уровень процентной ставки, уровень инфляции, уровень заработной платы, курс национальной валюты, возможность краткосрочных финансовых вложений и т.д.);

— мезоэкономические, т.е. региональные, отраслевые факторы: характер развития региона (предпринимательский, дотационный либо смешанный), динамика развития отрасли (подъем либо спад), тип рыночной структуры (совершенная либо несовершенная конкуренция), которые определяют особенности механизма ценообразования, ситуация на отраслевом рынке, цены на ресурсных рынках и т.д.;

— микроэкономические факторы: сфера, масштабы и динамика деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, особенности используемых технологий при производстве товаров и услуг, динамика и структура активов и пассивов, структура затрат, организационная структура, каналы сбыта и их эффективность, текущие показатели финансово-экономической деятельности, сезонность формирования прибыли и т.д.

Другие исследователи в качестве важных факторов, оказывающих влияние на активы и финансовые результаты предприятия, называют, прежде всего, качество действующего законодательства, уровень развития сектора государственных услуг, природные условия, степень развития инфраструктуры, социально-экономические условия, уровень развития внешнеэкономических связей, цены на производственные ресурсы, инфляцию [9, с. 763].

Зачастую предприятия, работающие на локальных рынках (особенно это касается малых и средних предприятий), пренебрегают важностью макроэкономических и мезоэкономических факторов, считая, что связь между их оборотными активами и общей экономической ситуацией в стране достаточно слабая. Однако, как показывает опыт, именно макроэкономические события оказывают наибольшее влияние на динамику активов предприятия. В качестве примера можно привести изменение курса рубля в 2015 г., в результате чего российские предприятия оказались в условиях, близких к условиям банкротства. С другой стороны, недооценка внутренних факторов и концентрация внимания на рынке ведет к недоиспользованию внутреннего потенциала развития, в результате чего повышаются внутренние транзакционные издержки, и эффективность активов, соответственно, снижается.

Традиционно управление оборотными активами предприятия осуществляется по двум направлениям: политики управления оборотными активами в целом и управление отдельными элементами оборотных активов [1, с. 23].

Основными подходами в управлении оборотными активами являются: консервативный, умеренный и агрессивный. Главным критерием разделения обозначенных подходов является соотношение доходности и риска (таблица 1).

Таблица 1. Подходы к управлению оборотными активами [5; 7]

Подход

Характеристика

Соотношение доходности и риска

Оборотные активы в целом

Консервативный

Поддержание высокого уровня финансовой надежности в сочетании с отсутствием больших возможностей для роста и развития: отвлечение (невовлечение) средств в оборот предприятия, простое воспроизводство продукции, большие запасы продукции, низкая дебиторская задолженность, большой запас наличности. Недостатки: низкий прирост оборотных средств, низкая эффективность продаж, сужение круга клиентской базы, неэффективность использования денежных средств

Низкий риск — низкая доходность

Умеренный

Поддержание среднего уровня финансовой надежности в сочетании с определенными возможностями для роста и развития: вовлечение средств в оборот предприятия за счет собственных и привлеченных средств, умеренно расширенное воспроизводство продукции, умеренные запасы продукции, умеренная дебиторская задолженность, умеренный запас наличности. Сочетает достоинства консервативного и агрессивного подходов управления

Средний риск — средняя доходность

Агрессивный

Поддержание минимального уровня финансовой надежности в сочетании с большими возможностями для роста и развития: активное вовлечение средств в оборот предприятия, расширенное воспроизводство продукции, минимальные запасы продукции, высокий уровень дебиторской задолженности, активное использование наличности.

Достоинства: эффективные продажи, расширение круга клиентов, эффективность использования денежных средств

Недостатки: низкий уровень надежности, высокий уровень банкротства при наступлении неблагоприятных макроэкономических условий

Высокий риск — высокая доходность

Товарные запасы

Консервативный

Завышенный объем страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств, большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота

Уровень риска остановки производства — минимальный. Снижение доходности за счет потерь на запасах

Умеренный

Формирование резервов на случай типовых сбоев

Средний риск — средняя доходность

Агрессивный

Минимум запасов, поставки «точно в срок»

Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства

Дебиторская задолженность

Консервативный

Жесткая политика предоставления кредита клиентам, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами

Низкий риск невыполнения обязательств клиентами и задержки оплаты, но одновременно — снижение доходности за счет сужения круга клиентов и отсутствия прироста продаж

Умеренный

Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты

Средний риск — средняя доходность

Агрессивный

Большая отсрочка, гибкая политика кредитования клиентов

Рост доходности за счет расширения круга клиентов, но одновременно — повышение риска появления просроченной дебиторской задолженности и ухудшения структуры активов

Денежные средства

Консервативный

Хранение большого остатка денежных средств на счетах, их обесценение

Высокая ликвидность — низкий риск — низкая доходность

Умеренный

Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование в надежные финансовые инструменты

Средний риск — средняя доходность

Агрессивный

Хранение минимального остатка денежных средств на расчетных счетах, вложение свободных денежных средств в краткосрочные доходные финансовые инструменты

Высокий риск невыполнения обязательств — снижение ликвидности — высокая ожидаемая доходность

Каждый из обозначенных подходов используется в зависимости от сложившихся условий хозяйствования, хотя предпочтительной в условиях развивающейся экономики является умеренная стратегия, сочетающая средний риск и средний доход.

После определения и обоснования подхода политики управления оборотными активами необходимо оценить потребность в них в виде количественных параметров. На практике потребность в оборотных активах, как правило, рассчитывается в виде процента от объема продаж либо от общих объемов активов.

Оптимальный удельный вес оборотных активов и их составляющих устанавливается на основе аналогичных весов у наиболее успешных компаний на рынке либо в соответствии с целевыми финансовыми показателями предприятия и показателями эффективности оборотных активов, к которым стремится предприятие.

Целевые индикаторы, в свою очередь, устанавливаются на базе рыночных целей предприятия и, как правило, включают в себя оценку будущих доходов и будущих рисков.

Процесс управления финансовыми рисками — неотъемлемый процесс финансового планирования, так как помогает предприятию достичь целевых показателей прибыльности, рентабельности, а также предотвратить нерациональное использование ресурсов [8, с. 131].

Далее нужно перейти к оценке эффективности запланированного объема оборотных активов, для чего используют такие показатели, как чистые оборотные активы и рентабельность активов. Требуется сопоставить оборотные активы предприятия и источники их финансирования, для чего рассчитывается показатель чистого оборотного капитала.

Если рассчитываемый чистый оборотный капитал предприятия больше нуля, значит, для финансирования оборотных активов были использованы собственные средства предприятия, которые всегда значительно дороже привлеченных.

Оптимальным можно считать вариант, когда чистый оборотный капитал равен нулю, то есть оборотные активы полностью финансируются за счет привлеченных краткосрочных средств [7, с. 15].

Итогом работы по совершенствованию политики управления оборотными активами предприятия является нормативный документ, в котором обозначается:

— текущая ситуация с оборотными активами, существующие проблемы с эффективностью их использования;

— целевые индикаторы формирования и использования оборотных активов в разрезе их видов: объемы, структура, показатели эффективности, ликвидности и оборачиваемости;

— перечень мероприятий по достижению обозначенных индикаторов с указанием сроков и ответственных исполнителей.

Таким образом, политика управления оборотными активами — это комплекс мероприятий по улучшению целого ряда финансовых показателей, достижению более высоких результатов хозяйственной деятельности.

Эффективность политики управления оборотными активами зависит от множества факторов, и задачей качественного менеджмента является грамотно использовать сложившуюся конъюнктуру для раскрытия внутреннего потенциала предприятия как органичной части действующего рынка.

Список источников

1. Барчук А.В. Политика управления оборотным капиталом в холдинге // Финансовый менеджмент. 2011. № 5. С. 23-24.

2. Веретенникова О.Б., Лаенко О.А. Оценка эффективности использования оборотного капитала хозяйствующих субъектов // Управленец. 2011. № 11-12. С. 52-55.

3. Данилин В.Н., Данилина Е.В. О новой концепции воспроизводства оборотного капитала в современных условиях хозяйствования // Проблемы современной экономики. 2012. № 1. С. 43-46.

4. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. 2011. № 11 (33). С. 83-87.

5. Калинина А.П. Модели управления оборотным капиталом // Менеджмент. 2014. № 2. С. 14-16.

6. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник. М.: ИНФРА-М, 2011. — 575 с.

7. Липчиу Н.В. Модели управления оборотным капиталом организаций в современных условиях // Научный журнал КубГАУ. 2014. № 76 (02). С. 12-19.

8. Лукьяненко А.В., Кузьмичева И.А. Управление финансовыми рисками предприятия // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8-1. С. 129-131.

9. Рябец П.С., Бондаренко Т.Н. Анализ факторов, влияющих на финансовые результаты деятельности предприятия // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 6-4. С. 761-764.

10. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие для вузов. М.: Инфра-М, 2010. — 480 с.

References

1. Barchuk A.V. Politika upravleniya oborotnym kapitalom v holdinge // Finansovyj menedzhment [Financial Management]. 2011. № 5. P. 23-24.

2. Veretennikova O.B., Laenko O.A. Ocenka ehffektivnosti ispol'zovaniya oborotnogo kapitala hozyajstvuyushchih sub'ektov // Upravlenec [Manager]. 2011. № 11-12. P. 52-55/

3. Danilin V.N., Danilina E.V. O novoj koncepcii vosproizvodstva oborotnogo kapitala v sovremennyh usloviyah hozyajstvovaniya // Problemy sovremennoj ekonomiki [Problems of Modern Economics]. 2012. № 1. P. 43-46.

4. Zobova E.V. Istochniki finansirovaniya oborotnogo kapitala predpriyatiya // Social'no-ehkonomicheskie yavleniya i processy [Socio-economic phenomena and processes]. 2011. № 11 (33). P. 83-87.

5. Kalinina A.P. Modeli upravleniya oborotnym kapitalom // Menedzhment [Management]. 2014. № 2. P. 14-16.

6. Lapusta M. G., Mazurina T.YU., Skamaj L.G. Finansy organizacij (predpriyatij): uchebnik [Finance of companies (enterprises): Textbook]. M.: INFRA-M, 2011. — 575 p.

7. Lipchiu N.V. Modeli upravleniya oborotnym kapitalom organizacij v sovremennyh usloviyah // Nauchnyj zhurnal KubGAU [Science Journal of KubGAU]. 2014. № 76 (02). P. 12-19.

8. Luk'yanenko A.V., Kuz'micheva I.A. Upravlenie finansovymi riskami predpriyatiya // Mezhdunarodnyj zhurnal prikladnyh i fundamental'nyh issledovanij [International Journal of Applied and Fundamental Research]. 2015. № 8-1. P. 129-131.

9. Ryabec P.S., Bondarenko T.N. Analiz faktorov, vliyayushchih na finansovye rezul'taty deyatel'nosti predpriyatiya // Mezhdunarodnyj zhurnal prikladnyh i fundamental'nyh issledovanij [International Journal of Applied and Fundamental Research]. 2016. № 6-4. P. 761-764.

10. Sheremet A.D., Ionova A.F. Finansy predpriyatij: menedzhment i analiz: Uchebnoe posobie dlya vuzov [Finance companies: management and analysis: Textbook]. M.: Infra-M, 2010. — 480 p.

Рецензенты:

1. Осипов Виктор Алексеевич, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры международного бизнеса и финансов Владивостокского государственного университета экономики и сервиса, г. Владивосток.

2. Носовский Валерий Сергеевич, доктор экономических наук, профессор, генеральный директор ОАО «ДальНИИГиМН», г. Владивосток.

Размещено на Allbest.ru

Источник: https://otherreferats.allbest.ru/finance/00966297_0.html

Studio-pravo
Добавить комментарий