2 Мировая валютная система, ее эволюция.: Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся

9.3. Мировая валютная система и ее эволюция

2 Мировая валютная система, ее эволюция.:  Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся

Мировая валютнаясистема (МВС) представляетсобой форму организации валютныхотношений в рамках мирового хозяйства,закреплённую межгосударственными имеждународными договорённостями.

На ранних этапах становления мировойвалютной системы (XVII–XVIII вв.) валютыобменивались в соответствии с их«металлическим содержанием», чтоупрощало проблему определения курсаобмена.

В разных странах для чеканкимонет использовали разные металлы:медь, серебро, золото (а также никель,олово, свинец и железо), однако в качествемеры определения валютных курсов служилиблагородные металлы. Одна часть странориентировалась на использование золотав качестве меры стоимости своих денежныхединиц, другая часть – серебра.

Идеяобеспечить единообразие в определениивалютных курсов впервые возникла вВеликобритании в конце XVIII в., что и былозакреплено решением Банка Англии опереходе к золотой основе при определениикурса британского фунта стерлингов.

Выбор между золотом и серебром былокончательно предрешен раз и навсегдав период открытия больших золотыхместорождений в Южной Африке.

Признание золота формой мировых инациональных денег и закрепление заним всех функций денег произошло надостаточно мало известной Парижскойконференции ( 1867 г.), что означало введениесистемы золотого стандарта.

Если образование системы золотогостандарта в XIX в.

происходило под влияниемэкономических причин, то переход отодной МВС к другой происходил подвоздействием не только экономических,но в том числе и внешнеполитических ивоенных факторов. Так было в начале XXв.

, когда почти рухнула система золотогостандарта, так было в конце 1930-х гг.,когда она распалась, и, наконец,Бреттонвудсская система самоликвидироваласьв результате кризисных явлений в мировойэкономике.

Характеристика этапов развития МВСпредставлена в таблице.

Эволюция мировой валютной системы

КритерииПарижская валютная системаГенуэзская валютная системаБреттонвудсская валютная системаЯмайская валютная система.
Год создания1867г.1922г.1944г.1976г.
Тип ден системыЗолотомонетный стандартЗолотодевизный стандартЗолотодолларовый стандартСтандарт СДР
Роль золота и характер его разменаЗолотые паритеты. Золото – резервное платежное средство.Официальная демонетизация золота
Свободный обмен всех валют на золотоСвободный обмен на золото доллара США, фунта стерлингов, французского франка.Свободный обмен на золото доллара США по официальной цене.
Режим валютного курсаПлавающие курсы в пределах золотых точекПлавающие курсы без золотых точекФиксированные курсыСвободный выбор режима валютного курса
Высшая регулирующая структураМеждународная конференция стран-участницМеждународный валютный фонд

Рассмотрим более подробно указанныеэтапы развития МВС

1.

 Парижская валютная система(1867 – 1922 гг.)

Парижская валютная система базироваласьна следующих принципах.

1)Золотомонетный стандарт. Золотостало единственной формой мировыхденег. Оно свободно обращалось, центральныебанки могли продавать и покупать золотов неограниченных количествах пофиксированным ценам, любое лицо моглоиспользовать золото без каких-либоограничений,, импорт и экспорт золотане ограничивались.

2)Каждая валюта имела золотоесодержание (Великобритания – с 1816 г.,США – 1837 г., Германия – 1875 г., Франция –1878 г., Россия — 1895 г.). К началу XX в.большинство ведущих стран, за исключениемКитая, твердо связали себя с золотымстандартом. В соответствии с золотымсодержанием валют устанавливались ихзолотые паритеты. Валюты свободноконвертировались в золото.

3)Сложился режим свободно плавающихкурсов валют с учетом рыночного спросаи предложения, но в пределах «золотыхточек». Если рыночный курс национальнойвалюты был выше паритета, основанногона золотом содержании валют, то должникипредпочитали расплачиваться помеждународным обязательствам золотом,а не национальной валютой.

Плюсом в использовании золота в качествемировых денег является относительнаяустойчивость такой «валюты» в силутого, что золото практически неизнашивается. Существенным минусомявляется негибкость золота как средстваобращения.

Именно поэтому фактическитакую роль стали выполнять переводныевекселя (тратты), номинированные внаиболее устойчивой и популярной валютетого периода – английском фунтестерлингов. Постепенно золото вытеснялосьв функции средства платежа кредитнымиденьгами.

Золото же в основномиспользовалось для оплаты государственногодолга страны при пассивном сальдо ееплатежного баланса. Кроме того, нанеофициальной основе в качестве резервнойвалюты использовался фунт стерлингов.

Первая мировая война ознаменоваласькризисом мировой валяной системы.Золотомонетный стандарт пересталфункционировать как денежная и валютнаясистемы. Обмен валюты на золото продолжалиосуществлять только США и Япония.

Кпричинам, разрушившим систему золотогостандарта, относились: 1) значительнаяэмиссия бумажных денег для покрытиявоенных расходов; 2) введение воюющимисторонами валютных ограничений,препятствовавших единству международнойвалютной системы; 3) истощение ресурсовзолота при финансировании военныхзатрат. К 1920 г.

курс фунта стерлингов поотношению к доллару США упал на 30%,французского франка и итальянской лиры– на 60%, немецкой марки- на 96 %.

2.Генуэзская валютная система(1922 — 1944гг.)

После периода валютного хаоса, возникшегов итоге первой мировой войны, былустановлен золотодевизный стандарт,основанный на золоте и ведущих валютах,конвертируемых в золото — английскимфунтом стерлингов, французским франкоми долларом США. Платежные средства виностранной валюте стали называтьдевизами. Вторая мировая валютнаясистема была оформлена межгосударственнымсоглашением, достигнутым на Генуэзскоймеждународной экономической конференциив 1922г.

Генуэзская валютная система базироваласьна следующих принципах.

1)Золотодевизный стандарт. Валютысвободно обменивались на золото непрямо, а через предварительный обменна одну из трех указанных валют. Золотойстандарт сохранял свою силу только вмеждународных расчетах.

2)Сохранены золотые паритеты валют.

3)Восстановлен режим свободно-плавающихвалютных курсов.

Существенное негативное воздействиена Генуэзскую систему оказал мировойэкономический кризис 1929–1933 гг.

, которыйпривел к мировому валютному кризису,выразившемуся: а) в резких переливахкапиталов и, как следствие, в неравновесииплатежных балансов и колебаниях валютныхкурсов; б) в стагнации международногокредита с прекращением платежей рядомстран-должников, что вызвало появлениеобособленных валютных зон (например, вГермании); в) в отказе многих стран отзолотодевизного стандарта г) валютныйдемпинг.

Первыми из неё вышли аграрные иколониальные страны (1929–1930 гг.), затем- в 1931 г. – Германия, Австрия и Великобритания,в апреле 1933 г.

– США (запретив при этомчастным лицам хранение и обращениезолотых монет, слитков и сертификатов,а вскоре и вывоз золота за границу, новзяв на себя обязательство обмениватьдоллары на золото по цене 35 долл.

затройскую унцию для иностранных центральныхбанков в целях укрепления международныхпозиций доллара), в 1936 г. – Франция.Многие страны ввели валютные ограниченияи валютный контроль.

С этого времениамериканский доллар последовательновытесняет английский фунт стерлинговс позиции ведущей мировой валюты, чемув немалой степени способствовалолидерство США в мировой торговле. Наоснове национальных валютных системведущих стран начинают складыватьсявалютные блоки и зоны.

Валютный блок – это объединение стран,зависимых в экономическом, валютном ифинансовом отношении от возглавляющейблок державы.

Характерными чертамивалютных блоков являются: прикреплениекурса валют стран-членов к курсу валютыстраны-лидера, их международные расчетывыполняются в валюте лидера блока, вэтой же валюте хранятся резервыстран-участниц, а обеспечением зависимыхвалют служат казначейские векселя иоблигации государственных займоввозглавляющей блок страны.

В 1930-е гг. образовалось три блока:

(1)в 1931 г. – стерлинговый. В неговошли члены Британского содружестванаций (кроме Канады и Ньюфаундленда),Гонконг, Египет, Ирак и Португалия.Позднее к нему присоединились Дания,Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония,Греция и Иран

(2)в 1933 г. – долларовый. Долларовыйблок возглавили США. В него входилимногие страны Центральной и ЮжнойАмерики (где господствовал американскийкапитал) и Канада.

(3)В июне 1933 г. на Лондонскоймеждународной экономической конференциистраны, стремившиеся сохранить золотойстандарт, образовали золотой блок. Внего вошли: Франция, как лидер блока,Бельгия, Нидерланды, Швейцария;впоследствии присоединились Италия,Чехословакия, Польша.

Участники блокаискусственно сохраняли неизменнымзолотое содержание своих валют и потомутерпели убытки от валютного демпингасо стороны стран, которые не придерживалисьзолотого стандарта, что и послужилопричиной распада блока в 1935 г. В октябре1936 г.

во Франции был отменен золотойстандарт.

Валютный демпинг, являясь разновидностьювалютной войны, разрушал генуэзскиесоглашения «изнутри». Валютный демпинг– искусственное снижение курсанациональной валюты с целью поощренияэкспорта. Средством его осуществлениябыли валютные стабилизационные фонды,которые в 1932 и 1934 гг. создали Великобританияи США, в 1935 г.

– Бельгия и Канада, всентябре – октябре 1936 г. Нидерланды,Швейцария и, наконец, Франция. Из этогоследует, что к концу 1930-х гг. системазолотого стандарта не удовлетворяладаже наиболее верных её сторонников.Во время Второй мировой войны всевалютные блоки, а с ними и системазолотого стандарта, перестали существовать.

В период Второй мировой войны единыйвалютный рынок был разрушен, и принципымировой валютной системы не соблюдались.

Большинство воюющих и многие нейтральныестраны ввели валютные ограничения.

Произошло новое повышение роли золотакак мировых денег, поскольку в военныхусловиях стратегические и дефицитныетовары можно было приобрести только зазолото, что привело к исчерпанию золотыхрезервов стран, которые вели активныезакупки вооружения и продовольствия,и их накопление у стран-экспортеров,прежде всего у США. Германия же, напротив,на подготовку к войне истратила почтивесь свой золотой запас, который составлялв сентябре 1938 г. 26 т при 12000 т в США и 3600т в Великобритании. Правда, в ходе военныхдействий фашисты захватили 1300 т золотав центральных банках оккупированныхстран.

США, учтя уроки международных расчетовпо итогам Первой мировой войны, предпочливоенные поставки осуществлять не вкредит, а по ленд-лизу, т.е. в аренду, наобщую сумму в 50 млрд долл., в том числена 30 млрд долл. в Великобританию и страныБританского содружества наций, на 10млрд долл. – в СССР.

В военный период официальные валютныекурсы, несмотря на инфляцию, былизафиксированы, и поэтому утратилирегулирующую роль в экономическихотношениях.

Наконец, еще одной особенностьювремени было использованиестранами-оккупантами, помимо прямыхметодов грабежа, валютно-финансовыхмахинаций (эмиссия необеспеченных денегдля формальной оплаты поставок сырьяи продовольствия из оккупированныхстран, завышение курса собственнойвалюты).

3.Бреттонвудсская валютнаясистема (1944–1976 гг.)

Мировой валютный кризис, вызванныйВторой мировой войной и предшествующимией событиями, вынудил англо-американскихэкспертов к разработке проекта новоймировой валютной системы, принципыкоторой были закреплены на валютно-финансовойконференции, проходившей с 1 по 22 июля1944 г. в Бреттонвудсе (США) . В принятыхстатьях Соглашения (первая редакцияУстава МВФ) были определены основныепринципы новой валютной системы:

1.

Золотодевизный стандарт, основанныйна двух валютах – американском доллареи британском фунте стерлингов (Однаковпоследствии в связи с ослаблениемфунта и укреплением доллара стандартв действительности превратился взолотодолларовый).

С целью приданиядоллару статуса главной резервнойвалюты Казначейство США продолжалоразмен долларов на золото иностраннымцентральным банкам и правительственнымучреждениям по официальной цене 1934 г.– 35 долл. за тройскую унцию.

2.Золотые паритеты валют сохранялисьи фиксировались в МВФ.

3.Золото продолжало использоватьсякак международное резервное и платежноесредство.

4.Курс валют мог отклоняться отустановленного паритета в узких пределах( ± 1 %), причем в обязанность центральныхбанков вменялось поддержание этогоинтервала на основе валютных интервенций.

Девальвация валют свыше 10% допускаласьтолько с разрешения МВФ, что означаловведение валютного коридора для валютстран, вошедших в Бреттонвудскиесоглашения. Центральные банки этихстран должны были накапливать дляпроведения валютных интервенций резервыUSD.

Если курс национальной валюты падал,то центральные банки выбрасывали нарынок долларовые запасы. В противномслучае они скупали USD.

Таким образом, валютные интервенциирассматривались как механизм самоадаптацииБреттонвудской системы к изменяющимсявнешним условиям, аналогично перемещениюзолотых запасов для регулированияплатежных балансов при «золотомстандарте».

Изменения валютных курсов в пределахтвердых паритетов назывались «ревальвацией»в случае повышения и «девальвацией»при снижении курса национальной валютыпо отношению к золоту или к иностраннымвалютам.

Впервыев истории для межгосударственногорегулирования валютных отношений былисозданы международные валютно-кредитныеорганизации – Международный валютныйфонд (МВФ) и Международный банкреконструкции и развития (МБРР).

Окончательные расчеты между странамиосуществлялись фактически путем обменазолота на валюту и наоборот, либоцентрализованным путем (Центральнымибанками и другими официальнымиучреждениями), либо на Лондонском рынкезолота.

Валютная система, основанная на ключевойроли одной валюты (USD), могла сохранятьустойчивость только при основной ролиСША в мировой экономике и пока золотойзапас США мог обеспечить конверсиюзарубежных долларов в золото. В конце1940-х гг. на США приходилось около 75%мировых запасов золота, более 50% –промышленного производства и 30% экспорта,.

Однако к 1970-м гг. золотые запасыперераспределились в пользу Европы,составив 47 млрд долл. против 11,1 млрддолл. у США. Тогда же появились и проблемыс международной ликвидностью, посколькудобыча золота с 1948 г. по 1969 г. возрослана 50%, а мировой экспорт – более чем в2,5 раза, и золота перестало хватать дляподдержания золотого паритета доллара.

Второйпредпосылкой кризиса явилсяогромный дефицит платежного балансаСША из-за оттока долларов из страны, чтопривело к формированию евродолларовогорынка и снижения доверия к американскомудоллару как резервной валюте.

В-третьих, образовались новыефинансовые центры — Западная Европа иЯпония, – с появлением которых СШАутратили своё абсолютное доминированиев мировых финансах.

Описанные события являют собой яркийпример дилеммы (парадокса) Р.Триффина.Согласно этой дилемме, золотодолларовыйстандарт должен совмещать двавзаимоисключающих требования: 1) эмиссияключевой валюты должна соотноситься сизменением золотого запаса страны.

Чрезмерная эмиссия, не обеспеченнаязолотым запасом, может подорвать еёобратимость в золото и со временемспособна вызвать кризис доверия к ней;2) ключевая валюта должна эмитироватьсяв количествах, достаточных для обслуживаниявозрастающего количества международныхсделок.

Поэтому ее эмиссия должна намногопревосходить золотой запас страны.

Кризис второй валютной системы продолжалсяоколо 10 лет и выражался в следующихформах:

«валютная лихорадка» – перемещение«горячих» денег, массовая продажа валютв ожидании их девальвации скупка валютв предположении их ревальвации;

«золотая лихорадка» – массовая скупказолота и, как следствие, рост его рыночнойцены;

обострение проблемы международнойликвидности (общая нехватка международныхплатежных средств и их неравномерноераспределение между отдельными странами);

Источник: https://studfile.net/preview/1730482/page:62/

Мировая валютная система и ее эволюция

2 Мировая валютная система, ее эволюция.:  Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся

Классификация валютных курсов.

Валютные курсы и режимы курсообразования.

Валюта. Понятие и классификация.

Валюта –особый вид функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Национальная валюта – устанавливается законом, денежная единица любого государства, является основой национальной валютной системы.

В международных расчетах обычно используются иностранная валюта – денежная единица другой страны. К иностранной валюте относят: — иностранные банкноты, монеты, банковские вклады, чеки, векселя. Иностранные валюты являются объектом купли- продажи на валютном рынке.

Хранится в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства. Свободное хождение иностранной валюты возможно только в период гиперинфляции.

Резервная валюта – иностранная валюта, в которой накапливают и хранят резервы для международных расчетов по международным акциям и иностранным инвестициям. – базовая определяющая валютного паритета.

– база определяющая валюту курса. – используют для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран (участников мировой валютной системы).

Валютная интервенция – скупка – продажа резервов валют ЦБ-ом.

Выгода статуса резервной валюты. – возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютной валютой. – возможность содействовать укреплению позиций национальных корпораций в системе конкуренции.

Выдвижение национальной валюты на роль резервной валюты возлагает определенные обязанности на страну эмитента: — поддержание стабильности валюты; — не прибегать к девальвации; Различия валют по степени конвертируемости: -свободно конвертируемые; частично конвертируемы – валюта стран, где сохраняются отдельные ограничения; — неконвертируемые (замкнутые) – валюта стран, где введен запрет на обмен валют.

Валютный курс –стоимость валюты одной страны, выраженной в определенном количестве денежных единиц другой страны.

1. В зависимости от покупки или продажи: -курса покупателя; — курса продавца.

2. В зависимости от регулировании:

— фиксируемый;

— плавающий;

— смешанный, так называемое групповое плаванье, например, евро, внутри ЕС он фиксированный, за ее пределами плавающий.

Факторы, влияющие на валютные курсы:

— уровень развития национальной экономики;

-конкурентоспособность товаров на мировом рынке;

— конъюнктурные факторы;

— способ конвертации;

— валютные интервенции ЦБ;

— сезонные фактор.

Модели курсообразования(валютный режим) – привязана к какой-либо одной из ведущих валют или ограничение плаванья; — образование курсов на базе валютной корзины, т.е. режим совместного колебания валютных курсов; — независимое плавание.

32. Международная валютная система, ее элементы и этапы развития. Мировая валютная система (МВС)является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями.

МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов , с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.

Этапы эволюции МВС:

1) Парижская система 1867 г., система золотого стандарта сложилась стихийно к концу 19 века. характерная черта – свободное обращение валюты ряда государств в золото на внутреннем рынках своих стран.

2) Генуэзская система 1922 год, система золото-девизного стандарта;

к 70-м годам бумажные деньги перестали обмениваться на золото, в результате появилась:

3)Бреттон-Вудская система (1944 г.

) основные черты: Резервной валютой стал американский доллар, он был признан на равнее с золотом в качестве меры ценности национальной валюты, а также международным кредитным средством платежа.

Бреттен-Вудская система сыграла важную роль в расширение международного торгового оборота. Впервые мировая валютная система стала основываться на базе международно-валютных соглашений. Основная черта- закрепление – долларового стандарта.

4)Ямайская конференция (1976 г. ).Впервые появился новый финансовый инструмент СДР – система долговых расписок (акции, векселя, облигации). Особенности: — упразднилась функция золота в качестве меры стоимости. Как результат золото становиться обычным товаром.

Мировая валютная система – форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства.

Основные элементы МВС:

национальные и коллективные резервные валютные единицы;

состав и структура международных ликвидных активов;

— механизм валютных паритетов и курсов;

-формы международных расчетов;

режим международных валютных рынков и рынков золота;

международные валютно-кредитные организации.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/3_194951_mirovaya-valyutnaya-sistema-i-ee-evolyutsiya.html

Studio-pravo
Добавить комментарий