17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ: Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

Валютные риски: хеджирование и страхование, управление и методы

17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ:  Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

Предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность, подвержены финансовому риску из-за разницы курсов: при заключении контракта текущий курс один, при фактическом его выполнении – другой. Как предупредить, контролировать валютные риски?

Хеджирование валютных рисков – безупречный способ исключить финансовые потери

Простыми словами хеджирование валютных рисков – защита денег от неблаготворных изменений курсов валют. Смысл хеджирования – согласование курса при заключении сделки, по которому в будущем будет выполнена сделка.

Осуществляя хеджирование, вы избежите денежных потерь в случае будущего изменения курса, сможете рассчитывать прибыль, зарплату, исключая возможные риски.

Допустим, вы подписали договор на 20 000 евро на продажу спортивного оборудования из Чехии. Покупатель перечислит вам сумму по факту получения товара через полтора месяца. Существует риск, что евро на момент выплаты повысится относительно британского фунта.

Во избежание этого покупатель может на фьючерсном рынке сразу приобрести евро для будущего расчета с вами. Он купит фьючерс EUR/GBP с условием расчета через полтора месяца по цене, сформированной сейчас. Спустя обозначенное время он получит 20 000 EUR за GBP по цене, которая была актуальна при заключении сделки полтора месяца назад.

Для чего нужно страхование валютных рисков?

Страхование валютных рисков исключает ситуации убыточности сделок.

Распространенные варианты страхования:

  • форвардные операции;
  • регулирование курса валюты по контрактам;
  • валютные оговорки;
  • профессиональные услуги страховых организаций;
  • выбор контракта валюты.

Предприятия зачастую заключают форвардные сделки за счет возможности фиксировать в договоре существующий на тот момент курс для будущих расчетов по нему.

Многие используют валютные оговорки – условия, дополнительно прописанные в договоре. В результате, если курс изменяется на момент расчетов, участники договора пересчитывают сумму платежа пропорционально валютным изменениям.

Важно понять, страхование – это не 100% панацея от валютных бед, но застраховавшись, вы защищаете себя от возможного убытка, увеличиваете финансовые результаты вашей деятельности.

Управление валютным риском: этапы создания системы контроля

Система контроля над валютными рисками включает:

  • формирование организационной структуры контроля над рисками;
  • определение видов, содержания валютного риска;
  • поиск источников информации для прогнозирования уровня возможного риска;
  • выбор метода управления риском;
  • мониторинг эффективности метода.

Банки, осуществляя управление валютным риском, в первую очередь ограничивают валютные операции, устанавливая ограничения на суммы ежедневных сделок, использование указанных валют для торговли, размеры валютных позиций.

Важно: при правильном прогнозировании вероятности наступления неблагоприятного события вы сможете самостоятельно подобрать оптимальный метод управления возможным риском, оценить его размер, длительность воздействия.

Управление финансовыми потерями: методы валютных рисков

Существуют внутренние, внешние методы валютных рисков.

Внутренние:

  • страхование рисков (своп, листинг, неттинг, хеджирование);
  • повышение ликвидности;
  • контроль над активами, пассивами зависимо от срока, вида валюты;
  • административные методы (учет коэффициента риска, колебания валютных курсов);
  • технические методы.

Внешние:

  • срочные сделки (опционные, форвардные, фьючерсные);
  • диверсификация операций;
  • замедление, ускорение выплат.

Предприятию нужно правильно выбрать, организовать, в комплексе использовать стратегию, метод, систему управления валютными рисками.

С чем связан риск изменения валютного курса?

Вероятность потери средств связана с волатильностью валют, что стимулирует постоянное изменение валютных курсов. Риск изменения валютного курса подразумевает воздействие множества факторов:

  • внутреннее изменение стоимости валют;
  • перераспределение денежных потоков между странами;
  • валютные спекуляции;
  • уровень доверия резидентов, нерезидентов к национальным деньгам и другие факторы.

Банки активно используют инструменты предупреждения возможных валютных рисков у клиентов, однако этого недостаточно. Предприятия должны также осваивать, активно применять оптимальные механизмы управления рисками.

Цель внешнеторговых операций – эквивалентный обмен товарами либо получение денежных средств за полученный товар. При осуществлении сделки одна сторона всегда использует иностранную валюту.

После перехода валют многих стран в плавание, колебания курсов дезорганизуют, затрудняют международные сделки. Поэтому в ситуации неустойчивости курсов защита от валютных рисков наиболее актуальна. Заключение контрактов в долларах не гарантирует обеспечение интересов одной стороны.

В таких случаях страхуйте экспортную валютную выручку валютной оговоркой относительно более устойчивой валюты на данный момент. Тогда в договоре должно быть указано, что оплата будет происходить, например, в марках, соответственно курсу на дату оформления договора. Подобная защита выступит гарантией от потерь из-за возможного снижения курса USD.

Определение и классификация валютных рисков

Валютные риски неизбежно связаны со многими сделками в финансовой сфере. Определение и классификация валютных рисков поможет вам разумнее подходить к планированию и проведению финансовых операций. Выделяют несколько типов рисков:

  1. операционные – возникают при совершении финансовых сделок на определенные валютные суммы;
  2. трансляционные – такие риски связаны с несоответствием предполагаемой и реальной стоимости активов или пассивов при оценке на удаленном рынке (в другой стране, например);
  3. экономические – глобальные финансовые изменения, которые могут влиять на конкретные сделки непредсказуемым образом.

Валютный риск в банковской деятельности

Отдельно выделяют иногда валютный риск в банковской деятельности, который связан с деятельностью конкретной банковской организации. Любые инвестиции текущих средств банка в зарубежные активы, а также другие виды финансовых операций могут влиять на сам банк.

Неопределенность процентных ставок в течение ближайшего времени серьезно влияет на решения, которые принимает банк в совершении тех или иных сделок.

Чем выше неопределенность, тем выше риски самого банка, тем осторожнее организация будет подходить к планированию инвестиций.

Валютная оговорка

В современных финансовых сделках используется валютная оговорка для устранения части рисков, связанных с непредсказуемым изменением условий рынка.

Такой инструмент необходим, так как время совершения сделки может составлять от нескольких дней до нескольких месяцев, в течение которых курсы валют будут меняться.

Валютная оговорка является договоренностью, по которой стоимость сделки привязывается к одной или нескольким валютам (корзине валют), которые отличаются наибольшей стабильностью на выбранный период времени.

Предмет валютного риска

Обычно предметом валютного риска называют текущие средства, а также будущую прибыль организации или частного лица. Это объекты, на которые непосредственно может влиять нестабильность рынка, внезапные изменения курсов валют.

Например, для российской экономики предметом валютного риска становится возможность повышения доллара как некой условной аналитической единицы, а также снижения стоимость российского рубля по отношению к доллару и другим валютам.

Одним из немногих финансовых объектов, которые не подвержены рискам, остается собственно американский доллар – финансовые потоки с его участием взаимно регулируют друг друга.

Простой риск

Под простым риском понимается отдельный рисковый случай, например риск в конкретной импортно-экспортной сделке. Простой риск охватывает одну операцию или группу операций в ограниченном промежутке времени. Его гораздо проще анализировать и предсказывать, что обычно и происходит при планировании сделок.

Комплексный риск

В противовес простому варианту комплексным риском называют такой риск, который выявлен для целой экономической ситуации в организации.

Он может включать в себя сумму нестабильностей и неожиданных колебаний курса на протяжении многих сделок.

Эта категория рисков по сути описывает комплексные последствия от совершения различных сделок, вложения средств и проведения международных валютных операций.

Скрытые риски

Отдельно стоит рассматривать аналитическую категорию скрытых рисков. Так называют риски, связанные с конкретным предприятием, когда возможная потеря прибыли касается исключительно этой организации или ее подразделения.

Если совершается сделка, в процессе которой будет потеряна часть прибыли из-за изменения курса валюты в другой стране (откуда поступает товар, или куда отгружаются продукты), то ее относят к категории скрытых рисков.

Эта категория всегда отражается в первую очередь на внутреннем балансе предприятия.

Источник: https://www.Sravni.ru/enciklopediya/info/valjutnye-riski-kak-iskljuchit-finansovye-poteri/

Валютные риски и методы управления ими

17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ:  Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

Тема 7.

Большая подвижность валютных курсов, сложность и значительные размеры валютных рынков привели к возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать при совершении валютных операций.

Валютный риск — это риск, возникающий в связи с использованием нескольких валют в международных сделках. Т.е. риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам.

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, в числе которых изменение внутренней стоимости валют, наличие постоянных перемещений денежных потоков из одних стран в другие, валютные спекуляции, политических события и т. д.

Ключевым фактором, характеризующим любую валюту, является степень доверия к валюте со стороны резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте — многофакторный критерий, состоящий из нескольких показателей:

— уровень доверия к политическому режиму;

— степень открытости страны и либерализации экономики;

— режим обменного курса;

— сальдо платежного баланса страны;

— базовые макроэкономические показатели;

— уверенность инвесторов в стабильности и благоприятных перспективахразвития страны в будущем.

Выделяют две группы рисков: риски, связанные с расчетами (риски по арбитражным сделкам) и риски, связанные с изменением в будущем валютного курса (риски по другим видам валютных операций)

Риск изменения валютного курса в будущем включает в себя три составляющие: экономический риск; риск перевода; риск сделок.

Экономический риск для экономического субъекта состоит в том, что стоимость его активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за возможных изменений валютного курса в будущем. Это также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых (акции или долговые обязательства) приносят доход в иностранной валюте.

Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В том случае, если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается.

Риск сделок – это вероятность наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем.

Данный вид риска существует как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов.

Он состоит в возможности изменения величины поступлений или платежей при пересчете в национальную валюту.

Следует различать валютный риск для импортера и риск для экспортера:

риск для экспортераэто падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время переговоров;

риск для импортераповышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа.

В международной практике применяются три основных способа управления рисками:

— односторонние действия одного из партнеров;

— операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии;

— взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода управления рискоим влияют такие факторы, как:

— особенности экономических и политических отношений со стороной – контрагентом сделки;

— конкурентоспособность товара;

— платежеспособность контрагента сделки;

— действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;

— срок покрытия риска;

— наличие дополнительных условий осуществления сделки,

— перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Исторически самым первым и наиболее простым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. Золотые и валютные защитные оговорки применялись после второй мировой войны.

Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки:

— при прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась к весовому количеству золота;

— при косвенной оговорке сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно – доллара). Применение этой оговорки основывалось на существовании в условиях Бреттон-Вудской валютной системы официальных золотых паритетов.

Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора.

Наиболее распространенная форма валютной оговорки — несовпадение валюты цены и валюты платежа.

При этом экспортер или кредитор заинтересован в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась более устойчивая валюта или валюта, курс которой имеет тенденцию к повышению.

Это происходит потому, что при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. Однако если экспортер неверно спрогнозировал тенденции изменения курса валюты, то он понесет убытки.

Составными элементами механизма валютной оговоркиявляются:

— начало ее действия – зависит от установленного в контракте предела колебаний курса;

— дата базисной стоимости валютной корзины – обычно ею является дата подписания контракта или предшествующий ей день. Иногда применяется скользящая дата, что создает дополнительную неопределенность валютной оговорки;

— дата или период определения условной стоимости валютной корзины на момент платежа – обычно это рабочий день (несколько дней) перед днем платежа;

— ограничение действия валютной оговорки при изменении курса валюты платежа против курса валюты оговорки – устанавливается путем установления нижнего и верхнего пределов действия оговорки (обычно в процентах к сумме платежа).

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки – условия в международном контракте, оговаривающие пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. В состав валютной корзины обычно входят наиболее устойчивые мировые валюты.

Многовалютная оговорка имеет следующие преимущества перед одновалютной:

— валютная корзина как метод измерения средневзвешенного курса валют снижает риск резкого изменения суммы платежа;

— она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, поскольку включает в себя валюты разной стабильности.

Вместе с тем к недостаткам многовалютной оговорки можно отнести:

— сложность формулирования оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которого приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки;

— сложность выбора базисной корзины валют.

В мировой практике для страхования экспортеров и кредиторов от инфляционного риска используются товарно-ценовые оговорки – условие, включаемое в международный контракт с целью страхования от инфляционного риска. К товарно-ценовым оговоркам относятся:

оговорка о скользящей иене, повышающейся в зависимости от ценообразующих факторов;

индексная оговорка – условие, по которому суммы платежа изменяются пропорционально изменению цен за периоды с даты подписания до момента исполнения обязательства. Индексные оговорки не получили широкого распространения из-за трудностей с выбором и пересчетом индексов, реально отражающих рост цен;

комбинированная валютно-товарная оговорка используется для регулирования суммы платежа с учетом изменения валютных курсов и товарных цен.

В случае однонаправленной динамики изменения валютных курсов и товарных цен подсчет сумм платежа происходит пропорционально максимально изменившемуся фактору.

Если же за период между подписанием и исполнением соглашения динамика валютных курсов и динамика товарных цен не совпадали, то сумма платежа меняется на разницу между отклонением цен и курсов;

компенсационная сделка для страхования валютных рисков при кредитовании — сумма кредита увязывается с ценой товара в определенной валюте (может использоваться корзина валют), поставляемого в счет погашения кредита.

Для уменьшения риска потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении, применяется хеджирование.

Хеджирование – компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса. Основные инструменты хеджирования – форварды, фьючерсы и опционы.

Особенностью форварда, фьючерса или опциона как страховой сделкиявляется риск продавца опциона (форварда, фьючерса), который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Неправильно рассчитав курс, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию.

Поэтому он всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/3_3326_valyutnie-riski-i-metodi-upravleniya-imi.html

Валютный риск

17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ:  Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

Валютный риск (на англ. currency risk) — это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и/или драгоценных металлов.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например, в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.

Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов.

Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, к примеру, показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

Управление рисками представляет собой один из динамично развивающихся видов профессиональной деятельности. В штате большинства крупных западных фирм есть особая должность — менеджер по риску, в функциональные обязанности которого входит обеспечение снижения всех видов риска.

Менеджер по риску разделяет ответственность за рискованные решения с другими специалистами, отвечающими за ту или иную сферы деятельности. Так, вместе с финансовым менеджером менеджер по риску занимается вопросами определения степени риска и оценкой последствий финансовых решений, выбором видов страхования.

Многие вопросы менеджер по риску решает вместе с маркетологом, менеджером, ответственным за работу с персоналом, и т.д.

Современная экономика требует от участников рынка высокого профессионализма, гибкой стратегии поведения, долговременного прогнозирования финансовых результатов, быстрого и адекватного реагирования на конъюнктурные изменения.

Виды

Операционный риск в основном связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержено как движение денежных средств, так и уровень прибыли.

Этот риск можно определить как возможность недополучить прибыли или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте, если счет-фактура на него оформляется в иностранной валюте, может сдерживать экспорт, т.к. возникают сомнения в том, что экспортируемые товары в конечном счете можно будет реализовать с прибылью.

Неопределенность стоимости импорта в национальной валюте, цена на который установлена в иностранной валюте, увеличивает риск потерь от импорта, т.к. в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной.

Таким образом, неопределенность обменного курса может препятствовать международной торговле.

Импортеры, получающие счета-фактуры в иностранной валюте, также сталкиваются с неопределенностью при оценке стоимости импорта в национальной валюте.

Для них это становится особенно проблематичным в случае чувствительности сбыта к ценовым изменениям, когда, к примеру, их конкурентами являются внутренние производители, которые не испытывают воздействия изменений в обменных курсах, или импортеры, получающие счета-фактуры в иностранной валюте, курс которой изменяется в благоприятном направлении.

Риски, связанные со сделками, предполагающими обмен валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражена цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения или выплаты денег.

Операционный риск можно уменьшить, если валюта (или валюты) поступлений соответствует валюте (валютам) затрат.

Простейшим примером может служить экспортер, затраты которого выражены в национальной валюте и который пытается избежать риска, выписывая счета-фактуры также в этой валюте.

Трудности, возникающие при данном подходе, связаны с возможным желанием покупателя получать счета- фактуры в валюте своей страны, и если экспортер отказывается выписывать счета в валюте импортера, то сделка может не состояться.

Опасно выписывать или получать счета в валютах, для которых не существует надежных способов хеджирования. В частности, если невозможно или чрезмерно дорого заключить форвардный контракт, то в таком случае (если отсутствует указанная выше возможность валютной нейтрализации) компании лучше не выписывать счета-фактуры в этой валюте.

Трансляционный валютный риск

Этот риск известен так же как расчетный, или балансовый риск. Источником трансляционного валютного риска является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

Например, если британская компания имеет дочерний филиал в США, то у нее есть активы, стоимость которых выражена в долларах США. Если у британской компании нет достаточных пассивов в долларах США, компенсирующих стоимость этих активов, то компания подвержена риску.

Обесценение доллара США относительно фунта стерлингов приведет к уменьшению балансовой оценки стоимости активов дочерней фирмы, так как балансовый отчет материнской компании будет выражаться в фунтах стерлингов.

Аналогично компания с чистыми пассивами в иностранной валюте будет подвержена риску в случае повышения курса этой валюты.

Если компания считает, что трансляционный риск не имеет особого значения, то тогда нет необходимости хеджировать такой риск. В поддержку этой точки зрения можно сказать, что отражение в балансовом отчете изменений активов и пассивов при их оценке в базовой валюте является всего лишь бухгалтерской процедурой, не имеющей существенного значения.

Тот факт, что стоимость активов дочерней компании в США, выраженная в фунтах стерлингов, колеблется вместе с движением обменного курса доллара США к фунту стерлингов, может никак не повлиять на основную деятельность или прибыльность (в долларах США) дочерней компании.

Поэтому затраты на хеджирование трансляционного риска могут считаться бессмысленными, так как фактически не существует риска потерь от колебаний курса. Эта точка зрения оправдана, если изменения курса рассматриваются как отклонения от относительно стабильного курса.

Однако если существует определенная тенденция изменения курса, то сама эта тенденция может оказаться существенной, хотя отклонения от курса в ту или иную сторону могут и не иметь значения.

Попытки определить степень трансляционного риска вызывают много разногласий, главным образом из-за различных методов учета, использовавшихся в течение многих лет.

По существу, можно считать, что материнская компания подвержена риску потерь от изменения курса валюты, с которой работает ее филиал, на всю сумму чистых активов филиала.

Считается, что балансовый риск возникает, когда существует дисбаланс между активами и пассивами, выраженными в иностранной валюте. Материнская компания подвержена риску в той степени, в которой чистые активы филиала не сбалансированы пассивами.

Экономический валютный риск

Экономический риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании, например, на вероятность уменьшения объема товарооборота или изменения цен компании на факторы производства и готовую продукцию по сравнению с другими ценами на внутреннем рынке.

Риск может возникать вследствие изменения остроты конкурентной борьбы как со стороны производителей аналогичных товаров, так и со стороны производителей другой продукции, а также изменения приверженности потребителей определенной торговой марке.

Воздействие могут иметь и другие источники, например, действия правительства в ответ на изменение обменного курса или сдерживание роста заработной платы в результате инфляции, вызванной обесцениванием валюты.

В наименьшей степени экономическому риску подвержены компании, которые несут издержки только в национальной валюте, не имеют альтернативных источников факторов производства, на которые могли бы повлиять изменения валютного курса.

Эти компании реализуют продукцию только внутри страны и не встречают конкуренции со стороны товаров, цены на которые могут стать более выигрышными в результате благоприятного изменения курса.

Однако даже такие компании не полностью защищены, так как изменения обменного курса могут иметь последствия, которых не сможет избежать ни одна фирма.

Колебания обменных курсов могут повлиять на степень конкуренции со стороны других производителей, оказав воздействие на структуру их затрат или на их продажные цены, выраженные в национальной валюте.

Компания, продающая исключительно на внутреннем рынке, с затратами, оплачиваемыми только в национальной валюте, пострадает от повышения курса внутренней валюты, поскольку конкурентные импортные товары будут более дешевыми, так же как и товары внутренних производителей-конкурентов, издержки которых оплачиваются частично в иностранной валюте.

Изменения стоимости валюты страны могут иметь дополнительную значимость для компании, разместившей свой филиал в этой стране с целью обеспечения дешевого источника поставок либо на свой внутренний рынок, либо на рынки других стран-потребителей.

См. также

  • Валютные рынки
  • Валютные биржи
  • Forex
  • ММВБ

Источник: https://www.financialguide.ru/encyclopedia/valyutnyj-risk

Валютные риски и методы их регулирования

17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ:  Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных(совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

Международная банковская деятельность охватывает: валютные операции; зарубежное кредитование; инвестиционную деятельность; международные платежи; международные расчеты; финансирование внешней торговли; страхование валютных и кредитных рисков; международные гарантии.

Классификация валютных рисков

Коммерческие риски связаны с нежеланием или с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам.

Конверсионные риски — это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса (рис. 2).

Для банка инвестирование в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте.

Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала фирмы или банка.

С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно на будущую прибыльность фирмы или банка.

Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов.

В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты.

Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

При выборе валюты контракта должны учитываться следующие факторы: прогноз тенденций изменения курса данной валюты в период между моментом заключения контракта и сроками наступления платежных обязательств; характер продаваемых товаров и услуг; сложившиеся на товарном рынке традиции ;форма организации торговли (разовая сделка, долгосрочный контракт, межправительственное соглашение).

Валютный конверсионный риск можно уменьшить путем применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок Защитные оговорки — договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические соглашения, предусматривающие возможность изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

Валютная оговорка — это включение в кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соответствии с которым сумма платежа договорного условия ставится в зависимость от изменения курсового соотношения между валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой(оговорки).

Установление в контракте различных валют цены и платежа фактически является простейшей формой валютной оговорки.

Разница между курсами продавца и покупателя — маржа — является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска.

59 .Трастовые операции — как один из видов деятельности коммерческих банков”

В числе направлений деятельности коммерческих банков видное место занимают операции по доверенности ( трастовые операции ). Их суть при всём разнообразии форм сводится к управлению и оперативному распоряжению чужим имуществом и/или денежными средствами, причём денежные капиталы не оформляются как депозитные вклады, не входят в состав пассивов коммерческих банков.

В принципе операции по доверенности могут осуществлять любые индивиды, организации или корпорации, включая траст-отделы коммерческих банков. Трастовые операции предполагают социальную ответственность, поэтому они находятся под контролем государства: законодательная и исполнительная власти регулируют эти операции.

Все трастовые операции, осуществляемые соответствующими отделами коммерческих банков, можно условно разделить на две основные трастовые услуги — отдельным лицам и фирмам и бесприбыльным организациям.

.Трастовые услуги отдельным лицам.

К числу трастовых услуг, оказываемых банками отдельным лицам, относятся такие, как распоряжение наследством, управление собственностью на доверительной основе, выполнение роли опекуна и/или хранителя имущества, выполнение агентских посреднических функций.

-Распоряжение наследством

Основные обязанности исполнителя завещания (траст-отдела банка) заключаются в следующем: он обязан получить решение суда, если таковое необходимо; собрать и обезопасить активы наследства; уплатить административные расходы и рассчитаться по долгам; уплатить налоги; разделить оставшееся имущество в соответствии с законом и волей завещателя между наследниками и оказывать им другие услуги.

Определение активов наследства может оказаться весьма трудным и длительным процессом. Следует выявить все банковские счета наследодателя, уладить расчеты с разного рода агентами и деловыми посредниками, вскрыть сейфы и описать их содержимое, собрать страховые свидетельства и предъявить их к оплате.

Если существенную часть наследства образует недвижимость (а также урожай на корню или скот), то необходимо провести её инвентаризацию и позаботиться о сохранности.

Таким образом, траст-отделам банков порой приходиться заниматься такими несвойственными банковской деятельности делами, как организация ухода за коровами или сборки урожая.

-Управление персональными трастами

Здесь банк выступает в качестве доверенного лица, которое распоряжается и владеет имуществом в интересах доверителя или бенефициара. Трасты могут быть завещательными (в этом случае банк берёт на себя обязательство и после смерти доверителя распоряжаться его имуществом и распределять доход с него между назначенными бенефициарами) и прижизненными.

Прижизненный траст означает, что доверитель заключил соглашение с траст-отделом банка и передал ему определённое имущество, которым банк может оперировать — хранить, инвестировать, распоряжаться доходами и основной суммой в соответствии с договором о трасте.

Иногда доверитель известный контроль над трастом, он вправе расторгнуть с банком соглашение или изменить его условия. Однако при заключении соглашения о прижизненном безотзывном трасте доверитель полностью и безвозвратно лишается права контроля.

Разновидностью персональных трастов является также опекунство над собственностью несовершеннолетних. -Выполнение агентских функций

Траст-отделы коммерческих банков могут выполнять для физических лиц и отдельные агентские функции, связанные с сохранением активов, управлением собственностью и юридическим обслуживанием.

Эти операции отличаются от полного траста главным образом тем, что при выполнении функций агента право собственности в основном сохраняется за её владельцем. Последний, именуемый принципалом, поручает агенту (траст-отделу банка) действовать от его имени.

Представительство осуществляется на договорных началах и требует заключения агентского соглашения.

задача траст-отдела — сохранить и приумножить доверенный ему капитал. В расширенном виде договор о сохранении активов может включать в себя и полные представительские функции, когда траст-отдел банка осуществляет все виды инвестиционных или коммерческих операций с капиталом доверителя, т.е. полностью распоряжается инвестиционным портфелем клиента.

Трастовые услуги, оказываемые фирмам и бесприбыльным организациям.

Трастовые услуги корпорациям Большинство трастовых услуг, предоставляемых корпорациям, сводятся к следующим видам операций:

управление пенсионными фондами; участие в прибыли; вознаграждение акциями; выпуск облигаций; образование фондов погашения задолженности;

выпуск облигаций, обеспеченных ценными бумагами, хранящимися на условиях траста. Многие фирмы с целью увеличения доходов своих работников в старости и для стимулирования их труда используют системы негосударственного пенсионного обеспечения, участия этих работников в прибылях и вознаграждения их акциями.

Трастовые операции коммерческих банков по обслуживанию корпораций зачастую бывают связаны с выпуском облигаций последних.

Путём выпуска облигаций коммерческие банки имеют возможность на дополнительное время привлекать средства Траст-отделы банков могут оказывать промышленным и иным компаниям и чисто посреднические услуги.

Они могут, например, содействовать обмену пакетами акций между корпорациями (частичное или полное слияние корпораций чаще всего происходит путём обмена акциями по согласованному паритету). Подобный обмен может быть связан с дроблением акций, их конверсией и т.д.

Траст-отделы также принимают на себя поручения по начислению и выплате дивидендов по акциям корпораций-клиентов. При наступлении срока платежа корпорация перечисляет деньги траст-отделу, который выписывает чеки и рассылает их каждому акционеру.

Трастовые услуги некоммерческим организациям

Эти средства, как правило, первоначально складываются из взносов, даров, завещаний граждан и предназначаются для поддержки науки, образования, помощи благотворительным учреждениям, для устройства общественных мест отдыха и т.д.

Многие средние и высшие учебные заведения, культурные центры, детские приюты, дома престарелых и госпитали существенно пополняют свои бюджетные средства за счёт траст-фондов, учреждённых состоятельными людьми или общинами.

Траст-отделы коммерческих банков часто выступают в качестве управляющих этими фондами, выполняя весь комплекс операций, связанных с получением, выгодным вложением и выплатой денежных средств -Общие траст-фонды В целях минимизации издержек по управлению трастовым имуществом и более рациональной организации работы траст-отделов банки стали прибегать к созданию общих траст-фондов — суммарных фондов, образуемых из средств более мелких трастов (последние приобретают право собственности на соответствующую долю в основной сумме и процентах общего траста). Доля участия в общем траст-фонде выражается в единицах. Для траст-участников по мере необходимости выпускаются дополнительные единицы. Это имеет место при росте чистой стоимости активов, определяемой путём деления рыночной стоимости фонда на уже имеющееся число единиц. Доход общего траст-фонда налогом не облагается — налоги платят с доходов отдельных траст-участников.

Образование общих траст-фондов позволяет не только снизить издержки управления трастовым имуществом, но и обеспечить правильную диверсификацию активов, что было бы невозможным при малом объёме средств

Источник: https://studwood.ru/1376866/finansy/valyutnye_riski_metody_regulirovaniya

Курсовая Валютные риски и методы их регулирования

17.4. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ:  Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с

  • 24 мая 2012 г.
  • 5320 Слова

СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………………..3 1 Экономическая суть понятия валютного риска………………………………..5 1.1 Валютный риск понятие, содержание, сущность валютных рисков..………5 1.2 Классификация валютных рисков ………………………………………..

…7 1.3 Методы управления валютными рисками…………………………….…11 2Золотовалютные резервы РФ………………………………………………15. 2.1 Принципы формирования, структура и эффективность использования золотовалютных резервов…………………………………………………15 2.2Критерии достаточности золотовалютных резервов………………………16 3. Анализ золотовалютных резервов…………………………………….…..23 ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………….

………………………………………………………..26 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙЛИТЕРАТУРЫ…………………………………29 ВВЕДЕНИЕ Риск — это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновениеубытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль.

Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, прикотором уровень риска минимален; с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.

Целью курсовой работы является рассмотрение вопросов связанных с понятием валютных рисков, характерных черт, присущих валютным рискам, а также определение ее особенностей.

В соответствие с целью работы были поставлены и последовательно решенытакие задачи: ✓ обзор экономической литературы, где освещаются вопросы регулирования валютных рисков; ✓ раскрытие понятия «валютный риск»; ✓ определение характерных черт и особенностей валютного риска. Объектом исследования является Золотовалютные резервы РФ, механизм регулирования золотовалютных резервов.

Предметом исследования является совокупность методологических,методических и прикладных особенностей формирования валютных рисков. Информационной базой для написания данной работы послужили научные работы и публикации, касающиеся темы валютные риски и методы их регулирования, ее характерных черт и особенностей, а также специальная и учебная литература.

Глава I Экономическая суть понятия валютного риска 1.

1 Валютныйриск понятие, содержание, сущность валютных рисков Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

Международная банковскаядеятельность охватывает: • Валютные операции; • Инвестиционную деятельность; • Международные платежи; • Международные расчеты; • Финансирование внешней торговли; • Страхование валютных и кредитных рисков; • Международные гарантии. Для обслуживания финансовых операций между странами, нуждающимися в осуществлении расчетов по торговым сделкам, существуютвалютные рынки.

Его участниками являются маркет – мейкеры, банки, промышленные, страховые компании, инвестиционные фонды, частные клиенты, центральные банки, брокеры. Маркет – мейкеры осуществляют котировку курсов валют для всех прочих участников рынка постоянно. Банки котируют валюты для своих клиентов, но не для других банков. Промышленные, страховые…

Читайте полный текст документа

Чтобы читать весь документ, зарегистрируйся.

{«thumb_default_size»:»160×220″,»thumb_ac_size»:»80×110″,»isPayOrJoin»:false,»essayUpload»:true,»site_id»:4,»autoComplete»:false,»isPremiumCountry»:false,»userCountryCode»:»RU»,»logPixelPath»:»\/\/www.smhpix.com\/pixel.gif»,»tracking_url»:»\/\/www.smhpix.com\/pixel.

gif»,»cookies»:[],»essay»:{«essayId»:57813372,»categoryName»:»Экономика и Бизнес»,»categoryParentId»:null,»currentPage»:1,»format»:»text»,»pageMeta»:{«text»:{«startPage»:1,»endPage»:22,»pageRange»:»1-22″,»totalPages»:22}},»access»:»free»,»title»:»Курсовая Валютные риски и методы их регулирования»,»additionalIds»:[],»additional»:[],»loadedPages»:{«html»:[],»text»:[1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20,21,22]}},»user»:null,»canonicalUrl»:»https:\/\/www.skachatreferat.ru\/referaty\/Курсовая-Валютные-Риски-и-Методы-Их\/156947.html»,»pagesPerLoad»:50,»userType»:»member_guest»,»ct»:0,»ndocs»:»400.000″,»pdocs»:»»,»cc»:»10_PERCENT_1MO_AND_6MO»,»signUpUrl»:»\/join.php»,»joinUrl»:»\/join.php»,»payPlanUrl»:null,»upgradeUrl»:»\/contribuir?newuser=1″,»freeTrialUrl»:null,»showModal»:null,»showModalUrl»:null,»joinFreeUrl»:»\/contribuir?newuser=1″,»siteId»:4,»»:{«clientId»:»»,»version»:»v2.9″,»language»:»ru_RU»},»analytics»:{«googleId»:»UA-18439311-1″}}

Источник: https://www.skachatreferat.ru/referaty/%D0%9A%D1%83%D1%80%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F-%D0%92%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B5-%D0%A0%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B8-%D0%B8-%D0%9C%D0%B5%D1%82%D0%BE%D0%B4%D1%8B-%D0%98%D1%85/156947.html

Studio-pravo
Добавить комментарий