1. Фиктивный капитал и его формы: На основе развития капиталистического производства и кредита возникли

Фиктивный капитал, его формы

1. Фиктивный капитал и его формы: На основе развития капиталистического производства и кредита возникли

 

Введение………………………………………………………………………..3
Глава 1. Фиктивный капитал, его формы………….………………………5
          1.1. Сущность и формы фиктивного капитала…….………………5
    1.2.  Ценные бумаги  как форма фиктивного капитала……………
9
Глава 2.  Основы функционирования рынка  ценных бумаг………………13
          2.1. Сущность рынка ценных бумаг и его виды……………………13
         2.2. Функции и роль рынка ценных бумаг…………………….……           2.3. Структура современного рынка  ценных бумаг……………….16 19
Заключение……………………………………………………………………23
Список  использованной литературы………………………………………..25

              

Введение

     Актуальность темы обусловлена тем, что формирование и развитие российской рыночной экономики, в связи с финансовым кризисом, глубоко деформировалась. На фоне последовавшего спада в экономике обнаружились многие структурные проблемы. В условиях формирования рыночной экономики значительную роль играет формирование рынка ценных бумаг.

     Ценные бумаги — необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги.

Акции, облигации, сертификаты, чеки, векселя и другие ценные бумаги, которые еще совсем недавно были неизвестны, теперь прочно вошли в нашу жизнь с такими привычными словами как «биржа» и «депозитарий».

Ценные бумаги стали способом выражения личного или коллективного предпринимательского риска, давно перестав быть объектами ритуального поклонения, что, к сожалению, весьма часто встречалось и встречается у нас. Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим в целях нормального функционирования экономики.

     Цель курсовой работы — изучение состояния Российского рынка ценных бумаг, а так же раскрытие сущность, перспективы развития фиктивного капитала в рыночной экономике России.

     Задачи курсовой работы:

  1. Раскрыть понятие и сущность фиктивного капитала.
  2. Рассмотреть ценные бумаги, как форма фиктивного капитала.
  3. Рассмотреть рынок ценных бумаг: сущность и виды.
  4. Объяснить функцию и роль рынка ценных бумаг.
  5. Понять структуру современного рынка ценных бумаг.

     Разработанность темы курсовой работы обусловлена работами Жукова Е.Ф., Галанова В.А., Басова А.И. и др.

 Курсовой работа состоит из введения, двух глав,содержащих пять подглав, заключения и список использованной литературы.                           

Глава 1. Фиктивный капитал и его формы 

     Первоначально слово «капитал» означало «главное имущество», «главная сумма». Капитал – это блага, использование которых позволяет увеличивать  производство будущих благ.

Иначе говоря, капитал – это главный элемент производства, выступающий в многообразных формах. Когда мы используем термин  «капитал» в современной экономической науке, мы подразумеваем, капитал, как источник процента.

В данном случае капитал рассматривается как абстрактная производительная сила[9, с. 217]. 

    1. Сущность  и формы фиктивного капитала

 

     Фиктивный капитал — это капитал, вложенный в ценные бумаги (акции, облигации), дающие право их владельцам регулярно присваивать часть прибыли в видедивидендаилипроцента[10, с. 123].

     Понятие фиктивного капитала – это  превращение формы денежного капитала, проявление которого связано с  обособлением  капитала — собственности  от капитала – функции (К. Маркс).

Особой формой приложения ссудного капитала является фиктивный капитал, представленный в ценных бумагах, совершающий  самостоятельное, отличное от реального капитала  движение  и регулярно приносящий доход  его владельцам в виде дивиденда или процента.

  То обстоятельство, что ценные бумаги приносят прибавочную стоимость, делает их капиталом для их владельцев.

Однако ценные бумаги представляют собой фиктивный капитал, существенно отличающийся от действительного капитала тем, что он не имеет самостоятельной стоимости и не функционирует в процессе капиталистического воспроизводства.

Фиктивный капитал — это титул собственности, воплощенный в ценных бумагах и дающий его владельцу возможность регулярно присваивать прибавочную стоимость в форме процента или дивиденда. Капитал акционерных предприятий, привлеченных путем  выпуска акций  и облигаций, как правило, значительно превышает реально  вложенный  в предприятие капитал. Разница между размерами действительного и фиктивного капитала  составляет учредительскую прибыль.  Учредительская прибыль – это  доход,  возникающий из самого акта появления финансового  капитала.

     Если мы посмотрим на фиктивный капитал с точки зрения его обратного воздействия на реальный сектор экономики, тогда станет ясным его позитивная ценность для рыночной экономики и его отрицательные черты.

     С  точки зрения Богачева Г.Н, фиктивный капитал влияет на упорядоченность экономической системы, в частности, на её информативность.

Так, например, индекс «Доу Джонса» (индикатор фондового рынка, представляющий собой средний показатель изменения курса акций группы, включающей 30 крупнейших американских промышленных компаний) и другие индексы из арсенала фондового рынка оказывают воздействие на реальную экономику.

Прежде всего, они могут давать мощный стимул развития, а, следовательно, прямо влияют на характер, пути и размеры инвестиций. Они также дают возможность предвидеть опасность «перегрева» экономики и принять необходимые меры для её предотвращения.

Значит, с какой-то точки зрения функционирование фиктивного капитала можно рассматривать в качестве обучающей системы реального сектора экономики. При этом обеспечивается устойчивость всей системы по простейшей схеме обратной связи (рис 1). 

     Рис1.

     Кроме того позитивным явлением рынка ценных бумаг можно назвать расширение роли кредита в целом для преодоления инертности производительного капитала. Вместе с тем может быть компенсирована ограниченность размеров индивидуального капитала.

Устойчивость, конечно, не исключает естественного антагонизма между ними, что вытекает из законов конкурентной борьбы (конкуренция внутри капитала). Здесь напрашивается подход с точки зрения теории управления, но этот подход выходит за пределы нашей работы.

Мы же всё время должны иметь в виду экономически обоснованные характеристики «входа» и «выхода», всячески подчёркивая, что реальный и фиктивный капитал одновременно выступают и как антагонисты, и как необходимые звенья одной сложной социально-экономической системы [1].

     Развитие фиктивного капитала связано с появлением новых форм и видов эмиссионной деятельности. Это доверительные операции банков, рынок ипотек, твердопроцентные ценные бумаги, сертификаты инвестиционных обществ, акции пенсионных фондов и страховых компаний, так называемые куксы (ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости).

Особенность современного этапа развития фиктивного капитала — широкое распространение так называемых финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения.

К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово-кредитных учреждений. Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой.

Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово-кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги[2, с. 336].

     Таким образом, фиктивный капитал – это капитал, не участвующий в производстве и реализации прибавочной стоимости.

     Воплощаясь в ценных бумагах, фиктивный капитал принимает различные формы. Главнейшими из них являются: 1) акции; 2) облигации капиталистических предприятий; 3) облигации государственных займов; 4) закладные листы ипотечных банков [9, с. 69].

     Под  акцией мы понимаем ценную  бумагу, свидетельствующую об  участии владельца (держателя акции) в капитале  выпустившего ее акционерного общества и дающую ему право на получение части прибыли этого общества. На практике акции рассматривают как титул собственности, как единицы измерения собственнических интересов.

и в этом смысле они предполагают определенные права их владельцев, зафиксированные законодательно. В соответствии со ст.

2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [5, с. 128].

      Облигация — ценная бумага, удостоверяющая, что ее владелец одолжил некоторую сумму фирме или государству, выпустившим облигацию, и имеет право получить спустя определенное время свои деньги назад  вместе с премией, величина которой также фиксируется при  продаже облигации.

     Закладная – это юридический документ, подтверждающее согласие субъекта заложить под свой долг землю, сооружение, машины и оборудование, и другое имущество. Закладная находится у кредитора до момента возврата долга заемщиком, после чего она уничтожается.

  Когда потребности корпораций в капитале стали превышать финансовые возможности отдельных лиц, они стали использовать закладные облигации, которые выдаются под заклад физических активов — имущества.

Эти облигации могут выпускаться и под заклад других ценных бумаг, когда фирма не желает  закладывать физические активы или не имеет таковых, а обеспечение  составляет не имущество, а прочие активы или долговые обязательства компании.

     Таким образом, развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге  приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся  на финансовых рынках.  [2, с. 340]  

    1. Ценные  бумаги как форма фиктивного капитала

 

     Ценная бумага – это особая форма существования капитала  наряду с его товарной, производительной и денежной формами; оно может передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Суть этой формы состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме  ценной бумаги. Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).

Ценная бумага как капитал есть всегда фиктивный, а не действительный капитал. Ценная бумага  не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего доход капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т.е.

  в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому из простого  представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, т.е.

  совокупность  различного рода  притязаний  на действительный капитал – на деньги, товары, оборудование,  имущество, технологии,  системы транспорта  и связи  и т.п. Рост фиктивного капитала, находящего свое отражение в рыночной цене ценных бумаг, имеет  спекулятивный характер, нацеленный на максимизацию от обращения  этих бумаг.

Благодаря фиктивному капиталу, т.е. ценным бумагам, общественный капитал получает возможность  неограниченно самовозрастать, выходить за пределы реально функционирующего капитала, ибо закон капитала – это безграничный рост [3, с. 12].

     Однако возрастание фиктивного капитала в форме ценных бумаг (а вместе с ним и всего общественного капитал) за количественные пределы реально функционирующего капитала, первоначальной рефлексией (отражением, видимостью) которого он является, не может происходить непрерывно и  безгранично, так как только действительный  капитал создает материальную основу  всех видов доходов, в том числе и доходов от ценных бумаг.  Опережающий рост  фиктивного капитал по сравнению с действительным находит свое отражение в конечном счете в снижении показателей доходности капитала в целом, что, в свою очередь, становится причиной систематических скачкообразных сокращений размеров фиктивного капитала или общего падения цен на ценные бумаги. Экономическое достоинство ценной бумаги состоит в том, что она может постоянно обращаться, в отличие от действительного капитала, для которого процесс обращения — лишь одна из стадий его кругооборота, и чем  она короче, тем при прочих равных условиях лучше, так как больший  доход  может больше создан тем же размером действительного капитала в единицу времени. В форме ценной бумаги действительный капитал получает форму вечного обращения, так как сам он должен «трудится», производить материальный доход (прибавочную стоимость) для всего общества, а обращается по преимуществу его «заместитель»  — фиктивный капитал [4, с. 17]

Источник: https://www.turboreferat.ru/economics/fiktivnyj-kapital-ego-formy/67834-347707-page1.html

Фиктивный капитал

1. Фиктивный капитал и его формы: На основе развития капиталистического производства и кредита возникли

Глава1.Фиктивный капитал, его формы.

1.1Сущность фиктивного капитала.

1.2Формы фиктивного капитала.

1.3Капитал в форме ценных бумаг.

Глава2.Понятие о рынке ценных бумаг и его виды.

2.1Сущность рынка ценных бумаг и его значение. Субъекты рынка ценных бумаг.

2.2Функции рынка ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг.

2.3Классификация рынка ценных бумаг.

Заключение.

Список используемой литературы.

Введение.

«Фиктивный капитал, его формы и рынок ценных бумаг» — одна из важных и актуальных тем на сегодняшний день. Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом.

Чтобы эффективно использовать рынок ценных бумаг, необходимо знать сущность рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг, необходимо знать основные принципы и законы рынка ценных бумаг.

В настоящее время стоимость ценных бумаг (преимущественно, акций и облигаций), обращающихся на рынке, настолько велика, что может превышать годовой объем валового национального продукта каждой из тех стран, на фондовых рынках которых они представлены. Но весь этот капитал фиктивный.

Он является бумажным «двойником» реального капитала (станков, зданий, запасов сырья и других производственных фондов) и представляет собой только право на получение дохода. С одной стороны, существует реальный капитал, а с другой – его отражение в ценных бумагах, потому ценные бумаги часто называют «фиктивным капиталом».

Фиктивный капитал (франц. fictif от лат. fictio вымысел) капитал, который в отличие от реального не представляет материально-вещественные или духовные ценности, а в отличие от ссудного не есть денежный.  Фиктивный капитал не функционирует непосредственно в производственном процессе.

 

Такой капитал представлен обычно ценными бумагами, дающими право их владельцам на получение дохода в виде процентов, дивидендов. Название «фиктивный» обусловлено тем, что такой капитал сам по себе не создает доход, прибыль, а лишь способствует перераспределению дохода.

Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла  в обособлении ссудного капитала от производственного и в образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжаться этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движений действительного капитала. Появление той разновидности капитала связанно с развитием потребности в привлечении все большего объма финансовых ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.

Цели курсовой работы — определить сущность, основные функции и виды рынка ценных бумаг; выявить тенденции развития рынка ценных бумаг.

Задачи курсовой работы рассмотреть такие понятия и вопросы как: Фиктивный капитал и рынок ценных; функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг; виды ценных бумаг; виды операций совершаемых. Объектом исследования выступает макроэкономика, предметом исследования выступает рынок ценных бумаг.

1 Фиктивный капитал, его формы.

Фиктивный капитал представляет собой бумажный символ реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется, во-первых, соотношение спроса и предложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам.

Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают, прежде всего, основатели высокодоходных предприятий.

Один из способов ее получения – разводнения капитала — выпуск акций на сумму , значительно превышающую капитал ,реально вложенный в предприятия.

Источник дохода по фиктивному капиталу полностью скрыт, кажется, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях государственных займов. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто не представляет и никакого реального капитал, так как проценты по облигациям в основном выплачиваются за счет налогов.

1.1Сущность фиктивного капитала.

Фиктивный капитал, капитал, вложенный в ценные бумаги (акции ,облигации), дающие право их владельцам регулярно присваивать часть прибыли в виде дивиденда или процента.

Будучи бумажным двойником реального капитала, фиктивный капитал имеет особое движение вне кругооборота действительного капитала. Как специфический товар, он обращается на особом рынке – фондовой бирже и приобретает цену.

Но так как ценные бумаги не обладают стоимостью, то движение их рыночной цены может не совпадать (и часто не совпадает) с изменениями реального капитала.

Цена фиктивного капитала представляет собой капитализированный доход по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна величине дохода от ценных бумаг и обратно пропорциональна уровню нормы банковского процента в стране. Например, если годовой доход от ценной бумаги 20 долл.

, а норма банковского процента 5, то курс (цена) этой бумаги будет  = 400 долл. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительную прибыль.

Один из способов её получения – разводнение капитала – выпуск акций на сумму, значительно превышающую капитал, реально вложенный в предприятие.

В эпоху империализма в огромных масштабах растет эмиссия ценных бумаг, причём рост фиктивного капитала обгоняет увеличение действительного капитала.

Это обусловлено всеобщим распространением акционерной формы организации предприятий, ростом государственного долга в связи с увеличением непроизводительных расходов буржуазного государства на милитаризацию и войны, усилением инфляции и др.

В ходе экономического цикла разбухание фиктивного капитала происходит в период промышленного подъёма, а сокращение – во время кризиса.

Фиктивный капитал отличается также от судного капитала. Ценные бумаги – это одна из сфер размещения ссудного капитала. Количественно фиктивного капитала превышает ссудный, а их движение не совпадает.

В категории фиктивного капитала отражается дальнейшее развитие фетишизма и паразитизма капиталистических производственных отношений. Источник доходов по фиктивному капиталу полностью скрыт. В представлении владельцев ценных бумаг последние обладают способностью приносить доход сами по себе.

Паразитизм фиктивного капитала особенно проявляется в облигациях государственных займов, когда государство непроизводительно растрачивает привлечённые средства. Эта особая форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто и не представляет никакого реального капитала.

Проценты по облигациям государственных займов выплачиваются в основном за счёт налогов.

В эпоху общего кризиса капитализма происходят изменения в структуре фиктивного капитала. В связи с расширением государственного сектора в экономике и увеличением государственного долга рынок ценных бумаг всё больше заполняется государственными ценными бумагами.

Сращивание монополий и государства проявляется в их совместных операциях с фиктивным капиталом государство всё чаще выступает на рынке ценных бумаг как должник, кредитор и гарант, причём, в отличие от частных предприятий, занимает привилегированное положение, так как имеет свободный доступ к эмиссии ценных бумаг, предоставляет подписчикам на государственные облигации налоговые льготы и гарантии против риска обесценения денег. Связь фиктивного капитала с государственным кредитом и правительственными гарантиями способствует усилению инфляции. Государственно-монополистический контроль над операциями с фиктивным капиталом позволяет использовать последний для покрытия нужд казначейства в дополнительной эмиссии ценных бумаг, увеличивая тем самым размеры контролируемого финансовой олигархией капитала.

1.2Формы фиктивного капитала.

Фиктивный капитал (от лат. fictio — вымысел, англ. fictitious capital) — капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Понятие фиктивный капитал  было сформулировано немецким экономистом К.

Марксом (1818-1883) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала, появление которого связано с обособлением капитала-собственности от капитала-функции. Возникновение фиктивного капитала  обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности.

В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал представляет собой использование кредита как капитала. К. Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала. В первую очередь это эмитируемые банками- кредитные орудия обращения – банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом.

Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным.

Другая форма фиктивного капитала — «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной.

При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя таким образом в качестве цепных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала».

Следующая форма фиктивного капитала — капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ.

Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости.

При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акц. капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного капитала  наряду с тем капиталом, титулами которого они являются.

Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически. Т.о., развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала , в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках.

Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.

 Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», то есть долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар- капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется нормой ссудного процента.

Рыночная стоимость фиктивного капитала  находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента.

На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала  влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово- кредитной системы, а также масштабы спекулятивных сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного капитала» могут также быть результатом игры на фондовых биржах.

Находясь под влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики.

Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев.

С помощью фиктивного капитала  происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка.  тенденция развития фиктивного капитала — появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным, — например, акции инвестиционных компаний, финансовые фьючерсы, опционы, варранты. Особенность современного этапа развития фиктивного капитала — широкое распространение  т.н. финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения. К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово- кредитных учреждений. Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой. Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово- кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги. В России с переходом на рыночные отношения также происходит постепенное формирование фиктивного капитала в форме государственных и корпоративных ценных бумаг, которые по своей экономической природе могут возникать из отношений совладения (акции), кредитных отношений (облигации, казначейские обязательства) и платежного оборота (переводные векселя, чеки). В современной зарубежной экономической литературе понятие фиктивного капитала не используется, употребление этого термина зависит от методологии научного анализа и подходов к пониманию категорий стоимости и капитала.

1.3Капитал в форме ценных бумаг.

  Возникновение фиктивного капитала и его обращение тесным образом связаны с функционированием рынка реальных активов, т. е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала.

С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.

Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму  кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда. Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической

точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой

степенью ликвидности, т. е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.

Величина фондовых активов (совокупная курсовая цена бумаг) определяется путем капитализации доходов по ценным бумагам:

Курсовая цена фондовых активов= доход по ценным бумагам×100%

                                                            средняя процентная ставка

Основная функция фондового рынка заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.

Другая функция — информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов.

В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

2Понятие о рынке ценных бумаг и его виды.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В том смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнивать сам объект исследуемого рынка.

Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого- то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение.

Чтобы товар дошел до потребителя, нужна своя организация товародвижения, для ценной бумаги- своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз . Рынок ценных бумаг- то составная часть рынка любой страны.

Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

https://www.youtube.com/watch?v=R52JEKGpPM0

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

  • международные и национальные рынки ценных бумаг;
  • национальные и региональные (территориальные) рынки;
  • рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.д.);
  • рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
  • рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется её практической значимостью.

2.1Функции рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции которые отличают его от других рынков.

Источник: https://www.referat911.ru/Ekonomicheskaya-teoriya/fiktivnyj-kapital/17761-1113698-place1.html

Фиктивный капитал: основные понятия, виды, формы

1. Фиктивный капитал и его формы: На основе развития капиталистического производства и кредита возникли

Фиктивным капиталом называют такой вид капитала, который не является средством производства, но при этом приносит доход.

К нему относятся различные финансовые инструменты: акции, облигации, банковские депозиты и производные ценные бумаги.

Несмотря на некоторое неблагозвучие, его использование в целях личного обогащения не является чем-то незаконным или аморальным. Многие используют его, даже не подозревая об этом.

Что это такое?

Фиктивный капитал – это договор, дающий своему обладателю право требовать в обмен определенную часть имущества или долю дохода. Может иметь материальное обеспечение в виде части имущества, драгоценного металла или не иметь никакого материального обеспечения.

В основе сделок с такого рода капиталом лежит доверие и закон. Например, сегодня деньги не имеют золотого обеспечения как раньше, но они все-таки используются в качестве платежного средства.

Ценность денег заключается не в себестоимости бумаги, на которой они напечатаны, а общественным договором. Согласно этому общественному договору купюры должны принимать все: другие люди, магазины, рынки, банки и пр., расположенные в определенном государстве.

Это обязательство закрепляется законом. Печатать деньги имеет право только Центральный банк страны.

Деньги в кошельке дают право их владельцу на покупку тех или иных товаров, но при этом сами по себе они не являются ценностью.

Ценность они приобретают только при обмене их на товары и услуги, а для этого другая сторона должна быть уверена, что она сможет обменять эти деньги на другие товары и услуги или даже на денежные знаки других государств. Чем больше доверие к валюте, тем выше ее курс и тем больше предметов на нее можно приобрести.

Деньги выступают эквивалентом ценности. Одна из основных проблем использования фиктивного капитала – он может быстро обесцениться, так как физически его количество может быть неограниченным.

Какие объекты относятся к такому капиталу

Это не только деньги, но также акции, облигации и производные от них. Все, что дает право на получение дохода. Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг взаимосвязаны, так как этот вид капитала — основной товар на фондовой бирже. Он может быть выражен в форме долевых и долговых ценных бумаг, а также в виде контрактов.

Долговые ценные бумаги

К ним относятся облигации и долговые расписки. Они также являются фиктивным капиталом, так как их покупка не означает приобретения реального актива.

Это всего лишь документы, удостоверяющие что та или иная организация должна будет выкупить назад свои ценные бумаги или вернуть долг по оговоренной цене, включающей проценты, в течение определенного времени.

В случае с долгами и долговыми бумагами получаемый фиктивный капитал — это разница между отданной и полученной суммой.

Долевые ценные бумаги

Долевые ценные бумаги – это акции открытых и закрытых акционерных обществ. Акции сами по себе ничего не производят. Их выпускают с целью привлечь средства инвесторов для расширения производства или покрытия долгов. Они дают своему владельцу право требовать часть прибыли в форме дивиденда, а также участвовать в управлении.

Доходы от продажи ценных бумаг на предприятии учитываются отдельно от доходов от основной деятельности. Хотя формально они дают инвестору право на получение части активов в случае банкротства предприятия, в реальности обесценивание акций означает полную или почти полную потерю капитала для инвестора.

Особенность акций как фиктивного капитала заключается в том, что их стоимость не всегда отражает реальное финансовое положение предприятия. Например, акции компании растут, но при этом согласно данным отчетности она последние два-три года терпит убытки.

Идет искажение финансовой информации, ее отрыв от действительного положения дел. После того как акция поступила на фондовый рынок, на нее начинают влиять рыночные факторы. Спрос есть – акции растут, если его нет – падают в цене.

В истории человечества не раз бывали случаи, когда разница между рыночной стоимостью акций и балансовой стоимостью фирмы достигала двузначной цифры, а потом резко падала, оставляя инвесторов без капиталовложений и с кучей долгов.

Фиктивный капитал, в отличие от реального, выраженного в зданиях, сооружениях, станках, материалах, всегда был зависим от поведения людей, которые нередко действовали на бирже иррационально.

Контракты

Еще одной формой фиктивного капитала являются различные производные инструменты – контракты. К таким инструментам относятся: фьючерсы, опционы, форвардные контракты, коносамент.

Разница между ними заключается в том, какие условиях передачи активов в них прописаны.

По большому счету они не дают своему владельцу права требовать доход в виде процентов или дивидендов, но они дают возможность заработать за счет продажи выгодного контракта или его реализации.

Как появился фиктивный капитал

Само понятие неразрывно связано с понятием ссудного капитала и прибавочной стоимости. Этот термин ввел Карл Маркс в своей работе «Капитал». В ней он рассуждал о том, каким образом ссудный и процентный капитал влияют на доходы фабрикантов, на цены, на рост интенсивности труда.

В своей книге Карл Маркс дает определение: фиктивный капитал – это средства, которые были потрачены в прошлом, а доход ожидается только в будущем. То есть либо он уже израсходован, либо его еще не существует.

При этом он учитывается сразу на нескольких предприятиях, что приводит к раздутым в несколько раз цифрам. Например, банк выдал ссуду предприятию в размере одного миллиона рублей. Эта сумма учитывается и на предприятии, и в банке как фактически имеющаяся.

То есть тот же миллион рублей на балансе банка и на балансе предприятия, что уже составляет два миллиона рублей. Ссуда может быть давно потрачена, но по документам эти деньги существуют. Точно таким же образом дело обстоит с акциями и облигациями и производными от них ценными бумагами.

Формально их обладатель – богатый человек, но что будет, когда цена на них упадет? Ведь по большому счету она держится за счет обещаний или высокого спроса на них.

Критика

За всю свою историю существования (а существует он значительно дольше, чем само понятие) фиктивный капитал постоянно подвергался критике. Ростовщичество и биржевая игра считались неблагородными занятиями. С развитием капиталистических отношений и промышленного производства, в которых особую роль играл ссудный и фиктивный капитал, критика только усилилась.

Кредит привел к таким явлениям в экономике, как цикличность и кризисы, а также он стал одной из причин усиления имущественного неравенства. Это привело к тому, что промышленники и профессиональные биржевые спекулянты богатели быстрее, чем остальная часть населения.

Перекос в распределении богатства в обществе привел к росту социальной нестабильности, несмотря на те улучшения, которые принес прогресс.

Признаки

Основными признаками фиктивного капитала, по которым его можно отличить от других видов капитала, являются:

  • Нематериальная форма. Он представляет собой документ, который подтверждает право владения или получения актива.
  • Получение или отдача денежных средств или активов не в настоящем времени. Если инвестор приобрел облигацию сроком на три года, то вернуть вложенные деньги с процентами он может только через три года. Он может продать облигацию раньше этого срока, но в таком случае инвестор рискует потерять часть дохода.
  • Отсутствие гарантий. Кредитор не может быть уверен полностью, что должник погасит долг. Точно так же, как и инвестор, вложивший средства в акцию, не может быть уверен в том, что он получит по ней дивиденды или она не обесценится.
  • Реальная стоимость меньше номинальной. Бумажные деньги сами по себе стоят мало, но если номинал купюры одна тысяча рублей, то ее можно обменять на товары, стоимостью до одной тысячи рублей.

Фиктивный капитал всегда имеет форму договора. Он должен быть оформлен документально на определенное лицо. Для одной стороны он является обязательством, а для другой – правом требовать исполнения этого обязательства.

Разница между ссудным и фиктивным капиталом

Ссудный капитал, по сути, является фиктивным. Об этом еще писал Карл Маркс, когда исследовал природу действительного и фиктивного капитала.

Это одна из самых ранних форм капитала, которая с развитием экономических отношений не исчезла, а получила еще большее распространение.

Сегодня ссуды и кредиты используют не только для покупки средств производства, но и для расширения сбыта дорогостоящих товаров.

Фиктивный капитал имеет более широкое значение и применение, чем ссудный. В отличие от ссуды такие объекты, как акции, облигации, контракты могут быть проданы и перепроданы другим лицам несколько раз. И хотя кредитный договор может быть продан, право приобрести его имеют только определенные компании и только в определенных случаях.

Разница между фиктивным и реальным капиталом

В чем заключаются основные различия проще представить в таблице.

Фиктивный капитал

Реальный капитал

Не имеет материальной формы.

Имеет только материальную форму (станки, оборудование, здания).

Относится к пассивам. Доля фиктивного капитала предприятий в структуре активов мала. В основном она выражена в виде дебиторской задолженности.

Относится к активам.

Не участвует в производстве.

Является средством производства.

Обращается на финансовом рынке.

Обращается на товарном рынке.

Используется для привлечения денежных средств.

Используется для производства товаров, услуг и их дальнейшей продажи.

Доход в виде процента от вложенной суммы либо за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Доход в виде разницы между издержками и выручкой от продажи.

Несмотря на то что между ними большая разница, оба вида капитала используются в работе предприятия. На полученные в банке ссуды предприниматель приобретает реальный капитал, который использует для получения дохода и ее погашения. Фиктивный капитал помогает в создании производственных мощностей, расширении производства и в технологическом прогрессе.

По мнению Маркса, расширение производства приводило к усилению эксплуатации рабочих фабрикантами. Такое однобокое отношение к фиктивному капиталу и к человеческому труду, как показала история, не является правильным. Расширение производства и покупка нового оборудования дают возможность производить больше, дешевле и требуют меньшего количества труда.

Источник: https://biz24.news/investicii/fiktivnyj-kapital-osnovnye-ponyatiya-vidy-formy.html

Studio-pravo
Добавить комментарий