§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Спрос на сбережения на рынке ссудного капитала

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Теория ценообразования на рынках факторов производства

Лекция 9. рынок капитала (2 часа)

9.1 Спрос на сбережения на рынке ссудного капитала.. 1

9.2 МОДЕЛЬ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА.. 2

9.3 ПРИВЕДЕННАЯ ЦЕННОСТЬ БУДУЩИХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ. 6

9.4 ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ.. 9

9.5 распределение факторных доходов.. 12

Важно различать капитальное имущество, представляемое набором капитальных благ, и финансовый капитал. Если капитальные блага представляют капитал как фактор производства в форме запаса или в его (запаса) ценностном выражении, то финансовый капитал — это капитал в ликвидной (или потоковой) форме, в виде акций, обязательств или просто денег.

Термин «капитал» как источник всякой производительной силы также имеет два разных значения — реальный капитал и капитал ценность. Реальный капитал — это сами источники дохода, или капитальные блага (здания, сооружения, земля и т. п.).

Капитал-ценность — это рыночная ценность капитальных благ. Двум значениям термина «капитал» соответствует и пара значений термина «доход».

Скажем, урожай определенного участка земли — это реальный доход его владельца, тогда как рыночную ценность этого урожая представляет ценность этого дохода.

Для обращающихся на рынке производственных ресурсов существует определяемое рынком соотношение между годовой ценностью их услуг, или приносимого ими дохода, и рыночной ценностью самого ресурса, т. е.

между ценностью дохода и капиталом-ценностью. Это соотношение, или пропорция «выхода продукта» (англ.

yield), соответствует доходу собственника ресурса, представленному как пропорциональная доля капитальной ценности ресурса, или фактора производства.

Исходя из этого можно более ясно представить связь между процентом на капитал (в широком его понимании) и традиционными компонентами функционального распределения дохода — земельной рентой и заработной платой.

Поскольку земельная рента есть арендная плата за землю, годовая сумма земельной ренты какого-либо участка будет (в равновесии) равна проценту на капитальную ценность данного участка земли.

В экономике, основанной на использовании труда рабов, свободно покупаемых и продаваемых на рынке и потому имеющих капитальную цену, плата за наем раба или свободного работника (как его субститута) имеет тенденцию быть равной проценту на капитальную ценность раба.

Даже в современной экономике дополнительный доход работника, обусловленный вложениями в его обучение, будет в тенденции равен проценту на инвестиции в человеческий капитал.

Поэтому процент лучше всего рассматривать не как один из видов доходов функционального характера, а как специфическое представление дохода любого из множества факторов производства, а именно как процентную долю капитальной ценности соответствующего источника факторных услуг. Или, иначе, норма дохода любого фактора, или ресурса, производства, есть отношение между его прокатной или арендной ценой, с одной стороны, и капитальной ценностью того же фактора, или ресурса, — с другой.

С этой точки зрения следует различать долговечные (англ. durable) и недолговечные (англ. nondurable, perishable) блага. Различие между капитальной и арендной, или прокатной, ценой имеет место лишь для долговечных благ, тогда как для недолговечных прокатная и капитальная цены совпадают.

«Ценность потребления хлеба практически идентична ценности хлеба… Капитализированная ценность ожидаемых услуг жилья будет ценностью здания.

Короче, наличие хлеба и его потребление практически совмещены во времени и ценность их одинакова, тогда как наличие жилья и его использование различаются в обоих отношениях».

Каждая функционирующая фирма, как правило, стремится увеличить запас своего капитала, приобретая новые станки и оборудование, строя цехи и предприятия. Для покуп­ки нового физического капитала необходимы деньги.

Поэтому на рынке факторов производства спрос на реальный капитал выступает в форме спроса на денежные средства (денежный ка­питал). Последние покупаются-продаются на рынке ссудного (заемного) капитала (К).

За использование ссудного капитала заемщики уплачивают кредитору ссудный процент,который, таким образом, пред­ставляет собой плату за временное пользование ссудным капи­талом.

Величина процента определяется нормой — ставкой ссудного процента — выраженным в процентах отношением суммы годового дохода, полученного на ссуженный капитал, к сумме самой ссуды.

Равновесная ставка ссудного процента обу­словлена спросом и предложением на рынке ссудного капитала.

Спрос на заемный капитал предъявляют:

а) фирмы, которым он нужен для инвестирования. Покупая новые станки, оборудование, каждая фирма ожидает, что их использование принесет ей определенную норму дохода. Для принятия решения о заимствовании денежных средств она должна сравнить прогнозируемую норму дохода на капитал со ставкой ссудного процента.

Фирма предъявит спрос на заемные средтва, только когда ожидаемая норма дохода будет больше или равна процентной ставке.

Следовательно, существует обратная зависимость между предпринимательским спросом на ссудный капитал и уровнем процентной ставки: чем ниже ставка процента, тем выше спрос фирм на заемные средства, и наоборот;

б) домохозяйства, как правило, прибегающие к займам для покупки товаров длительного пользования, поскольку желают потреблять в настоящем больше, чем позволяют их текущие доходы.

За возросшее потребление домохозяйства согласны платить ссудный процент — альтернативные издержки роста потребления.

Однако, будучи рациональными потребителями, домохозяйства предъявляют тем больший спрос на ссудный капитал, чем ниже ставка процента;

в) правительство, обращающееся на рынок ссудного капита­ла при выпуске займов для покрытия бюджетного дефицита, производства общественных благ.Его спрос как потребителя на заемные средства представляет собой убывающую функцию процентной ставки.

Рыночный спрос на ссудный капитал складывается как сум­ма объемов заемных средств, на которые у всех заемщиков имеется спрос при той или иной возможной ставке ссудного процента. Спрос также находится в обратной зависимости от уровня ставки ссудного процента i. Кривая спроса D имеет от­рицательный наклон (рис. 8.2).

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/1_114796_spros-na-sberezheniya-na-rinke-ssudnogo-kapitala.html

7.2. Спрос, предложение на деньги. Равновесие на денежном рынке

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Ссудныйкапиталесть деньги,предназначенные для отдачи в долг. Платаза использование ссудного капиталаназывается ставкой процента. Доходностьссудного капитала (срочного вклада)равна ставкепроцента(i).

Денежныйрынокявляется частью финансового рынка иотражает спрос и предложение денег, атакже формирование равновесной «цены»денег. Спрос на деньги существует ухозяйствующих субъектов и связан сприобретением товаров и услуг. Существуетнесколько подходов к объяснению спросана деньги:

1)неоклассическийподход –спрос на деньги определяется объемомнационального производства и скоростьюобращения денег.

2)кейнсианскийподход выделяеттри мотива, побуждающие людей хранитьчасть денег в виде наличности:1) трансакционный мотив (для текущихсделок); 2) мотив предосторожности(на случай непредвиденных обстоятельствв будущем); 3) спекулятивный мотив(для повышения доходов в будущем, напримерза счет колебания цен на ценные бумаги).

Спросна деньги для сделок (деловой спрос)t)объединяет в себе первый и второй мотивы;определятся уровнем ВВП (прямопропорционально).

Спекулятивныйспрос (на финансовые активы)(Мa)основан на обратной зависимости междуноминальной ставкой процента и курсомоблигаций.

Общийспрос на деньги(МD)равен сумме делового спроса и спросана финансовые активыDta),зависит от номинальной ставки процентаи объема ВВП (рис. 7.1).

Рис. 7.1. Деловой спрос, спрос на финансовые активы и общий спрос на деньги

Предложениеденег монопольно осуществляет Центральныйбанк страны. В целом предложение денегS) не зависит от ставки процента (рис.7.2).

Предложениеденегвключаетв себя наличность внебанковской системы(С)и текущие депозиты (D),которые экономические агенты принеобходимости могут использовать длясделок.

Толькобанки обладают способностью увеличиватьпредложение денег («создавать деньги»).Кредитнаямультипликация– процесс эмиссии платежных средств врамках системы коммерческих банков.

Дополнительноепредложение денег, возникшее в результатенового депозита, равно

гдеrr– норма обязательного резервирования,D– депозит;коэффициент 1/rrбанковскиймультипликатор.

Общаямодель предложения денег строится сучетом роли ЦБ и возможного оттока частиденег с депозитов банковской системыв наличность.

Денежнаябаза(МВ)– наличность внебанковской системы, атакже резервы коммерческих банков,хранящиеся в ЦБ: МВ= С+R,где Rрезервыбанка.

Тогда предложение денег имеетвид MS= MВ*m,где mденежныймультипликатор(показывает,как изменяется предложение денег приувеличении денежной базы на единицу).

m= (1 + сr)/(сr+rr),где сr= С/D,rr= R/D.

сr– коэффициент предпочтения наличности(определяется, главным образом, поведениемнаселения, решающего, в какой пропорциибудут находиться наличность и депозиты).

Величина rrзависит отнормы обязательных резервов, устанавливаемойЦБ, и от величины избыточных резервов,которые коммерческие банки предполагаютдержать сверх необходимой суммы.

Такимобразом, предложение денег прямо зависитот денежной базы и денежного мультипликатора.

Равновесиена денежном рынкеформируется под влиянием спросана деньги ипредложения денег. При данном спросе ипредложении денег складываетсяравновесная ставка процента (iE)и объем денежной массы (М/РE)(рис. 7.3).

Рис. 7.2. Предложение денегРис. 7.3. Равновесие на денежном рынке

Пример1. При годовойставке процента 20%, предложение ссудногокапитала равно 40 млн руб. в день, а спросна ссудный капитал 10 млн руб. в день. Предложение ссудногокапитала прямо пропорционально ставкепроцента, а спрос обратно пропорционаленей.

  1. Найдите формулы спроса и предложения ссудного капитала.

  2. Найдите равновесную ставку процента.

  3. Постройте график зависимости объема ссудных сделок от ставки процента.

Решение:

1)Поскольку предложение ссудного капиталапрямо пропорционально ставке процента,оно задается формулой S=α*i.

Подставляемв данную формулу i= 20, S= 40, получаем:

40=α*20, отсюда α =2.

Такимобразом, предложение ссудного капиталазадается формулой S= 2*i.

Посколькуспрос на ссудный капитал обратнопропорционален ставке процента, онзадается формулой D= b/i.

Подставляемв данную формулу i=20%, D=10, получаем:

10=b/20,отсюдаb=200.

Такимобразом, спрос на ссудный капиталзадается формулой

D= 200 /i.

2) Равновесиена рынке денег достигается при равенствеспроса и предложения: 200/i= 2 * i,отсюда i= 10.

Такимобразом, равновесная ставка процентаравна 10%.

3) Объемссудных сделок (объем продаж денег)равен минимальному из значений спросаи предложения. График зависимостиссудных сделок от ставки процентавыделен жирной линией (рис.7.4).

Рис.7.4. Графикзависимости ссудных сделок от ставкипроцента

Источник: https://studfile.net/preview/4330087/page:27/

Спрос и предложение на рынках ссудного капитала

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Под спросом на ссудный капитал понимается то количество денег, которое готовы взять инвесторы, испытывающие временную потребность в дополнительных денежных средствах, на рынке ссудного капитала на определенный срок при условиях возврата и уплаты процента.

Различие сроков, на которые те или иные субъекты экономики готовы взять ссуду, позволяет различать рынки краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссудных капиталов. Наличие разных по срочности ссуд рынков ссудного капитала характеризуется разными нормами процента на них.

Обычно норма более высокая на рынке долгосрочных, чем краткосрочных ссуд, поскольку долгосрочную ссуду можно более эффективно использовать и получить больший «естественный» процент.

Однако в конечном счете ставка процента зависит от соотношения спроса и предложения на данный период.

Спрос на ссудный капитал предъявляют инвесторы, главная цель деятельности которых получение прибыли. Поэтому с их позиций процент выступает как цена способности заемного капитала приносить доход больший, чем расходы на приобретение капитала как фактора производства.

Чем выше эта способность, тем выше цена спроса на ссудный капитал. Следовательно, инвестор готов предложить более высокий процент за ссудный капитал.

Это означает, что на рынке ссудного капитала покупается, по сути, не сама ссуда, а возможность, превратив ее в производительный капитал, получить на него предпринимательский доход.

Большое влияние в этой связи на цену спроса оказывает производительность капитала как фактора производства, определяемая соотношением дохода, приносимого капиталом, и расходов на него.

Приобретаются и используются дополнительные единицы капитала до тех пор, пока предельная производительность капитала не сравняется с его ценой.

При этом количество приобретаемых единиц капитала будет подчиняться равенству предельного дохода на капитал, с одной стороны, и суммы цены единицы капитала и ссудного процента в расчете на единицу капитала, — с другой.

При большей производительности капитала появляется возможность приобретать больше единиц капитала и платить больший ссудный процент.

В свою очередь, владельца капитала интересует цена предложения на рынке ссудного капитала. Ссуда предполагает временный отказ от использования денег для текущего потребления.

В основе такого отказа лежит расчет на получение в будущем стоимости, превышающей величину ссуды. В этом случае речь идет о «предпочтении во времени», об «ожидании» и о «вознаграждении за воздержание».

Таким образом, процент как цена предложения капитала отражает норму временного предпочтения будущего дополнительного потребления (дохода) перед текущим.

Цена предложения капитала учитывает также фактор риска для его владельца, т.е. возможность событий, способных осложнить возврат выданной им ссуды. Так что цена предложения ссудного капитала включает и стоимость страховой премии, отражающей риски. Кроме того, в цену предложения включается стоимость расходов, связанных с процессом оформления и предоставления ссуды.

Домохозяйства и фирмы могут выступать на рынке ссудных капиталов в качестве заемщиков или кредиторов. Когда домохозяйство или фирма принимают инвестиционные решения, они сравнивают необходимые издержки и ожидаемый доход в рамках определенного интервала времени.

Для иллюстрации поведения домохозяйств на рынке капиталов можно воспользоваться понятийным аппаратом функций полезности и кривых безразличия, применив его к потребительскому выбору между потреблением в настоящем и в будущем.

Мотивы поведения фирм и домашних хозяйств на рынке заемных средств похожи. Выбор фирмы зависит от ставки процента — при низкой процентной ставке фирмы предъявляют спрос на кредиты, а при высокой — выходят на рынок с предложением ссудного капитала.

Рассмотрим поведение фирм на рынке заемных средств на условном примере. Пусть реализация инвестиционного проекта требует в настоящем периоде затрат К и принесет в будущем доход R, количество собственных денег в распоряжении фирмы равно М.

Чистый доход фирмы в случае осуществления проекта равен

R — (К — М)( 1 + r), а в случае отказа от проекта он составит М(1+r). Проект следует принять, если выполняется неравенство: R — (К — М)(1 + r) > М (1 + г).

Можно упростить условие принятия проекта: R — К(1 + r) > 0. Величина М в данном случае не учитывается: решение осуществлять или не осуществлять проект не зависит от того, какой суммой располагает фирма. Если М ≥ К, то фирма может осуществить проект и еще дать взаймы сумму М — К, вернув себе в будущем периоде (М — К)*(1 + r).

Определим доходность проекта как величину i.

i = (R – K)/K,

Условие принятия проекта выразится в следующем неравенстве: i > r, т.е. проект следует осуществить, если вложение в него денег дает большую прибыль, чем предоставление денег в долг.

На рынке ссудного капитала спрос на него и сложившееся предложение взаимодействуют, определяя равновесную ставку ссудного процента, при которой объем предполагаемых заемных средств равен спросу на них.

Рынок ценных бумаг

По институциональному признаку рынок ссудных капиталов подразделяется на рынок капиталов, на котором выдаются банковские кредиты, и рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Именно на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.

Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг.

На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок является исключительно важным, поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства, вложенные в ценные бумаги, а также получить доход от операций с ними.

Возможность перепродажи ценных бумаг основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору. Существование вторичного рынка само по себе стимулирует деятельность первичного рынка.

Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется биржами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.

Ценные бумаги это денежные документы, удостоверяющие права собственности (или займа) владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. К ценным бумагам относятся: акции, долговые ценные бумаги (облигации, векселя), финансовые фьючерсы, коммерческие бумаги (чеки, закладные) и др.

Акция ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании средств акционерного общества и дающая право на получение соответствующей доли дохода от его деятельности (дивиденда).

Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач.

К ним относятся: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя и векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.

Наиболее распространенной формой долговых обязательств является облигация. Это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Государственные долговые обязательства — ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

Вексель ценная бумага, письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и предоставляющее последнему право требовать с должника уплаты при наступлении срока обозначенной в векселе денежной суммы. Вексель выступает орудием коммерческого кредита.

Производные ценные бумаги это финансовые инструменты, стоимость которых находится в зависимости от цен на другие активы, в том числе: акций, облигаций, иностранной валюты и других товаров.

Основная функция производных ценных бумаг заключается в том, что они служат инструментом для управления степенью риска вложений в те активы, производными от которых являются.

К ним относятся: опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы.

Опцион ~ контракт, предоставляющий право покупать или продавать конкретный товар по установленной цене в течение определенного времени.

Своп ~ одновременная обменная операция по ценным бумагам, например, продажа одних бумаг и покупка других, с более длительным сроком до погашения; операция по обмену национальной валюты на иностранную валюту обязательством обратного обмена через определенный срок.

Форвардный контракт — срочная сделка за наличный расчет, в соответствии с которой покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и др. фиксируются в момент заключения сделки.

ТЕМА 9. РЫНОК ЗЕМЛИ

9.1. Особенности спроса и предложения на рынке земли.

9.2. Рента и ее виды. Цена земли.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:

Источник: https://zdamsam.ru/a27962.html

Спрос и предложение ссудного капитала

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

1.2      Спрос и предложение ссудного капитала

Сущность движения ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе передачи его от кредитора к заемщику и обратно. Фактически при этом владельцем капитала (кредитором) осуществляется продажа заемщику не самого капитала, а права на его временное использование.

Многие экономисты рассматривают ссудный капитал как своеобразный товар, потребительская стоимость которого определяется способностью продуктивно реализовываться заемщиком, обеспечивая ему прибыль (часть которой и используется для последующей выплаты ссудного процента).

Спрос на деньги и их предложение являются наиболее труднопредсказуемыми величинами, поскольку количественно они не могут быть оценены абсолютно точно и окончательно участниками денежного оборота. Соответственно все остальные величины относительные как с точки зрения прогнозирования, так и с точки зрения регулирования денежного оборота.

Увеличение спроса на деньги со стороны участников денежного оборота определяется:

· дальнейшим ростом экономики;

· снижением инфляции и инфляционных ожиданий;

· ростом доверия к банковской системе.

В зависимости от того, какими мотивами руководствуется участник денежного оборота, формируется спрос на деньги.

Первый (основной) вид потребности в деньгах, т.е. в запасе денег (трансакционный мотив), обеспечивает текущее хозяйственное функционирование того или иного участника денежного оборота. Для индивида – это запас денег для покупок до следующего получения доходов.

Для предприятий запас денег предназначен для обеспечения закупок материалов, выплаты заработной платы и осуществление прочих расходов до получения следующих денежных поступлений от реализации товаров и оказания услуг.

Для государства запас денег – это валютные резервы, которые позволяют обеспечить своих резидентов средствами на расчеты по внешнеэкономической деятельности.

Второй вид потребности в деньгах (мотив предосторожности) позволяет участнику денежного оборота создавать резерв денежных средств для снижения рисков в условиях неопределенности и сглаживания неизбежных кассовых разрывов.

Третий вид потребности в деньгах (спекулятивный мотив) возникает в силу того, что современные деньги сами по себе не могут служить средством сохранения стоимости.

Определенная часть доходов участника денежного оборота должна использоваться в качестве средства платежа – кредитных ресурсов, приносящих доход в виде процента.

Данный спрос реализуется а приобретении не материальных (финансовых) активов участниками денежного оборота. Такими активами могут быть облигации, акции, а также производные финансовые инструменты.

Денежное предложение определяется взаимодействием трех переменных:

1.         денежной базой центрального банка;

2.         ставкой процента на денежном рынке;

3.         нормой обязательного резервирования.  

Денежная база центрального банка включает в себя обязательные резервы и наличность. Эта база обеспечивается активами центрального банка: золотовалютными резервами, хранящимися в его портфеле ценными бумагами, кредитами банкам.

Ставка процента на денежном краткосрочном рынке формируется в значительной степени благодаря оптимизации соотношения резервов банковской системы к ее депозитам. На определение нормы обязательного резервирования влияет соотношение наличных денег, находящихся в обороте, и депозитов банковской системы.

На предложение денег также оказывает влияние:

· розничный товарооборот;

· поступления налогов и сборов от населения;

· поступления по банковским вкладам;

· поступления от реализации ценных бумаг;

· золотовалютные резервы (особенно при наличии дефицита государственного бюджета);

· состояние сальдо платежного баланса страны;

· состояние баланса центрального банка.

Предложение денег формируют все участники денежного оборота. Но банковская система оказывает на предложение денег прямое влияние с помощью :

·          организации более экономического, устойчивого денежного оборота;

·          проведения операций на различных сегментах финансового рынка в целях влияния на структуру денежного оборота;

·          сокращения или увеличения эмиссии денег и других средств платежа.

В зависимости от уровня развития экономики страны, национальных особенностей и финансовых возможностей обеспечение устойчивого денежного оборота осуществляется жестко централизованной системой специализированных подразделений центрального банка или банковской системы в целом. На них возлагаются функции по налаживанию хорошо функционирующего денежного оборота.

Вывод: Замедлении экономического развития и снижения спроса на деньги со стороны экономических агентов не исключают негативных инфляционных последствий роста денежной массы в условиях сохранения внешнеэкономической конъюнктуры, и для сбалансированности предложения денег и спроса на них требуются усилия. Денежное предложение должно быть сбалансировано с экономически обоснованным спросом на деньги.

… кредитно-финансовыхучреждений,активно используемых государствомв целях регулированияэкономики.Кредитные отношениясвязаны с движениемссудного капиталаи включают разные формыкредита. Кредитнаясистема каксовокупность кредитно-финансовыхучрежденийаккумулируетсвободныеденежные капиталы,доходы и сбереженияразличныхклассов обществаи предоставляетих в ссудупредприятиям, …

… и за ее пределами, хотя доллары, используемые для операций на валютных рынках в Азии, часто называют азиатскими долларами (азиадолларами), а в арабских странах – арабодолларами. 6.

Универсальность мирового рынка ссудных капиталов. На нем осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые, расчетные, гарантийные операции.

2/3 операций еврорынка совершаются на межбанковском рынке, 1/3 – …

… капиталы подавляющего большинства стран, что ослабляет возможности контролировать этот процесс в связи с неспособностью обеспечить необходимое межгосударственное регулирование.

Влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику усиливается деятельностью ТНК.

В результате региональная интеграция (в рамках ЕЭС) оказывается под дезинтегрирующим воздействием международного рынка ссудных …

… функции отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента, сферой функционирования и т. д. 3. Формы международного кредита.

Международный кредит является движением ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанным с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. Объективной …

Источник: https://www.KazEdu.kz/referat/126211/2

Читать онлайн Деньги. Кредит. Банки. Ответы на экзаменационные билеты страница 27. Большая и бесплатная библиотека

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

4) циклическое движение капиталистического производства;

5) сезонные условия.

Размеры спроса на ссудный капитал зависят:

1) от размеров капиталистического производства;

2) от степени развития коммерческого кредита;

3) от циклических колебаний капиталистического производства, которые, как увидим ниже, порождают большой спрос на ссудный капитал даже при сокращении производства;

4) от размеров спроса на ссудный капитал для непроизводительных целей, предъявляемого главным образом со стороны государства, а также землевладельцев и биржевых спекулянтов. Предложение ссудных капиталов и спрос на них концентрируются на т. н.

денежном рынке, который, по существу, является рынком ссудных капиталов и отличается от товарных рынков своим единством.

Следует учитывать, что каждая кредитно-финансовая организация рассчитывает среднюю норму процента по выдаваемым ссудам с учетов необходимости покрытия свих затрат.

Затраты банка складываются из следующих основных элементов:

1) расходов по формированию ресурсов;

2) расходов по обеспечению функционирования банка.

В первую группу затрат входят:

1) плата за привлекаемые депозиты (срочные и «до востребования»);

2) процент по ресурсам Центрального банка;

3) процент по межбанковским ссудам;

4) процент по выпущенным векселям и т. д.

Во вторую группу входят:

1) расходы на аренду транспорта для перевозки ценностей и банковских документов;

2) расходы по изготовлению, приобретению и пересылке бланков, магнитных лент и т. д.;

3) расходы на оплату услуг вычислительного центра;

4) почтовые и телеграфные расходы;

5) амортизационные отчисления;

6) расходы на оплату труда работников кредитного учреждения;

7) расходы по содержанию и ремонту зданий и др.

При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке банки учитывают:

1) уровень базовой процентной ставки (определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровня прибыльности ссудных операций), устанавливаемый на определенный период для наиболее кредитоспособных клиентов банка по обеспеченным ссудам;

2) надбавку за риск с учетом условий каждой отдельной сделки.

66. Роль ссудного процента в регулировании экономических процессов

Ссудный процент в рыночной экономике при возрастающей роли кредитно-банковской системы в экономике является одним из важных элементов регулирования.

Движение ссудного капитала в промышленном цикле (будучи обусловлено в конечном счете изменениями, происходящими в капиталистическом воспроизводстве) вместе с тем имеет специфический характер и существенно отличается от движения действительного капитала.

Промышленный подъем сопровождается увеличением спроса на товары, быстрым ростом товарных цен и повышением нормы прибыли. Однако это не сразу ведет к интенсивному росту спроса на ссудный капитал и повышению нормы процента, т. к.

на первой стадии подъема капиталисты еще используют преимущественно собственный, а не заемный капитал. Кроме того, свои потребности в кредите они удовлетворяют главным образом путем покупки чужих товаров в кредит и еще сравнительно мало прибегают к банковским ссудам.

Поэтому в начале промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли

На высшей стадии промышленного подъема спрос на ссудный капитал, а вместе с тем и норма процента сильно возрастают. И хотя в этот период банкирский кредит расширяется вместе с расширением производства, т. е.

ростом действительного капитала, увеличение кредита значительно превосходит рост производства.

Это объясняется тем, что кредит широко используется не только для расширенного воспроизводства, но и для спекуляции на товарном и фондовом рынках.

Во время кризиса обнаруживается противоположность движения ссудного и действительного капитала.

Предложение товаров превышает спрос на них, реализация прерывается, производство сокращается, наблюдаются избыток действительного капитала и резкое падение нормы прибыли.

Напротив, спрос на ссудный капитал значительно превышает его предложение, в результате чего ощущается острый недостаток ссудного капитала и происходит резкое повышение нормы процента.

Чрезвычайный спрос на ссудный капитал во время кризисов носит специфический характер и не отражает спроса на действительный капитал. Основными причинами этого являются:

1) погоня за деньгами как платежным средством, необходимым для расплаты по выданным ранее долговым обязательствам и предотвращения банкротства;

2) погоня за деньгами как сокровищем.

Максимального размера норма процента достигает в разгар кризиса, когда одновременно с громадным ростом спроса на ссудный капитал резко сокращается его предложение вследствие оттока вкладов из банков.

Минимального уровня норма процента достигает в фазе депрессии. При этом опять обнаруживается противоположность в движении ссудного и действительного капитала.

Предложение ссудного капитала во время депрессии увеличивается именно в результате упадка и застоя производства: часть капитала, функционировавшего ранее (в годы подъема) в промышленности и торговле, высвобождается в денежной форме и попадает в банки в виде вкладов.

Таким образом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

В то время как в промышленности после выхода из кризиса и перехода к депрессии начинается некоторое повышение нормы прибыли, в кредитной сфере наблюдается сильное понижение нормы процента.

В ходе промышленного цикла движение ссудного капитала, как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.

Следовательно, влияя на среднюю ставку процента, государство может в определенной мере сглаживать негативные тенденции в экономике.

67. Особенности кредита в России

Развитие в России экономических отношений выявило объективную необходимость развития кредитов. В современных условиях практически ни одно предприятие не может работать только на собственных средствах. Необходимость модернизации и развития производства вынуждает организации обращаться за кредитами в коммерческие банки.

Можно выделить ряд особенностей, характерных для кредита (кредитных отношений) в Российской Федерации.

1. Главной особенностью является высокая ставка процентов за кредит. Уровень процентной ставки по некоторым видам банковских кредитов делает их невыгодными для предприятий, т. к.

выплаты таких процентов полностью поглощают прибыль организации.

В то же время необходимо отметить, что высокие процентные ставки обусловлены объективными факторами: высокой степенью рискованности кредитованию многих отраслей и большим процентом невозврата ссуд, что заставляет банки повышать процентную ставку.

2. Выдача преимущественно краткосрочных кредитов. Объясняется нестабильностью экономики в целом и, как следствие, нехваткой у банков долгосрочных ресурсов.

Вкладчики банка неуверены в надежности экономики и, следовательно, предпочитают краткосрочные вклады, а следовательно банки следуя золотому банковскому правилу (соответствия вкладов и кредитов по суммам и срокам), не могут осуществлять долгосрочного кредитования.

Помимо этого, банки не хотят выдавать долгосрочные ссуды из-за высокой рискованности таких операций. Сейчас российские банки стремятся ограничить срок кредита 3–6 месяцами.

3. Банки уделяют большое внимание обеспеченности возврата кредитов.

Система обеспечения возвратности формируется с таким расчетом, чтобы она работала не только после того, как наступил срок возврата кредита, но главным образом до принятия решения о выдаче кредита.

Банки стремятся получить максимальный объем информации о потенциальном клиенте, его полный «портрет» и реальные намерения (включая схему движения выданной ему ссуды, кому и на какие цели они предназначены и т. д.).

Для этого банки организуют свою службу экономической безопасности, которая в данном случае работает в упреждающем режиме. Банками широко практикуется знакомство с предприятиями, осмотр на месте товаров, офисов, складских помещений, торговых залов, проверка наличия товаров и имущества, которые предоставляются в залог.

4. Практически все банки требуют, чтобы кредитор зачислил переданные в кредит средства на расчетный счет в этом же банке, т. к. это позволяет контролировать целевое использование ссуды.

5. Обязательно наличие залога или гаранта (иногда и то и другое) при заключение кредитного договора и четкое определение условий перехода права собственности на имущество, оставленного в залог.

6. В большинстве банков действует грамотная юридическая служба, которая безукоризненно владеет тонкостями юридически верного составления соответствующих документов и сопровождения всего кредитного процесса.

7. На последних этапах кредитного процесса, когда срок возврата кредита подходит или уже наступил, банк активно использует свою службу экономической безопасности, которая должна действовать жестко, но в рамках законности, доводя дело при необходимости до суда.

Источник: https://dom-knig.com/read_158507-27

Спрос и предложение на рынке ссудного капитала (заемных средств)

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Ранее отмечалось, что субъектами предложения капитала являются домашние хозяйства, предлагающие заемные средства, т.е.

денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов.

На данном уровне анализа абстрагируемся от того факта, что предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, коммерческих банков и т.п.).

Спрос на рынке заемных средств определяется потребностью бизнеса в приобретении физического капитала для осуществления инвестиционных проектов. Теперь по оси абсцисс (рис. 2.34а) мы откладываем величину заемных средств, а на оси ординат — доход от сделанных инвестиций.

Кривая спроса йк (теперь этот же символ обозначает спрос не на услуги физического капитала, а на заемные средства) будет иметь отрицательный наклон.

Объясняется это убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала.

Норма дохода от инвестиций рассчитывается как отношение дохода от инвестиций к объему инвестированных средств, выраженное в процентах. Если инвестирование 100 дол. приносит доход 10 дол., то норма дохода от инвестиций составит: 10 дол./100 дол. х 100% = = 10%.

Рис. 2.34. Спрос (а) и предложение (б) на рынке ссудного капитала

Кривая предложения заемных средств будет иметь положительный наклон (рис. 2.346).

Эта кривая отражает предложение сбережений домашних хозяйств. Так же, как и в случае с рынком услуг капитала, причиной именно такой ее конфигурации являются растущие предельные издержки упущенных возможностей. Речь идет об упущенной возможности потратить свои сбережения в настоящем периоде времени.

Домашнее хозяйство рассчитывает на поток доходов в будущем. Процент и является платой за то, что владелец заемных средств предоставляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала.

Экономическая теория использует допущение о том, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ.

Чтобы побудить владельца денежного капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожидание).

Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу ссудного капитала.

Другими словами, процент есть цена отказа от сегодняшнего (текущего) потребления благ.

Совместим на одном графике кривые спроса и предложения на рынке заемных средств. Представленный на рис. 2.35 график позволяет понять категорию процента как своеобразную цену равновесия: в точке пересечения кривых Ик и Бк устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала (инвестиционных средств),

= В точке Е происходит совпадение нормы дохода ссудного капитала (нормы дохода от инвестиций) и нормы временного предпочтения.

Рис. 2.35. Процент как равновесная цена на рынке ссудного капитала

Ставкой (нормой) процента называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Например, величина ссуды составляет 1000 дол., полученный годовой доход — 100 дол.

, тогда норма процента составит 100 дол./1000 дол. х 100% = 10%. На практике, говоря о проценте, подразумевают именно норму, или ставку процента.

Равновесная ставка процента, например 10%, означает, что на этом уровне совпадают норма дохода от инвестиций, равная 10%, и норма временного предпочтения, равная 10%.

Изображенные на рис. 2.35 кривые спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) могут смещаться под влиянием самых различных факторов. Обратимся вначале к факторам смещения спроса на ссудный капитал, отражаемого кривой /)Л (рис. 2.36).

Рис. 2.36. Смещение кривой спроса на заемные средства

Во-первых, сдвиг спроса может произойти из-за уменьшения или увеличения предельной производительности физического капитала, который и приобретается фирмами посредством рынка заемных средств.

Здесь мы в очередной раз видим взаимосвязь между рынком услуг физического капитала и рынком ссудного капитала. Допустим, произошло повышение предельной производительности капитала. Тогда кривая /)А сместится вверх вправо, в положение ДА .

Важнейшая причина сдвига — изменения в технике и технологии производства и в целом научно- технический прогресс (НТП). Но если абстрагироваться от фактора НТП, то по мере роста привлекаемого капитала должен действовать закон убывающей доходности и, следовательно, уменьшение доходности новых капиталовложений.

В результате должно происходить уменьшение ставки процента, если наше объяснение ведется в рамках реальных теорий процента. Однако в историческом плане эта тенденция к падению уровня процентной ставки может быть заторможена или парализована тем влиянием, которое оказывает на производство НТП.

Происходящий рост предельной производительности капитала показывает, что при объеме заемных средств, равном К0, ему соответствует ставка процента г0, а при объеме А”, процентная ставка выросла до г,. Но НТП может выражаться и во внедрении капиталосберегающих технологий (например, точное литье).

Тогда кривая спроса ?>л сместится вниз влево, в положение и при объеме К2 ставка процента снизится до г2.

Во-вторых, сдвиг спроса на капитал может происходить из-за изменений во вкусах и предпочтениях потребителей. Ведь спрос на физический капитал — это производный спрос.

Если падает спрос на бетон, то уменьшится и спрос на бетономешалки, что отразится и на уменьшении спроса на рынке заемных средств.

Можно обратиться к потребительским товарам: падает спрос на хлеб, следовательно, сократится спрос на зерно, а вслед за этим и на зерноуборочные комбайны.

В-третьих, инфляция и инфляционные ожидания так же воздействуют на сдвиг кривой ИК. Спрос на заемные средства при инфляции должен возрасти. Заметим, что это спрос преимущественно на рынке краткосрочных ссуд.

Так, предприниматель, взяв денежные средства взаймы, рассчитывает на инфляционное повышение цен на свою продукцию и рост прибылей. Кроме того, отдавать долг он рассчитывает обесценивающимися деньгами.

В результате кривая йК смещается вверх и происходит рост ставки процента.

В-четвертых, сдвиги в спросе на ссудный капитал могут происходить из-за изменений в налоговом законодательстве. Например, рост ставок налога на прибыль корпораций смешают кривую спроса на капитал вниз влево, так как ослабляются стимулы к инвестированию. И наоборот, снижение налоговых ставок и введение налоговых льгот сместят кривую спроса на капитал вправо.

Обратимся к кривой предложения заемных средств (рис. 2.37).

Рис. 2.37. Смещение кривой предложения заемных средств (предложения сбережений)

Во-первых, на предложение заемных средств или сбережений влияет уже рассмотренный нами фактор инфляции.

Происходит сдвиг влево вверх кривой 5К в положение Б'к так, что величине предложения заемных средств А», соответствует более высокая ставка процента г.

В условиях, когда деньги теряют свою покупательную способность, кредиторы будут уменьшать предложение сбережений и поднимать ставку процента, желая обезопасить свои денежные средства от обесценения.

Во-вторых, смещение кривой предложения сбережений будет зависеть от фазы деловой активности, в которой находится экономика (спад или подъем). При прочих равных условиях в фазе спада люди стремятся больше сберегать, нежели тратить.

Следовательно, кривая предложения заемных средств, как и в предыдущем случае, сместится влево.

Обратная ситуация — в фазе подъема сдвиг кривой предложения Бк в положение Б % (при величине предложения К2 ставка процента составит г2).

В-третьих, налоговая и кредитно-денежная политика государства, использующая в качестве инструментов воздействия на экономику налоговые ставки, ставку процента, другие инструменты политики центрального банка, оказывают непосредственное влияние на предложение сбережений. В результате это отражается на смещении кривой предложения заемных средств.

При исследовании ставки процента абстрагироваться от инфляции можно лишь до известных пределов. В данном случае речь идет о необходимости различать номинальную и реальную ставку процента.

Номинальная ставка процента — это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная ставка процента — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка процента составит (9—5) = 4%.

Различие между номинальной и реальной процентной ставкой приобретает смысл только в условиях инфляции (повышения общего уровня цен) или дефляции (снижения общего уровня цен).

Ирвинг Фишер[1] выдвинул гипотезу относительно связи между номинальной и реальной ставкой.

Она получила название эффект Фишера, который означает следующее: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная ставка оставалась неизменной. В математическом виде эффект Фишера принимает вид формулы

где /' — номинальная ставка процента,

г — реальная ставка процента,

П — ожидаемый темп инфляции (в процентах).

Источник: https://bstudy.net/658260/ekonomika/spros_predlozhenie_rynke_ssudnogo_kapitala_zaemnyh_sredstv

37 Рынок ссудного капитала и ссудный процент. Спрос и предложение заемных средств. Временные предпочтения

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

Объектом купли-продажи на рынке ссудного капитала явл. временно свободные деньги, кот. аккумулируются финансовыми посредниками и за плату на определенный срок в виде ссуды предоставляются физическим и юридическим лицам. Денежные средства, привлеченные финансовыми посредниками и используемые ими для предоставления ссуд наз.

ссудным капиталом. Плата за временное использование ссуды наз. -процентом. Сущность процента экономисты различных школ определяют по разному. Так экономисты марксистского направления рассматривают процент как часть прибавочной стоимости созданной наемными работниками в сфере материального производства, кот.

достается ссудному капиталисту в результате ее перераспределения. Маркс разграничил денежный капитал на капитал-собственность и капитал-функцию. Владелец денежного капитала-собственности использует его для предоставления во временное пользование другим и тогда он получает проценты.

Тот же субъект хозяйственной деятельности, который получил ссуду и использует ее для создания благ, наз. функционирующим-капиталистом, и денежная ссуда здесь представляет капитал-функцию.

Функционирующий капиталист получает прибыль и часть ее отдает капиталисту-собственнику в виде процента, а оставшаяся часть прибыли представляет предпринимательский доход функционирующего-капиталиста. Западные капиталисты рассматривают ссудный процент как плату за услуги капитала.

Величина ссудного процента согласно теории предельной производительности ресурса определяется предельной доходностью ссудного капитала. Некоторые экономисты рассматривают процент как плату за отказ от текущего потребления капитала ради большего будущего потребления. Норма процента=(Годовая сумма уплачиваемая за ссуду)/(величина ссуды)*100%.

Норма процента зависит от соотношения спроса и предложения ссудного капитала. Спрос на ссудный капитал-спрос фирм и предприятий на определенную сумму денег, на покупку капитала в определенной физической форме. А предложение ссудного капитала определяется предельными издержками упущенных текущих возможностей.

Модель рынка ссудного капитала

Кривая спроса на ссудный капитал показывает, что при прочих равных условиях по мере снижения нормы процента i, объем спроса предпринимателей на кредит К будет возрастать. В точке пересечения этих кривых устанавливается равновесная норма процента ie.

Рыночную ставку устанавливают банки. Она может изменяться в определенных пределах, имеет верхнюю и нижнюю границы. Верхняя граница определяется средней нормой прибыли в реальном секторе экономики. Нижняя граница должна быть выше нуля, чтобы ссуда не потеряла экономический смысл.

Для аналитических целей используется средняя ставка процента. Следует различать номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная- это процентная ставка, выраженная в денежных единицах. Если экономика развивается стабильно и нет инфляции, номинальная и реальная ставки равны. Т.е.

реальная ставка процента- это процентная номинальная ставка с поправкой на инфляцию.

Одним из основных принципов кредитных отношений выступает платность ссудного капитала. В роли цены, уплачиваемой заемщиком (должником) в пользу банка за использование денежных средств, выступает ссудный процент.

Источником уплаты ссудного является прибыль, получаемая от используемая ссудного капитала. Заемщик, используя заемные ср-ва для инвестиций, получает прибыль. Часть прибыли поступает собственнику заемного капитала в виде ссудного %, вторая ее часть образует предпринимательский доход инвестора.

Ссудный % обычно выражается через норму (ставку) ссудного % , которая определяется как отношение дохода на капитал, представленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выражается в %. Верхняя граница ставки ссудного процента не может превышать нормальную прибыль, т.к.

это сделает инвестирование убыточным; нижняя должна быть выше нуля, т.к. в противном случае предоставление ссуды теряет смысл.

В качестве основных факторов, определяющих размер ссудного процента, выделим:

норму средней прибыли (доходности), сложившуюся в национальной экономики; норму процентной ставки, устанавливаемой центральным банком страны; соотношение спроса и предложения на рынке денежного капитала.

Высокие процентные ставки снижают заинтересованность фирм в осуществлении инвестиций. Наоборот, низкие процентные ставки (цена денег) увеличивает масштабы инвестирования, активизируют экономическую жизнь. Такую прямую зависимость между инвестициями и процентной ставкой отражает график инвестиционного спроса

График инвестиционного спроса (D) показывает, что чем меньше процентная ставка (r,%), тем больше инвестиционных проектов становятся экономически выгодными для инвестора. Что касается объема предложения ссудного капитала(S) со стороны банка, то здесь иная картина: рост процентной ставки стимулирует предложение денежного капитала.

Формально можно считать, что под воздействием спроса и предложения складывается равновесная ставка ссудного процента, при которой обьем предложения денежного капитала соответствует спросу на ссудный капитал

Процентная ставка в реальной сделке банка с заемщиками зависит от ряда конкретных обстоятельств: продолжительности или срочности кредитования; степени риска, надежности партнера; характера и размера предлагаемого обеспечения кредита; уровня и порядка налогообложения доходов банков; прогноза уровня инфляции на ближайшую перспективу.

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Чем выше уровень инфляции, тем актуальнее становится расчет номинальной и реальной % ставки.

Ном. % ставка есть % ставка в терминах увеличения стоимости одной единицы денежного капитала. Она показывает, насколько в % (годовых) возрастает к определенному сроку предоставляемый в ссуду денежный капитал.

Реальная % ставка измеряет денежный капитал в терминах увеличения количества товаров и услуг, которые можно действительно приобрести. Она отражает состояние и прирост покупательской способности денежного капитала. Чем выше уровень инфляции, тем больше разница между номинальной и реальной % ставкой

Реальная % ставка = номинальная ставка + уровень инфляции.

Инвестирование – процесс пополнения капитальных фондов или, другими словами, это процесс вложения средств в увеличение капитальных благ. Фирмы производят инвестирование с целью увеличения получаемой прибыли.

Решая вопрос об инвестировании фирма сравнивает затраты на инвестирование с прибылью, полученной в результате инвестирования. В краткосрочном периоде для решения вопроса о выгодности инвестиций следует определять предельную норма чистой окупаемости инвестиций.

Предельная норма чистой окупаемости инвестиций:

r-i , где r – предельная норма окупаемости инвестиций, а i – ставка ссудного процента.

Предельная норма окупаемости инвестиций (r) определяется как разница между предельным доходом и предельными издержками инвесторов, выраженными в % от всей массы инвестируемых средств.

До тех пор, пока норма окупаемости больше нормы ссудного процента фирма получает дополнительную прибыль в результате инвестирования. Если i>r, то такой проект убыточен. Фирма предъявляет спрос на рынке днежного капитала, если она может получить от инвестиций предельную норму окупаемости больше ставки процента

D(r) показывает количество заемных средств, на которые у фирмы есть инвестиционный спрос при любой возможной рыночной ставке процента. Чем выше ставка процента, тем ниже инвестиционный спрос на заёмные средства.

Долгосрочное инвестирование. Допустим фирма производит покупку какого-то оборудования. Срок использования этого проекта несколько лет. Для подсчёта выгодности фирма должна сопоставить стоимость покупки оборудования с ожидаемыми доходами, которые она получит за время службы этого оборудования.

Фирма будет получать доходы ежегодно в течение рока службы используемого оборудования. Но ожидаемый доход фирмы, который она рассчитывает получить через год, не равен доходу через два года, три года и так далее. Доход (фиксированная величина) сегодня больше, чем та же сумма, полученная через несколько лет.

Трак банки при начислении сложных процентов используют принцип начисления процентов на проценты. Суть этого принципа состоит в том, что денежная сумма, начисленная за год, в конце года добавляется к основной сумме и включается в ту сумму, на которую на следующий год будут начислены проценты.

Для определения сегодняшней стоимости ожидаемых в будущем доходов определяют дисконтированную стоимость. Для этого используют принцип дисконтирования. Он противоположен принципу начисления процента на процент.

Vp=Vt\ (1+r)t , где Vp – дисконтированная стоимость ( сегодняшняя стоимость ожидаемого дохода), Vt – ожидаемый в будущем доход, t – временной интервал или срок полезного использования, r – ставка процента.

Формула дисконтирования показывает, что чем выше ставка процента, и чем больше срок использования, тем больше разница между будущим доходом и его сегодняшней оценкой.

Для принятия решения о долгосрочном инвестировании используют также критерий чистой дисконтированной стоимости

Источник: https://studfile.net/preview/1905546/page:12/

Спрос на капитал, предложение капитала

§ 7. Спрос на ссудные капиталы и спрос на платежные средства.

На рынках покупаются и продаются все элементы основного и оборотного капитала. Особенность продаваемого или покупаемого капитала в том, что по своей натурально-вещественной форме он неоднороден.

И эта особенность не позволяет соизмерить, определить пропорции обмена элементов основного и оборотного капитала в штуках, килограммах или метрах.

В этих рыночных условиях в качестве единообразного измерителя отличных друг от друга элементов капитала, как и всех других товаров, используются деньги, или денежная оценка реализуемого капитала.

Например, баррель сырой нефти стоит 1,4 тыс. руб., тонна угля – 1 тыс. руб., а какого-то производственного объекта 500 млн руб. и т.д.

Подобная денежная оценка реализуемого капитала является его ценой, которая определяется при помощи денег, выполняющих функции меры стоимости и средств обращения товаров.

В этом состоит отличие денег как всеобщего покупательного средства от денег, используемых как капиталовложение или инвестиции.

Цена – форма стоимости товара, её денежное выражение. Цена товара должна показывать затраты на его производство – издержки – и приносить изготовителю, продавцу товара прибыль, т.е.

обеспечивать ему так называемую общественно-нормальную рентабельность. Уровень цены обусловливает не только затраты изготовителя.

Он находится под определенным воздействием полезности продукции для производителя (покупателя средств производства).

Уровень цены в условиях свободного рынка не зависит от отдельных изготовителей или потребителей. Наоборот, для них цена – внешний параметр, на который они ориентируют свою деятельность, стремясь к возмещению издержек и получению прибыли. Рыночная цена устанавливается под воздействием спроса и предложения, уравновешивая их.

Спрос на капитал – это спрос на денежные средства (заемные средства), необходимые функционирующим предпринимателям для приобретения средств производства в физической форме – машин, оборудования, сырья и т.д. Источником платежеспособного спроса выступает торговая выручка фирмы и её распределение по назначению.

Наиболее значительными факторами, влияющими на спрос капитала, выступают:

изменение спроса на конечную продукцию из-за её перепроизводства или недопроизводства, что требует соответствующей корректировки числа применяемого оборудования, объемов сырья, материалов и т.д. Например, увеличение спроса на хлебобулочные изделия приводит к увеличению спроса на пекарное оборудование;

— появление в результате научно-технического прогресса более совершенных средств производства, применение которых ведет к росту предельного дохода и продукта;

— появление того или иного вида сырья, применение которого более выгодно, чем используемого до этого предмета труда, что меняет спрос на элементы оборотного капитала.

В целом спрос на капитал имеет тенденцию к понижению, так как по мере роста инвестируемых средств и объемов производства снижаются темпы роста предельного продукта капитала.

Эта тенденция спроса объясняется законом убывающей доходности (предельной производительности или отдачи) и известна бизнесу: при прочих равных условиях (т.е.

неизменных объемах используемых факторов труда и земли) уровень дохода на капитал (предельный продукт, доходность) имеет тенденцию к понижению по мере роста вовлеченного в производство капитала.

Объясняется это тем, что по мере увеличения вложений одного ресурса (капитала) на его долю приходится всё меньше и меньше количества фиксированных ресурсов (труда и земли), вследствие чего производительность капитала (предельный продукт, доход) падает. Кривая спроса на капитал в виде заемных средств представлена на рис. 9.3.

Рис. 9.3. Спрос на рынке заёмных средств (ссудного капитала)

Предложение капитала это объем денежных ресурсов (заемных средств или ссудного капитала), который субъекты в состоянии предложить на рынке. Кривая предложения заемных средств будет иметь положительный наклон (рис. 9.4).

Субъектами предложения заемных средств являются домашние хозяйства (население), которые через финансовых посредников (инвестиционные фонды, коммерческие банки и др.) предлагают денежные суммы фирмам для приобретения производственных фондов. Таким образом, кривая предложения отражает предложение сбережений домашних хозяйств.

Sc (supply for capital) – предложение капитала

Рис. 9.4. Предложение на рынке заёмных средств (ссудного капитала)

Для того чтобы побудить владельца денежного капитала отказаться от распоряжения своими ресурсами, необходимо его вознаградить за такой отказ. Ведь деньги он отдаёт сегодня, а получит их обратно только через определённый срок в будущем.

Но известно, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Нетерпение, желание иметь блага сейчас, а не потом связаны с тем обстоятельством, что срок нашей жизни ограничен и непредсказуем в своей продолжительности.

Откладывая распоряжение благами в будущее, мы рискуем и вовсе их не использовать.

Платой за воздержание и ожидание выступает процент, который выплачивают хозяйственные агенты (заёмщики) владельцам ссудного капитала. Процент выступает как цена за отказ от сегодняшнего (текущего) потребления благ. И чем выше норма процента, тем в большей степени домашние хозяйства готовы отказываться от текущего потребления своих сбережений, предлагая их в ссуду.

Купля-продажа основного производственного капитала производится между производителями и покупателями непосредственно.

Фирмы, испытывающие потребности в тех или иных элементах основного капитала, вступают в торговые связи с фирмами-производителями, предлагающими товар, заключают с ними торговые сделки о количестве, качестве объекта купли-продажи, сроках поставки, цене и через оптовые торговые фирмы получают купленные машины, оборудование и другие средства труда.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/7_57090_spros-na-kapital-predlozhenie-kapitala.html

Studio-pravo
Добавить комментарий